为了让自(zì)己的限售股解禁(jìn)后能获得(dé)好(hǎo)的(de)回报(bào)，上市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股(gǔ)票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中国(guó)证监会(huì)网站披露了一则行政处(chù)罚决定书，引发市场(chǎng)关(guān)注。时为新美星董事长何(hé)德平和(hé)其配偶(ǒu)黄秀芳提供资金，委(wěi)托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证(zhèng)券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势(shì)，连续集中交易(yì)新(xīn)美(měi)星，影响公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计盈利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年会对(duì)此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还对(duì)何(hé)德平信(xìn)息披露违(wéi)法(fǎ)违(wéi)规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来(lái)看看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合谋操纵(zòng)股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决(jué)定书(shū)披露的信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定代表人、实(shí)际(jì)控制人(rén)何(hé)德平和他(tā)的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任(rèn)独墅湖文(wén)化(huà)传(chuán)播有(yǒu)限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱部分来(lái)自他们(men)所掌控的上海海得泽广投资管理(lǐ)中心（普(pǔ)通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持(chí)“新(xīn)美星”所(suǒ)得。

　　他们提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持(chí)、抬高“新美星(xīng)”股价，以便何德平所持“新美星(xīng)”限售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获(huò)得(dé)好的(de)回报。

　　蒋维在收(shōu)到保证金后(hòu)，即开始(shǐ)利(lì)用控(kòng)制的证(zhèng)券账户并联合其(qí)他市场资金在二级市(shì)场买(mǎi)入(rù)并(bìng)交易(yì)“新美星”，且在后续操作中向黄(huáng)秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情(qíng)况。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价，蒋维还找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)共同(tóng)操(cāo)纵“新美星”；毛(máo)明(míng)土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美(měi)星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联系(xì)，传递、沟通(tōng)各自操盘情况，以(yǐ)利于两方交易(yì)决策，更(gèng)好地共(gòng)同(tóng)抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根(gēn)据(jù)监管披露的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控(kòng)制“俞(yú)某华”等35个(gè)证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），交(jiāo)易“新(xīn)美星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨(zhǎng)33.11％，偏(piān)离同期创业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)25.95个百分点。账户组累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股，买入(rù)成交金额(é)5.82亿(yì)元，对(duì)应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武(wǔ)合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优(yōu)势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账户(hù)拉(lā)抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万(wàn)元(yuán)

　　我(wǒ)们具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛明土、李传武大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是怎(zěn)么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连续集中交(jiāo)易“新美星”，申买量占(zhàn)市(shì)场申(shēn)买(mǎi)量比例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖(mài)量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户(hù)组持(chí)股总数占总(zǒng)股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开(kāi)始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占(zhàn)流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总(zǒng)股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和(hé)持股优势。

　　具体来说，第(dì)一(yī)阶段(duàn)，2018年9月26日开(kāi)始，账户组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞(jìng)价买(mǎi)入成交排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新(xīn)美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新(xīn)美星”，期末持股(gǔ)量较(jiào)期初增加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日(rì)，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同期(qī)申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交(jiāo)股数（不含对(duì)倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价(jià)或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应成(chéng)交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股(gǔ)，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至(zhì)4月3日(rì)期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离(lí)同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段，2019年(nián)4月4日至6月26日(rì)，账户(hù)组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操纵期间(jiān)，涉(shè)案账户组(zǔ)还多次实(shí)施盘中拉抬和(hé)对(duì)倒，并反(fǎn)向卖(mài)出获利的行(xíng)为(wèi)。经测算，扣除佣金和相关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托(tuō)理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予采纳，罚没近亿(yì)元

　　关于(yú)操纵(zòng)股(gǔ)价(jià)，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予(yǔ)处罚：

　　第一，没(méi)有操纵动机(jī)。

　　第二，在案证据不足以证明(míng)蒋维受何德平(píng)或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵证券(quàn)市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维(wéi)系委托理财(cái)关系(xì)，而非操纵(zòng)股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等(děng)人讨论交易新美(měi)星的情(qíng)况告(gào)知(zhī)黄秀芳或(huò)何德(dé)平，涉案股(gǔ)东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就(jiù)各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星的盈亏分配进行约定(dìng)；五是蒋维(wéi)账户组利益(yì)与何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后(hòu)部分用(yòng)于偿还债务(wù)，部(bù)分用(yòng)于非法活(huó)动，属(shǔ)于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳(fāng)不应对毛明土账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户(hù)不受蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土(tǔ)、李传武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)的合法(fǎ)性及真实性。

　　第六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与(yǔ)黄秀芳系独(dú)立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应推定或认定(dìng)另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武，及(jí)他们的代理人(rén)也就是否(fǒu)合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关系、委托理财(cái)关系等提出了(le)申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其(qí)代理人的主要陈述意见不予采(cǎi)纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个环节实施(shī)、环环(huán)相扣、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行为。在案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保证金(jīn)，委(wěi)托(tuō)其通过二(èr)级市场交易影响新美星(xīng)股价，蒋维会向(xiàng)黄秀芳反馈交(jiāo)易(yì)情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵(zòng)股(gǔ)价，并非(fēi)合法理财(cái)。在案证据可(kě)以(yǐ)证(zhèng)明，蒋维、毛明土、李传武有(yǒu)共同影响(xiǎng)“新(xīn)美(měi)星”股价(jià)的(de)意(yì)图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合(hé)影响股价的行动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责(zé)任承担(dān)，证(zhèng)监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市公司的合作，知道蒋维已经(jīng)有一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛明土和李传(chuán)武的违法期间与蒋维(wéi)、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此基(jī)础上(shàng)，在认定及处(chù)罚时将合谋(móu)各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武上述行为违反了(le)2005年《证券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证(zhèng)券法》规定(dìng)，证监(jiān)会(huì)决定：就操纵证券市场(chǎng)行(xíng)为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)分别罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警(jǐng)告并罚款

　　另外(wài)，关(guān)于何德平信息披露(lù)违(wéi)法的相关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳夫妇持(chí)有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本(běn)的1％。上市(shì)后，该部分(fēn)股票(piào)继续(xù)由海得泽广代(dài)持(chí)，海得泽广自2017年(nián)12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股票(piào)，至2018年12月27日减(jiǎn)持(chí)完(wán)毕。

　　关于何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第一(yī)，海得(dé)泽广与何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)二人不存在代持，涉案股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰(lán)某(mǒu)代持，股份(fèn)减持决策由海得泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得泽广(guǎng)将减持所(suǒ)得汇入(rù)黄秀芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还借(jiè)款本息。第(dì)二(èr)，涉案股份仅为1％，不具有重大性，不对大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(duì)投资者决策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借款、还款等事项，不参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不(bù)应受到处罚。综上，请求不(bù)予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水及(jí)相关(guān)银行账(zhàng)户流(liú)水，结合何(hé)德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭(tíng)共同(tóng)财产，可以认定海得泽广代何德(dé)平(píng)、黄秀芳持有新美星股票(piào)。当(dāng)事(shì)人所提相(xiāng)关(guān)理由不具有事实(shí)和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市(shì)公司实际控制(zhì)人，未如实告知(zhī)上市公司上(shàng)述持股(gǔ)情(qíng)况，导致(zhì)新美(měi)星在相(xiāng)关(guān)公告中均未披露相关(guān)情况，导致新美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条规定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监(jiān)会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为，对何(hé)德平给予(yǔ)警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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