公(gōng)募(mù)基金一季(jì)报募集(jí)披露(lù)。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿元的管(guǎn)理规模，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募基金一季(jì)报进入(rù)密集披露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径和(hé)投资(zī)思路也随之(zhī)曝光(guāng)。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的(de)管理规(guī)模超880亿元，再度成为主动权益类基金“公募一哥(gē)”。一季度(dù)，张坤加仓中国海洋石油、泸州(zhōu)老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿(yì)级基金经理刘彦春一季度加仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团(tuán)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康(kāng)德。另一位700亿级基金经理谢治宇则加(jiā)仓了(le)晶晨股份、海康(kāng)威视，减持(chí)海尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤(kūn)：在(zài)可积累的长(zhǎng)坡上(shàng)“滚雪球”

　　近(jìn)日(rì)，顶(dǐng)流基金经理(lǐ)张坤掌舵的易方(fāng)达(dá)蓝筹精选、易方(fāng)达优(yōu)质(zhì)企业(yè)三年持有、易方达优质精选混合（QDII）、易方达亚洲精选股票（QDII）四只基金披露了2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张(zhāng)坤的管理规(guī)模为889.42亿元，比2022年末缩水(shuǐ)近5亿元。

　　一季(jì)度末，张坤的(de)基金管理规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类(lèi)基金“公募一哥”。

　　张坤在一(yī)季(jì)度末保持了高仓(cāng)位运作，4只基金的权(quán)益资产仓位均超过了92％。一季(jì)度(dù)张(zhāng)坤所持(chí)基金股票(piào)仓位基(jī)本稳定，对结构进行了(le)调整，增加了消费等行业(yè)的配置，降低了金融等(děng)行(xíng)业的配置。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌(zhǎng)管(guǎn)的(de)4只基(jī)金(jīn)在2023年一(yī)季度均实(shí)现了正收益，基金净值增长率(lǜ)在0.76％到(dào)7.37％不(bù)等。

　　张坤所(suǒ)管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季(jì)度末的(de)基(jī)金规模为(wèi)562.09亿元，报告(gào)期内基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为1.03％，同期业绩比较基准收(shōu)益率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选(xuǎn)前十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、腾讯控(kòng)股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银行(xíng)、香港交易所、伊利股份、美团-W、中国海洋石(shí)油。

　　2023年(nián)一季(jì)度易方达蓝筹(chóu)精选(xuǎn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的4只白酒(jiǔ)股进行了不同的(de)加减仓(cāng)操作：加仓泸州(zhōu)老窖(jiào)、贵州茅台(tái)、洋(yáng)河(hé)股份，减持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易(yì)方(fāng)达蓝筹精选在一季度还减持了香港交易所(suǒ)、招商银行(xíng)、美团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报(bào)中指出，个股方面，仍(réng)然持有商业(yè)模式出色、行(xíng)业(yè)格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值投资很吸(xī)引人的一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段时间来充分观察(chá)公司的发展(zhǎn)，等到(dào)它们用事实(shí)证明自己的成功(gōng)和巨大的成长潜力之(zhī)后，再买(mǎi)入(rù)也不(bù)迟。基本(běn)面(miàn)价值投资的优势之一在于可积累性。如果(guǒ)只(zhǐ)是针对(duì)某(mǒu)一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但如果将投资贯(guàn)穿一生(shēng)，并将(jiāng)长期(qī)复合回报作为终级目(mù)标(biāo)，可积累性就(jiù)是这一目(mù)标(biāo)的最重要保(bǎo)障，选(xuǎn)择一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚(gǔn)雪球”是很重要的(de)。

　　刘彦春：在顺(shùn)周期行业中寻找投资机会(huì)

　　一季度末，顶流基金经理刘彦(yàn)春管理规模达751.63亿元，报告期内所管基金净值增(zēng)长率在-1.59％到1.29％不等。

　　其(qí)中，景(jǐng)顺长城新兴成(chéng)长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季度末规(guī)模(mó)达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新兴成长一季度(dù)A类和C类份额净值增(zēng)长率分别为0.71％、0.62％，业绩(jì)比较基准收益率为3.24％。

　　一(yī)季度末(mò)，景顺(shùn)长城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓(cāng)位94％。该基(jī)金重(zhòng)仓贵州茅(máo)台、泸州老窖、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古(gǔ)井贡(gòng)酒、海大(dà)集团、药(yào)明(míng)康德(dé)、山西汾(fén)酒、美的集团(tuán)。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大(dà)重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景顺长城新兴(xīng)成长一季度加(jiā)仓古井(jǐng)贡酒、美的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗(liáo)、贵(guì)州茅台等股票，减(jiǎn)持中国中免、药明(míng)康(kāng)德(dé)、五粮(liáng)液等股票(piào)。

　　刘彦春在(zài)基(jī)金一(yī)季报中指(zhǐ)出，我国经济复苏、美国紧缩后(hòu)通胀下行仍将是今年主要宏观背景。经(jīng)济运行正常化需要一个(gè)过(guò)程(chéng)，特别是居民和中小企业，需要(yào)时间修复资产负债表(biǎo)、修(xiū)复(fù)信心。随着(zhe)经济(jì)逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信心(xīn)回升、超额(é)储蓄下(xià)降是必然事件(jiàn)，消费今年大(dà)概率超预期(qī)回升。就近期公布(bù)的社(shè)融和地产数据分析(xī)，二季度A股盈利增速有望进入上(shàng)行周期。

　　“全球(qiú)经济正在(zài)重回正(zhèng)轨的路上(shàng)。除了(le)继(jì)续关注整个经济(jì)体发展状(zhuàng)况之外，可以(yǐ)将目(mù)光(guāng)更多放在微观企业层面。可以看到很多公司(sī)在过去几年始终(zhōng)做正确的(de)事，经营效(xiào)率提升，逆(nì)境中变得(dé)更加优秀、更(gèng)加强大。不必总是关注宏观数据，多看看(kàn)微观(guān)企业变(biàn)化(huà)可(kě)以让内心更加平静。我们对(duì)全年股(gǔ)票市场有信(xìn)心，未来将继续保持合同约定较(jiào)高仓(cāng)位运作，更(gèng)多在顺(shùn)周期(qī)行(xíng)业中(zhōng)寻找投(tóu)资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇：挖掘人(rén)工智能相关产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管(guǎn)理(lǐ)规模达700.12亿(yì)元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报(bào)告期内均实现(xiàn)了正收益。

　　其中，兴全合润基金(jīn)管理(lǐ)规模最大，为(wèi)281.3亿元(yuán)，一季度基金(jīn)份额(é)净值增(zēng)长率为5.5％，跑(pǎo)赢了业绩(jì)比(bǐ)较基(jī)准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季度末保(bǎo)持高仓位运行(xíng)，股票(piào)仓(cāng)位达92.47％，该基金前(qián)十大重仓股分别为三安光电、海(hǎi)康威视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜起科技、韵(yùn)达股份、肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内万华(huá)化学(xué)、中际(jì)旭创、晶晨股份、健友股份、梅(méi)花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一(yī)季度(dù)兴全合润前十大重仓股(gǔ)

　　从前十大持仓变动情况来看，一季度(dù)兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两(liǎng)只股票进入(rù)前十大持仓。此外，一季度(dù)兴全(quán)合润加仓三(sān)安光电，减持海尔智家、韵(yùn)达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在(zài)兴全合润一(yī)季报中指出，今(jīn)年一季度疫情对经(jīng)济的影响基(jī)本(běn)消除(chú)，整体(tǐ)经济逐步回(huí)到复苏轨道(dào)。随着(zhe)中国的稳增长政策落实与全(quán)球范围内的通胀见顶，内需复苏加上预(yù)期改善推(tuī)动(dòng)资本市场风险偏好(hǎo)回升。虽然海外银行出(chū)现了阶段(duàn)性危机，但(dàn)各国政府(fǔ)较为迅(xùn)速(sù)地采取了(le)对应措施，接管(guǎn)相关银行，市场(chǎng)情绪(xù)得到稳定。

　　“随着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股板块分化更明(míng)显。随着chatGPT取(qǔ)得(dé)了突破性的进(jìn)展，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的(de)‘中(zhōng)特估’、半导(dǎo)体(tǐ)等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用端中游戏(xì)、影视等板块(kuài)也实现较大幅(fú)度上(shàng)涨。该基金报告期(qī)内对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间广阔肉夹馍可以带上飞机吗，肉夹馍可以带上飞机吗国内的硬件和(hé)软件公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘公司长期成长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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