近日，国内(nèi)上(shàng)市交易的4只(zhǐ)公募商品(pǐn)期(qī)货基金陆(lù)续公布(bù)了一季报。在(zài)一季度商品市场整体下跌的背(bèi)景下，4只公募商品期(qī)货基金也表现(xiàn)不佳，仅建信(xìn)能源化工期货ETF利润为(wèi)正。值得注意的(de)是，国投瑞(ruì)银(yín)白银期货LOF份额在报告期内增加4.30亿份，增(zēng)幅近三成，备(bèi)受投资者青睐(lài)。

　　具(jù)体(tǐ)来看，已实现(xiàn)收益(yì)唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好和(hé)利润方面，一季度，建信(xìn)能源化(huà)工期货ETF已实现收益1637.71万(wàn)元，利润(rùn)2491.41万元；国投瑞银白(bái)银期货LOF已(yǐ)实现(xiàn)收益940.20万(wàn)元，利润(rùn)-796.75万元；大成有色金属期货ETF已实现收益-1196.50万(wàn)元，利润-992.33万元；华(huá)夏饲料豆粕期货ETF已实(shí)现收益(yì)-1392.12万(wàn)元，利润-7368.01万元。

　　已实现收益(yì)和利润有何区别？4只公募商品期货(huò)基金(jīn)在一(yī)季报中均提(tí)及(jí)，本期已实现收(shōu)益指基(jī)金(jīn)本期利息(xī)收(shōu)入(rù)、投(tóu)资收益、其他收入（不含公允(yǔn)价(jià)值变动收益(yì)）扣除相(xiāng)关费用和信用(yòng)减(jiǎn)值损失后的余额(é)，本期(qī)利润为本期已(yǐ)实现(xiàn)收益加(jiā)上本期(qī)公允(yǔn)价(jià)值变动收益(yì)。

　　期末(mò)基金资产净值方面，截至3月底，国投瑞银(yín)白银期货LOF资产(chǎn)净值(zhí)超过(guò)10亿元，达(dá)到14.36亿元(yuán)，华夏饲料豆粕期货(huò)ETF、建信能(néng)源化工期货(huò)ETF、大成有色金属期货ETF资产(chǎn)净值分别为5.53亿元、4.66亿元、3.03亿元。

　　期末基金份(fèn)额净值方面，华夏饲料(liào)豆粕(pò)期货ETF以(yǐ)1.8032元(yuán)居(jū)首，建信能源化(huà)工(gōng)期(qī)货ETF、大成有色(sè)金属(shǔ)期货ETF也超(chāo)过1.5元(yuán)，分(fēn)别为1.5869元、1.5568元，国投瑞银白银期货LOF低于1元，仅为0.710元。

　　净值(zh唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好í)增长率方面，报(bào)告期内，仅(jǐn)建信能源化工期货(huò)ETF实现正增(zēng)长，净值(zhí)增(zēng)长率为(wèi)5.57％，大成(chéng)有色金属期货(huò)ETF、国(guó)投瑞银白(bái)银期货LOF、华夏饲料豆粕(pò)期货(huò)ETF净(jìng)值增长率分别(bié)为-2.45％、-2.87％、-9.30％。

　　基金份(fèn)额的增减变化，可以反映(yìng)出投资者的偏好(hǎo)。从份额变动来看，除(chú)华(huá)夏饲料豆粕期(qī)货ETF遭净赎回外，其他(tā)3只商品期(qī)货基(jī)金均受(shòu)到净申购。截至3月底，国投瑞银白(bái)银期货LOF份额较期初增加4.30亿份至20.22亿(yì)份，增幅高达27％；建信(xìn)能源化工期货ETF份额(é)较期(qī)初增(zēng)加2300万(wàn)份至2.94亿份，增幅8.50％；大成(chéng)有(yǒu)色金属期货ETF份额较期初增加70唇炎吃什么维生素，唇炎吃什么维生素好0万份(fèn)至1.95亿份，增(zēng)幅3.73％；华夏饲料(liào)豆粕(pò)期(qī)货ETF份额较期(qī)初减少1320万份至3.07亿(yì)份，降(jiàng)幅4.13％。

　　一季度，豆粕市(shì)场整体走出下跌(diē)行情，华夏基金认为，主要原(yuán)因有以下几点：首先，美国硅谷银(yín)行倒(dào)闭消息(xī)在资本市场持续发酵，导致了原油以(yǐ)及美(měi)豆(dòu)等大(dà)宗商品价格下(xià)跌(diē)，引领国(guó)内(nèi)豆(dòu)粕价(jià)格下(xià)挫；其(qí)次(cì)，国内(nèi)现货供应(yīng)相对充裕，由于加工利润尚可，加(jiā)之巴(bā)西大豆丰产(chǎn)上(shàng)市(shì)，近(jìn)几个(gè)月国内(nèi)大豆(dòu)到港量(liàng)趋于增(zēng)加，同(tóng)时由于下游提货消极(jí)，油厂豆粕不断累库，部分(fēn)油厂甚至出现胀库现象，导致豆粕(pò)现货跌(diē)幅过大；最(zuì)后，需求端低(dī)迷(mí)不振，由于(yú)春节前(qián)养殖产品集中出栏，春节后一段时间一般是豆粕(pò)需(xū)求淡季，而(ér)今年(nián)由于生猪价(jià)格持续下行(xíng)，养殖业复产积极性不高(gāo)，加(jiā)之非洲(zhōu)猪(zhū)瘟(wēn)疫情偶发，使(shǐ)得豆粕需求更是雪上(shàng)加霜(shuāng)，油厂(chǎng)豆粕成交和提货量处于偏低水平(píng)。

　　关(guān)于报告(gào)期内基金(jīn)投(tóu)资策略和运作分析，国投瑞银基金表示，一(yī)季(jì)度白银在(zài)初期两个月处(chù)于振(zhèn)荡(dàng)调整，在(zài)三月份又很快反(fǎn)弹至年(nián)初(chū)位置(zhì)。黄金较白银(yín)表现更为强势，金银(yín)比价有所抬(tái)升。前期走势(shì)主要受(shòu)制于(yú)白银工业属(shǔ)性及美联储加息预期升(shēng)温(wēn)影响，白银(yín)表(biǎo)现出更高(gāo)的波动性。后期(qī)则(zé)主(zhǔ)要是欧(ōu)美银行业出(chū)现流动(dòng)性危机，导(dǎo)致避险情绪高涨，也大幅降低了市(shì)场(chǎng)对于(yú)美(měi)联(lián)储的加息预期。

　　国投瑞银基金(jīn)认为，美联储货币政策调整节奏与经济衰退担忧继续主(zhǔ)导贵金(jīn)属行情(qíng)，同时也需关注突发地缘政治、金融体系的流动(dòng)性风险、新兴经(jīng)济体债务风险等黑天鹅(é)事件的影响。今年(nián)以(yǐ)来，美联(lián)储已连续(xù)加息两次各25BP，加息步伐明显放缓，点(diǎn)阵图显示美联储今年或还有一次加息。随着(zhe)美国加息渐入尾声(shēng)，而通胀仍处于高位，宏观环境对贵(guì)金属相对(duì)有利，贵金(jīn)属配置价值进一步提升。考(kǎo)虑到白银的高弹性及金银比价的相对高位，建议择机积极配置。

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