金融(róng)界5月11日消息 央(yāng)行(xíng)今日(rì)发布2023年4月份(fèn)金融数据(jù)。4月末，广义货币（M2）余(yú)额280.85万(wàn)亿(yì)元，同比增长12.4%，增速比上(shàng)月末(mò)低0.3个百分点，比上年同期高(gāo)1.9个百(bǎi)分点。初步统计，2023年4月社会融资规模(mó)增量为1.22万(wàn)亿元，比上年同期多2729亿元。其中，对(duì)实体经(jīng)济(jì)发(fā)放(fàng)的人民(mín)币贷款增加4431亿元(yuán)，同比多(duō)增(zēng)729亿元(yuán)；对实体经(jīng)济发(fā)放的(de)外币贷款折合人(rén)民币减少319亿元(yuán)，同比少减441亿元。

　　此(cǐ)外，4月(yuè)份人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户存款减少1.2万亿元，非金融企(qǐ)业存款减少1408亿元，财政(zhèng)性存(cún)款(kuǎn)增加5028亿元，非银行业金融(róng)机构(gòu)存款增加2912亿元。4月(yuè)末(mò)，外(wài)币存(cún)款(kuǎn)余额8819亿美(měi)元，同比下降11.6％。4月份外币存(cún)款减少296亿美元，同比少减192亿美(měi)元。

　　申(shēn)万宏源速评认为，M2同比回落，主因居民(mín)存款13个(gè)月以来同比(bǐ)首次(cì)转为减少，但(dàn)更可(kě)能重(zhòng)回表外资产，而非(fēi)用于消(xiāo)费，消费在二季(jì)度(dù)同样处(chù)于“N型”第二(èr)步(bù)中。4月M2同比(bǐ)回落(luò)0.3个百(bǎi)分(fēn)点至(zhì)12.4%，核心在于居民(mín)贷(dài)款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比减(jiǎn)少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。

　　对(duì)此，中(zhōng)信证券点评(píng)如(rú)下(xià)：在经历了一季度的爆(bào)发式增长后，信贷(dài)在4月明(míng)显回落。从结(jié)构上(shàng)来看，居(jū)民部门(mén)再次“缩表”，不过企(qǐ)业中长期贷款有(yǒu)较强韧性。信贷回落可能是(shì)因为一季(jì)度透支了部分银行信贷额度和企业信贷需求(qiú)，而且4月地(dì)产销(xiāo)售也边际(jì)走弱。社融增(zēng)速与(yǔ)上月持平(píng)，非标(biāo)融资持续好转。M2增(zēng)速在(zài)高基数下回落。

　　申万宏源申万宏源认为，M2同(tóng)比回落主因(yīn)居民存(cún)款13个月以来同(tóng)比首(shǒu)次转(zhuǎn)为减少，但更可能重回表外资(zī)产，而非用(yòng)于消(xiāo)费，消费在二季度同(tóng)样处于“N型(xíng)”第二步中。4月(yuè)M2同比回(huí)落0.3个(gè)百分(fēn)点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个月以来(lái)首次(cì)转负。4月(yuè)居民存(cún)款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同(tóng)比0.2个(gè)百分点。4月M1同比回升0.2个(gè)百分点至5.3%，M2和M1增速差收敛0.5个(gè)百分点至(zhì)7.6%，主要源于(yú)个人存款的流出而非企业活(huó)期存款大幅改善，和地产(chǎn)销售(shòu)的再度(dù)转冷有关。

　　4月份人(rén)民币存款大幅减少的(de)问(wèn)题，中信(xìn)证券认为是季节性(xìng)波动(dòng)。因为银行倾向于让理财产品(pǐn)在(zài)季末到期，使(shǐ)资金回流成存款，以应对考(kǎo)核(hé)，然(rá蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗n)后在(zài)下(xià)季初发行(xíng)新的理财产品(pǐn)承接。因此(cǐ)居民存款在季末(mò)季初常出现(xiàn)波动。4月M1增速(sù)为(wèi)5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企(qǐ)业经营活(huó)跃度有(yǒu)所提升(shēng)。

　　招商宏观与(yǔ)中信(xìn)证(zhèng)券(quàn)看法较为一致，招商(shāng)宏观表示居民存(cún)款减少符合季节性规(guī)律。在本月数据(jù)中，居民(mín)端出现了新增(zēng)存款，新(xīn)增贷款同时(shí)收缩的情况。从历史规律蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗ht: 24px;'>蒋欣现任老公是谁 蒋欣是科班出身吗来(lái)看，4月及7月一般是居民存款减少(shǎo)的时点。以4月为例，今(jīn)年1.2万(wàn)亿居民存款(kuǎn)的减少量少(shǎo)于2017（减少1.22万亿(yì)），2018（减少1.32万(wàn)亿）及2021（减少1.57万亿）。目前无(wú)法(fǎ)从4月数据得(dé)出类似居民加速偿还房(fáng)贷等结论。

　　对于居民存(cún)款的去向问题，申万宏源分(fēn)析认为(wèi)4月居民(mín)存款减少更可能去向表外资产，而(ér)非消费(fèi)领(lǐng)域。

　　对于4月的信贷结构问题(tí)，招(zhāo)商宏观表示在(zài)放缓(huǎn)的信贷投(tóu)放中，结构特(tè)征(zhēng)依然明显。企业中长(zhǎng)期(qī)贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特(tè)征反映了居民(mín)端在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式释(shì)放后信心仍然不足的情况(kuàng)。如果没有进一(yī)步(bù)的政策支撑，不排除居民端(duān)新增信(xìn)贷量(liàng)会持续维持在低位。

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