市场再(zài)迎(yíng)来(lái)风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市在即。

　　5月12日证监(jiān)会宣(xuān)布，为健全多层(céng)次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市(shì)场风险管理工具，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称(chēng)，将在证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好科创50ETF期权(quán)上市准备。

　　截至目前，市面上已有(yǒu)8只科(kē)创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元，另外还有2只(zhǐ)科(kē)创50成分增强策(cè)略ETF。业内(nèi)人士表(biǎo)示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有(yǒu)更灵活(huó)的风(fēng)险(xiǎn)管理工具(jù)，相应(yīng)的ETF市(shì)场容量、流动(dòng)性、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更多吸引(yǐn)资金入市，也能更好地服(fú)务(wù)于科创板上市企(qǐ)业。

　　证监会还(hái)表示，自2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证监会组(zǔ)织(zhī)沪深交易所(suǒ)先后上市(shì)了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有效发挥了(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法le)引入增量(liàng)资(zī)金、稳定(dìng)现货市场(chǎng)的作用(across 和 cross的区别，cross和across区别和用法yòng)，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　科创50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期(qī)权作为宽(kuān)基类ETF期权产品，将总体沿用前期的(de)风控措施，并根(gēn)据科(kē)创板股票(piào)涨跌(diē)幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性(xìng)调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目(mù)前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础(chǔ)上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监(jiān)会也表示，一直高度重视ETF期(qī)权市场稳健运行(xíng)和风险(xiǎn)防控(kòng)工作，持续完善制度(dù)规则体系，加(jiā)强运行管理和风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监(jiān)会(huì)将进一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市场运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权稳健运(yùn)行。

　　作(zuò)为我国首只基于科创50指数(shù)的场内(nèi)期(qī)权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科技(jì)创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形(xíng)成(chéng)良好互补。上(shàng)市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲(gāng)要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金(jīn)融(róng)中心建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　上(shàng)市(shì)科创50ETF期权，有利于(yú)吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激(jī)发科创板创(chuàng)新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理需求，有助(zhù)于继续发挥好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断提升服务(wù)实(shí)体经济质效。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效、支持(chí)科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可(kě)有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足科创(chuàng)板投资者风险管理需要(yào)，有助于科创板(bǎn)更好发挥资本市场(chǎng)改革试验田(tián)作用(yòng)，对(duì)于促进(jìn)科创板和股票期权市(shì)场长(zhǎng)期持续健康发展(zhǎn)意(yì)义重大(dà)。

　　首只基于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权

　　据上交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推进，市场(chǎng)运行平(píng)稳有序，支持和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持续强化(huà)。

　　目(mù)前科(kē)创板尚(shàng)缺少相应的风险(xiǎn)管理工具，上交(jiāo)所(suǒ)根据市(shì)场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研发，将其作为完善科创(chuàng)板配套(tào)产品体系(xì)、提(tí)升科创板吸引力和流动性、推进科创板做(zuò)市商制度功(gōng)能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先试(shì)示范(fàn)引领(lǐng)作用(yòng)的重要(yào)举措。

　　据(jù)了解，首批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只(zhǐ)科创50ETF相(xiāng)继成立。截至目前，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿(yì)元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为(wèi)587.95亿(yì)元(yuán)，该ETF近2年(nián)净(jìng)流入超440亿元，是同(tóng)期非货ETF市场最吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是易方达上证(zhèng)科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模为(wèi)197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场对风险管理(lǐ)工具(jù)的(de)呼声不断(duàn)，由于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投(tóu)资科创(chuàng)板个股面(miàn)临的价(jià)格波动(dòng)更大，因此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求也更加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会(huì)给投资者提(tí)供更加灵(líng)活的风险管理工具，使得投资者更有效率管(guǎn)理(lǐ)风险(xiǎn)的同时，能够有更(gèng)多(duō)的(de)时(shí)间和精力去关注标(biāo)的(de)对应上市公司的投资价值。”中山大学(xué)岭(lǐng)南(nán)学院教(jiào)授韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF现(xiàn)货市场的容量将(jiāng)有所扩大，提供更好的(de)流动(dòng)性，市场稳定性提升；也(yě)将为(wèi)市场带(dài)来更多的增量资金，更好地服务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成熟、普遍的金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市(shì)场多空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了重要作用(yòng)。截至目(mù)前，市场已上市7只ETF期(qī)权(quán)，且近年来ETF期权市(shì)场上新速度加快。在去(qù)年，就有4只新品种上(shàng)市，包括(kuò)上(shàng)交所(suǒ)旗下的中(zhōng)证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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