大家好(hǎo)，简单(dān)看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨(tǎo)论(lùn)一个基金(jīn)经理(lǐ)，海富(fù)通的(de)吕(lǚ)越(yuè)超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基本为(wèi)新能源板块(kuài)股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板块(kuài)。

　　除了海富通股票混合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本(běn)基金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低(dī)了新能(néng) 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握了(le) TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得(dé)了(le)明显的超额(é)收益。

　　另外，他称，中国特色估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正(zhèng)在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有持续(xù)性(xìng)的一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今(jīn)年以来均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖交易(yì)，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置(zhì)获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占全市场比(bǐ)重超40％的天数已累计达到(dào)22天，上一次出(chū)现(xiàn)持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约28个交易日(rì)，在此期(qī)间新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累计回(huí)报率(lǜ)为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传(chuán)媒ETF分别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最(zuì)大(dà)单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思ruò)包含(hán)其他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅没事就吃溜溜梅什么意思，你没事吧没事就吃溜溜梅什么意思达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累(lèi)计(jì)成交了5.41万(wàn)亿(yì)元，但总市值(zhí)反而减少(shǎo)了(le)6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证(zhèng)券认(rèn)为，TMT大年通常(cháng)分为(wèi)“春季(jì)躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁(zào)动后往往(wǎng)会(huì)有一波(bō)明显的调(diào)整，时(shí)间在1-2个月，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种(zhǒng)调整(zhěng)，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为(wèi)往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年(nián)在业绩披露期(qī)结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可控等大产业趋势以政府支持(chí)力度进一步加大、资本开(kāi)支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加和产(chǎn)品销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐被市场所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券(quàn)认为，AI等板块或(huò)阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上(shàng)半年阶段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调(diào)整主要还是因为在(zài)AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况(kuàng)下，叠(dié)加上(shàng)述基本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出(chū)现集中释放。就资本市场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模式。

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