大(dà)家好，简(jiǎn)单看一个基(jī)金经(jīng)理，把新能源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　这个周末，市场都在讨论一(yī)个(gè)基金经理(lǐ)，海富通的吕越(yuè)超老师。

　　从其管理的(de)海富(fù)通股票(piào)混合来看，截至去年年底(dǐ)，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了(le)新(xīn)能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了(le)海(hǎi)富通股票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报(bào)称，在一(yī)季(jì)度的操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住(zhù)了市(shì)场的节(jié)奏变(biàn)化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源板(bǎn)块的(de)配置权重，较(jiào)好地把握了 TMT 板块的投(tóu)资机会(huì)，组合(hé)调(diào)整取(qǔ)得了明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特色(sè)估(gū)值体(tǐ)系所代表的传统(tǒng)实体行业正在被市(shì)场(chǎng)一部分(fēn)“聪明(míng)钱”定价，后续可能成为市场最(zuì)有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合今(jīn)年以来涨了14％，其他三只产品今年以来(lái)均(jūn)取得正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证(zhèng)券认(rèn)为，AI主题板块在短期高度依赖交易，阶段(duàn)性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的天(tiān)数已累(lèi)计达到22天，上一(yī)次出现持续成交占比超过40％的板(bǎn)块(kuài)是2021年7月底的(de)电力设备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此(cǐ)期间新(xīn)能源ETF累(lèi)计收益率仅有2.5％，期间最(zuì)高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过(guò)去(qù)两(liǎng)周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次(cì)单日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到6.0％、4.2％和3.5日本比中国富裕吗，日本富裕还是中国富裕％，但区(qū)间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主题ETF在(zài)内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时(shí)间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元(yuán)，较4月第一(yī)周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为，TMT大年通(tōng)常分为“春(chūn)季躁动”“获利回(huí)吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利(lì)了结(jié)”四(sì)波行情，春季躁动后(hòu)往(wǎng)往(wǎng)会有一(yī)波明显(xiǎn)的(de)调(diào)整，时间在(zài)1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势(shì)大(dà)概率创新(xīn)高。如果今年在业(yè)绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字(zì)经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋势以政府支持力(lì)度进一(yī)步加大、资本开(kāi)支增(zēng)加、订(dìng)单增加(jiā)和(hé)产品销量业绩的改善逐渐被市场所(suǒ)确定，则(zé)TMT将会(huì)重(zhòng)回上行趋(qū)势，进入(rù)盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶，指数上半年(nián)阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形(xíng)成。本次(cì)大幅调(diào)整主要还是(shì)因(yīn)为在AI相关(guān)板(bǎn)块市(shì)场情绪处于极值(zhí)的(de)情(qíng)况下，叠加上述基本面风险(xiǎn)因素(sù)逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场而言，或(huò)代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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