今(jīn)年以来，港股走势可(kě)谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基(jī)金一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整(zhěng)体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股仓位略有(yǒu)提升(shēng)，大幅(fú)加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电(diàn)力等行(xíng)业，腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为重仓股。

　　多(duō)位港股基金基金(jīn)经理表示，预(yù)计(jì)港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点且即将迎(yíng)来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场(chǎng)将在波动中上行，板块方(fāng)面，看(kàn)好政(zhèng)策优化下的消(xiāo)费(fèi)和(hé)地产、预期反转修复(fù)的(de)互(hù)联网和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度港(gǎng)股基金仓位略(lüè)有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力(lì)等

　　Wind数据显示(shì)，在5000多(duō)只陆港通基(jī)金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下同）中含“港”字的主动权益(yì)基金近(jìn)400只，这些都是(shì)“高(gāo)纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方向的基金。截(jié)至一季度末，这些基金的港股平(píng)均仓位为(wèi)62.39％，较去年底微升0.38个百分(fēn)点，其中有83只基金港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以(yǐ)恒生科技指(zhǐ)数为代表的港股(gǔ)数字(zì)经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型走(zǒu)势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。

　　与(yǔ)此同时，不少知名基金经理在一季(jì)度加大了对港股的投资力度(dù)，提升港(gǎng)股配置(zhì)在10-40个(gè)百分点不等。比如，崔宸(chén)龙管理的前(qián)海开源沪(hù)港深(shēn)新机遇(yù)A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至今年一季度末的39.13％；史博(bó)管理的南方港(gǎng)股创新(xīn)视(shì)野一年持有A，港股仓位由(yóu)去年(nián)底(dǐ)的71.08％提升至今(jīn)年一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红(hóng)利精选A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理的国投瑞银(yín)港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提升至今年一季度(dù)末的92.92％；曲(qū)径管理的(de)中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升至今年(nián)一季(jì)度末的89.22％。

　　按照持有市(shì)值统计(jì)，截至一季报，被陆(lù)港通基金重仓(cāng)的(de)前十大港股分别为腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国(guó)海洋石(shí)油(yóu)、快手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易所、青岛啤(pí)酒股份、李宁(níng)、华润啤酒(jiǔ)，涵盖通(tōng)信服务、油气开(kāi)采、数(shù)字媒体、生物制品(pǐn)、多元金(jīn)融、服装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国(guó)海洋石油、快手-W、青岛(dǎo)啤酒股份获不同程度增持。

　　按照增持情(qíng)况(kuàng)排(pái)序(xù)，加(jiā)仓(cāng)幅度最大(dà)的前十只(zhǐ)港股为中国海洋(yáng)石油、新天绿(lǜ)色能(néng)源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团(tuán)、中国(guó)石油化工(gōng)股份、中国(guó)南方航空股(gǔ)份、华电国(guó)际电力股份、越(yuè)秀地产、中广核电力，分别涵盖油气开采(cǎi)、电(diàn)力、航运港口、IT服务、焦(jiāo)炭、炼化及贸易、航空机(jī)场、房地产开发等(děng)领域(yù)。值得注意的是(shì)，商汤(tāng)-W涉及AI概(gài)念，陆港(gǎng)通基金在一季(jì)度(dù)对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动中上行，重仓港股优(yōu)质龙头

　　对于港股后市，南方港股创新视野一年持有(yǒu)基金基(jī)金经理史博(bó)在一(yī)季(jì)度中表(biǎo)示(shì)，展(zhǎn)望未来，仍然看好(hǎo)港股(gǔ)市场(chǎng)投资机会：中国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经(jīng)济仍(réng)在企稳回(huí)升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产(chǎn)活动和(hé)市场需(xū)求继续增加，非制造业恢复速度加快；海(hǎi)外无风险利率方面，3月初非农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风险事件已经让美联储过于强(qiáng)硬(yìng)的紧缩(suō)预期(qī)有所趋缓，F洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害OMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方(fāng)面，欧美银行业风险(xiǎn)事件对(duì)市场冲(chōng)击可控，国内(nèi)政策(cè)积极(jí)信号涌现。

　　基于此，预(yù)判港股市场将在(zài)波动中上行(xíng)，在(zài)板块配置方(fāng)面，我们将(jiāng)加大对政策优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和医药、高景气的制造业等板(bǎn)块的(de)配置。

　　中欧(ōu)港股数字经济基金经理曲径表(biǎo)示，港股(gǔ)数字经济(jì)的代表行(xíng)业为互(hù)联网和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年(nián)的合(hé)规整治及业(yè)务梳理后，股(gǔ)价(jià)均处在价(jià)值投资区域(yù)，具(jù)有(yǒu)良好的投资性(xìng)价比。同(tóng)时(shí)，互联网相(xiāng)关公司，也更具(jù)有数(shù)据、平台和算(suàn)法的整合能力(lì)，通过(guò)推出人(rén)工智能相关模型及应用(yòng)，提升自(zì)身运营效率，以(yǐ)及(jí)对外输出算法(fǎ)和(hé)算力。作(zuò)为人工智能赋能各个(gè)行业的元年，我们中长期看(kàn)好港股数(shù)字(zì)经(jīng)济板块的前景。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通(tōng)香港基金经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场(chǎng)方面，港股市场大部分的企(qǐ)业盈(yíng)利来源于(yú)中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行(xíng)将会支撑港(gǎng)股公(gōng)司(sī)盈利的(de)环比增长(zhǎng)，从而支撑下港股公(gōng)司下半(bàn)年的(de)市场表现。然而，虽然公(gōng)司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但是(shì)由于基数效应，下半年港股盈利同(tóng)比增速会(huì)较(jiào)上半年(nián)有所(suǒ)回(huí)落。对于估值相对(duì)较高的行业将有一定的压力(lì)。

　　行业方(fāng)面，受行业反垄断的影响，TMT行(xíng)业(yè)龙头公司的估值仍将(jiāng)受到一定程度的压制(zhì)，但是当行业龙(lóng)头公司受情绪(xù)影响出(chū)现超(chāo)跌时，将会有较好的买入(rù)机会出现。生(shēng)物医药(yào)行业(yè)仍将处在行(xíng)业快(kuài)速增(zēng)长的(de)红利中，但是随(suí)着中报(bào)业绩的释放和四季(jì)度集采的预期(qī)，生物行业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙(lóng)头公司可(kě)能(néng)会(huì)出现一定(dìng)的(de)调整，但(dàn)是通过(guò)自下(xià)而上(shàng)的方式生物(wù)医(yī)药行业仍(réng)将有机会(huì)选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深(shēn)基金经(jīng)理付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐(guǎi)点且即将(jiāng)迎(yíng)来收入加(jiā)速扩(kuò)张，并且(qiě)A股(gǔ)市场也即(jí)将(jiāng)进入(rù)企业盈利(lì)的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的决定(dìng)性因素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息(xī)周期临近尾声流动性逐步(bù)宽松背景下(xià)，中国资产的吸引力有望进一步(bù)凸显(xiǎn)。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险溢价均在高位的背景下，有望开(kāi)启盈利(lì)与估值修(xiū)复的戴维斯(洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害sī)双击行情。

　　主要(yào)关(guān)注三条投(tóu)资(zī)主(zhǔ)线：1.关注盈(yíng)利增长高弹性的机会：由于中(zhōng)国经(jīng)济修复(fù)有望成为全球投资的主线，因(yīn)此经营(yíng)杠杆弹性(xìng)大、前期降本增效(xiào)优(yōu)的行业和板块更有(yǒu)望受益于(yú)经济复苏，盈利预测有较大上(shàng)修空间；同时部分龙头(tóu)公司有长(zhǎng)期的前沿技(jì)术/产品储备以迎接下一(yī)轮的(de)收入扩张(zhāng)机会，有(yǒu)望开启二(èr)次增长曲线，如互(hù)联(lián)网(wǎng)、部分可选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注收益(yì)风险(xiǎn)比显著右偏的机会：关注在未来经济(jì)周期中上(shàng)行风险显著大(dà)于下行(xíng)风险的行业。市(shì)场预期在低位、景气度有拐点或持续性(xìng)超预(yù)期的行业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利超预期的行业(yè)，如电子、新能源、有(yǒu)色金属(shǔ)等。

　　3.关注高股(gǔ)息资产(chǎn)的机会：关注基本(běn)面夯实，整体ROE水平稳中(zhōng)有(yǒu)升，以及(jí)分红意愿提升(shēng)的高(gāo)股息资产的投资机会，如通(tōng)信、石油(yóu)石(shí)化等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 洗面奶含皂基成分好不好，长期使用氨基酸洗面奶的危害