5月(yuè)9日(rì)晚(wǎn)间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证(zhèng)股份(fèn)发布的(de)一则公告，在期(qī)货圈刷屏。

　　公告(gào)显示，金(jīn)证股份正在筹划发行股份及支(zhī)付现(xiàn)金购买上(shàng)海文(wén)华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财(cái)经）90.97％股权事项，同时募集配套资(zī)金。公司(sī)股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三(sān)）开市起开始(shǐ)停牌(pái)，预(yù)计停牌时间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果

　　文华财经系(xì)头(tóu)部(bù)期货(huò)软件(jiàn)商。公开资料显示(shì)，截至2021年年末(mò)，文(wén)华(huá)财经(jīng)与国内139家期(qī)货(huò)公(gōng)司(sī)合作(zuò)，占(zhàn)国内期货公(gōng)司总数(shù)的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财(cái)经PC端(duān)交易(yì)软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃用户(hù)数(shù)（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端(duān)随身(shēn)行软件的月(yuè)活跃用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾两(liǎng)次(cì)冲击A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当年(nián)11月(yuè)，文华财(cái)经首次报送创业板IPO申请资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多(duō)的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文(wén)华财经(jīng)此次创业板(bǎn)IPO闯关(guān)失败(bài)。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递(dì)交招股书，拟(nǐ)冲刺(cì)创业(yè)板IPO。2022年6月，文(wén)华财经(jīng)申请撤回发行上市申请(qǐng)文件，深(shēn)交所决(jué)定终止对其首次公开发行股票并在创业板上市的(de)审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划阶段(duàn)，公司目前(qián)正与交易意向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定的交易对方包括尚守哲(zhé)、大(dà)连经一卓(zhuó)远管(guǎn)理咨询合伙企(qǐ)业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称大(dà)连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富新兴产业投(tóu)资合伙企业（有限(xiàn)合伙(huǒ)）（下(xià)称苏(sū)州中新）、上(shàng)海(hǎi)经一投资(zī)管理合(hé)伙(huǒ)企(qǐ)业（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下(xià)称上海(hǎi)经一(yī)）、上海(hǎi)兴富创业投资管理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝胜(shèng)，前述(shù)交易对方合计持有标的公司90.97％的股权(quán)。

　　金证股(gǔ)份表示，根据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法(fǎ)（2023修(xiū)订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所股票上市(shì)规则（2023年2月修订）》等(děng)相关(guān)规定，本(běn)次交易前，交(jiāo)易对曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗方与公司不(bù)存在关联关系。本次(cì)交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持有(yǒu)公司(sī)的股份(fèn)比例预计(jì)将超过(guò)5％，本次交易预计将构成关(guān)联交易。本次交易前，公司无控(kòng)股股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完成后(hòu)，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变(biàn)化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股(gǔ)份表决权超过30％的股东(dōng)，公司(sī)仍(réng)将(jiāng)无控股股东、实(shí)际控制(zhì)人，预计不构(gòu)成公司(sī)重大(dà)资产重(zhòng)组。

　　文(wén)华财经(jīng)注册资本4000万(wàn)元(yuán)，实际控制人为该公(gōng)司(sī)董事长兼总经理尚守哲。根(gēn)据(jù)文华财经(jīng)此前披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚(shàng)守哲对文华财经(jīng)的直接(jiē)持股比例为64.353％，此外，还(hái)通过大连(lián)经(jīng)一和上(shàng)海(hǎi)经一分别控制(zhì)文(wén)华财经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其(qí)他交易对方中，苏州中新、兴富创投、王凯及杨孝胜(shèng)对文华财经的(de)持(chí)股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基金(jīn)、银行、期货、信托、交易所、监管机构等行(xíng)业客户提(tí)供全(quán)技术栈、全(quán)产品(pǐn)线解决(jué)方案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上(shàng)年同(tóng)期增长(zhǎng)2.84％；实现归属(shǔ)于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利润-5847.16万元。报(bào)告期内(nèi)，金证股份证(zhèng)券(quàn)经(jīng)纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数字经济业务因验(yàn)收的大型政务(wù)项目成本增幅大于收入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛(máo)利(lì)率及(jí)利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司确认投资(zī)收益(yì)-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减少所(suǒ)致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金证股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公(gōng)司实现营业收入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下(xià)降2.52％；实现归(guī)属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润2.69亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为(wèi)，公司金融行业(yè)的增长主(zhǔ)要得益于两方面的因素：一是公(gōng)司在证(zhèng)券市场行(xíng)业占(zhàn)有率基础稳定，核心(xīn)产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产品新一代产品(pǐn)布局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资管领域加(jiā)强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品(pǐn)和技术(shù)上(shàng)形(xíng)成领(lǐng)先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获期。

　　非金融行业业务(wù)方面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同比下(xià)降7.49％。主(zhǔ)要包括数字(zì)经济业务(wù)、IT设备分销业务及(jí)科技园租赁业(yè)务(wù)。金证(zhèng)股份解(jiě)释(shì)称(chēng)，非金融(róng)行业的收入(rù)下降(jiàng)，主要由于公(gōng)司(sī)在(zài)数(shù)字(zì)经济(jì)业务(wù)上(shàng)，不同程度受到(dào)需求端(duān)的影响，项目(mù)跟进、工程实施、验(yàn)收结算审(shěn)计等存在(zài)滞后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年，金证股份综合(hé)毛利(lì)率为22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百(bǎi)分点(diǎn)；非金融科技业务毛(máo)利(lì)率6.53％，较上年下降0.93个(gè)百分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公开资料显(xiǎn)示，2019—2021年，文华(huá)财(cái)经营业收(shōu)入分别为20992.73万元(yuán)、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归(guī)属于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)毛利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗年(nián)年底，文(wén)华财经总资产为(wèi)31708.21万元，所(suǒ)有者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负(fù)债率为37.80％。

　　不难看出，无论(lùn)从资产(chǎn)规模(mó)和盈利能力(lì)来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经，但(dàn)文华财经的毛利率显著高于金(jīn)证股份(fèn)，无疑是一块优质资产(chǎn)。

　　有业内人(rén)士认为，如果本次交易得以顺利(lì)实施，对于金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优(yōu)质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一步提(tí)升；对于文(wén)华(huá)财经而言，多(duō)年(nián)谋求上市(shì)无果(guǒ)后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值得注意的(de)是，在昨晚(wǎn)发(fā)布的公告中，金证股份并未披(pī)露具体的交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与(yǔ)主要交易(yì)对(duì)方就本次交(jiāo)易签署(shǔ)了(le)《意向协议书》，公司拟(nǐ)向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股份及支付现金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的(de)文华财经90.97％的(de)股(gǔ)权。上述《意(yì)向协(xié)议书》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作(zuò)意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中的具(jù)体权(曹操的观沧海是什么体裁的诗，观沧海是什么体裁的诗古体诗quán)利义务以及各(gè)项安排以交(jiāo)易各(gè)方最终签署的正式交易协议(yì)为准(zhǔn)。

　　金证股(gǔ)份还进行了风险提示：截(jié)至目前，本次交易仍处于筹(chóu)划阶段，交易双方(fāng)尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易(yì)尚需履行必要的内部(bù)决策程序，并(bìng)经有权监管机构批(pī)准后方可(kě)正式实施，本次交易(yì)最(zuì)终能否实(shí)施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历(lì)了2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后(hòu)，今年以(yǐ)来，金(jīn)证股(gǔ)份(fèn)股价步(bù)入上升通道。截至5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股(gǔ)，年(nián)内涨幅高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元(yuán)。

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