美国债务违(wéi)约的风(fēng)险比(bǐ)以往任何时候都要大，并有可能将全球(qiú)市场推入(rù)一个全新(xīn)的痛苦(kǔ)深渊。而在(zài)此背景下，投(tóu)资(zī)者应如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此(cǐ)，一(yī)份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露(lù)出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真实好好记住我在你体内的感觉心态。

　　根(gēn)据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日(rì)-12日）对全球637名受访者进(jìn)行(xíng)的调查，对于(yú)那些寻求避(bì)风(fēng)港(gǎng)的人(rén)来说(shuō)，贵金属仍(réng)是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华盛顿在债务(wù)上限(xiàn)问题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专业人士表示，如果美国政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人(rén)注目的，或许(xǔ)是其他替(tì)代对冲(chōng)工具的稀缺。根(gēn)据这份(fèn)最新业内调(diào)查，在(zài)美国债务(wù)违约情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然(rán)是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑(yí)问有(yǒu)点(diǎn)讽(fěng)刺——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠(qiàn)支付的(de)重灾区(qū)。

　　但值得(dé)留意(yì)的是，即(jí)使是那(nà)些相(xiāng)对悲观的分析师也认为，债券(quàn)持有者最终会得到(dào)偿付——只(zhǐ)是(shì)要晚一些。事实上，即便(biàn)在(zài)上一次(cì)最为令(lìng)人担忧的2011年(nián)债务(wù)上限危机中，当时标准普尔取消了美国最(zuì)高的AAA信用评级，美(měi)国长期国债也依然出现了上涨(zhǎng)。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都(dōu)不如美元。或者(zhě)说，更受欢迎的是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数(shù)字黄金。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在(zài)美(měi)国(guó)债(zhài)务违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政(zhèng)界和金(jīn)融界的大佬们已经(jīng)纷纷发出警告(gào)，如果债务上限(xiàn)僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提醒称，“整(zhěng)个世界都将面临麻烦”，而摩根大通(tōng)首席(xí)执行官杰米·戴蒙(méng)则(zé)疾呼，“其后果可(kě)能是(shì)灾难性的。”

　　这一次(cì)债务(wù)上限危(wēi)机风险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这(zhè)一(yī)次的风(fēng)险比2011年更大(dà)，2011年是过(guò)去(qù)美国所经历的最严重的债务上(shàng)限危(wēi)机。

　　目前(qián)，一年期美国主权(quán)信用(yòng)违约互换（CDS）反映(yìng)的(de)违约(yuē)保险(xiǎn)成(chéng)本已(yǐ)飙(biāo)升至了远超之前(qián)几次债限(xiàn)危机(jī)时的(de)水平，尽管这(zhè)仍表明实际违约的可能(néng)性相(xiāng)对较小。

　　景顺固定收益(yì)、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管(guǎn)Jason Bloom表示(shì)，“考虑到选民和(hé)国会的两极分(fēn)化(huà)，风险比(bǐ)以前(qián)更高。双(shuāng)方(fāng)都如此顽固且(qiě)不愿(yuàn)妥协，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无法及时采(cǎi)取(qǔ)行动。”

　　毫无(wú)疑问的是，买(mǎi)入黄金(jīn)进行(xíng)对冲并(bìng)不便宜(yí)，因为今(jīn)年迄(qì)今为止(zhǐ)，黄金(jīn)的(de)表(biǎo)现非常(cháng)好——先是受到中国(guó)买家不断增(zēng)长的需(xū)求的提振，然后(hòu)是银行业(yè)危机和美国债务违约引发的避险需求(qiú)，目前现货黄金仅略低于(yú)本月(yuè)早些时候触及的历(lì)史高(gāo)点。

　　MLIV调(diào)查中的(de)大多数投(tóu)资者都认为，如果债(zhài)务上限之争僵持到最后(hòu)关头，但(dàn)美国政府最(zuì)终侥幸没有(yǒu)违约(yuē)，10年(nián)期美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如(rú)果美国政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什么，专业人士(好好记住我在你体内的感觉shì)意(yì)见不一。约60％的散户投(tóu)资(zī)者预计(jì)，如果发生违约(yuē)，10年期美国国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债(zhài)收益率上(shàng)周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了(le)一些期限非常(cháng)短的国库券(quàn)收益率，这些(xiē)短(duǎn)期(qī)国库券被认为最有可能被延期支付，这加剧了国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭曲。收益率(lǜ)最高(gāo)的是6月初左右到期的国库券，因为这批(pī)票(piào)据(jù)最为接近美国财(cái)政部长耶伦所警告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违(wéi)约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预期(qī)的(de)纳税(shuì)和其他收(shōu)入措(cuò)施中获得一(yī)点的喘息空(kōng)间，从而能够(gòu)继续“苟(gǒu)延残喘”到7月底。目前，7月底(dǐ)到期国库券的(de)市场定价也表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧。

　　在(zài)2011年的(de)债务(wù)上限僵局中，美国长期国债购买量曾激(jī)增(zēng)，将10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美(měi)元的(de)全球股票市值蒸发。

　　不过，这(zhè)一(yī)次(cì)专(zhuān)业投资者(zhě)对(duì)标普500指数的前景预(yù)测，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道(dào)明证(zhèng)券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们(men)确实看到(dào)短期违约，市场反应将给国会带来提高(gāo)债(zhài)务(wù)上(shàng)限的压力。”

　　不少受访者还认为，债务上限闹剧已经(jīng)对(duì)美元造(zào)成了一些伤害，41％的人(rén)表(biǎo)示，如果美国政府违约，美(měi)元作为全球(qiú)主要储(chǔ)备(bèi)货币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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