近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁(níng)王”。3月底(dǐ)以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有(yǒu)距(jù)离(lí)，但部分资金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲(zhōu)巨头旗下三大(dà)基金(jīn)同时行动

　　施罗德(dé)旗(qí)下“施罗(luó)德国(guó)际精选(xuǎn)基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金前十大(dà)重(zhòng)仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国际精选基金大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下(xià)另一(yī)只旗舰基金也加(jiā)仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至4月(yuè)底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱乐、紫金(jīn)矿业、贵州茅台、深圳国(guó)际(jì)。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能(néng)源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显示，这三只(zhǐ)基(jī)金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选基(jī)金大中(zhōng)华(huá)和施罗德国际(jì)精(jīng)选中(zhōng)国(guó)机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新的基金材料中(zhōng)并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解(jiě)释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是技(jì)术自主(zhǔ)可(kě)控；三(sān)是医疗健康(kāng)基础设施。

　　为何看好(hǎo)电(diàn)动(dòng)车(chē)产(chǎn)业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日益显现，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越(yuè)重要。转(zhuǎn)向电(diàn)动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为(wèi)投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动汽(qì)车(chē)价值链的供应方面(miàn)是全球的领导者，同时中国对成品车(chē)辆的需求方(fāng)面也占据重要地位。可能很(hěn)多人不知道(dào)的(de)是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽(qì)车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电动车基础(chǔ)设施最完善的国(guó)家之(zhī)一。以(yǐ)充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美(měi)国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在(zài)电(diàn)动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在(zài)各自(zì)的(de)领域中建立主(zhǔ)导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于(yú)电池和电机(jī)温控的关键组件的生产商(shāng)。该公(gōng)司(sī)在空调(diào)阀行业全(quán)球市(shì)场占有(yǒu)约60％的(de)份额(é)，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范围内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支(zhī)持下，该(gāi)公(gōng)司的增长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事(shì)实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在3月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基(jī)金最新规模47亿(yì)美元，截(jié)至(zhì)3月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东(dōng)方(fāng)财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国(guó)平(píng)安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就是宁德时代，加仓(cāng)幅(fú)度高达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中(zhōng)免(miǎn)加(jiā)仓21.10％，基金加仓贵(guì)州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业(yè)协会(huì)）近(jìn)日发(fā)布的数据显示(shì)，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同(tóng)比(bǐ)增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月(yuè)，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共计(jì)36家(jiā)动(dòng)力电池企业实现(xiàn)装车配(pèi)套，较(jiào)去年同(tóng)期增(zēng)加2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前(qián)5家、前10家(jiā)动力(lì)电(diàn)池(chí)企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车(chē)量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来看，根(gēn)据中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动力电池产业(yè)创新(xīn)联盟数据(jù)显示，今年4月，宁(níng)德(dé)时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚(yà)迪、中创新(xīn)航、亿(yì)纬锂能(néng)、国轩(xuān)高(gāo)科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺(wàng)达、LG新(xīn)能(néng)源(yuán)、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力电池行业的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿(yì)元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润(rùn)98.22亿元，同(tóng)比增(zēng)长557.97％，单季利润增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐(lài)

　　或(huò)许是基于优异的业绩，来自(zì)Wind的数据(j弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗ù)显(xiǎn)示(shì)，截至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元(yuán)，位居北向(xiàng)净流(liú)入榜首。北向(xiàng)资金净流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工商银(yín)行、北(běi)方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化(huà)。北向资金净流(liú)出较多的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方财富、中国中免(miǎn)、阳光电源、中兴(xīng)通讯(xùn)、科大讯飞、隆基(jī)绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁弄死一只蜘蛛有啥后果，打死一只蜘蛛会引来很多蜘蛛吗(níng)王”的外资(zī)还包(bāo)括“柏基(jī)”。超长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何(hé)持有宁德时(shí)代时，写道：宁德(dé)时代所处的位置是(shì)令人羡慕(mù)的。它背后有(yǒu)两(liǎng)大增长机遇一是(shì)电动车二是(shì)储能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周(zhōu)期和不含钴等(děng)特征而(ér)受(shòu)到(dào)欢(huān)迎；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是一致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他们如何通(tōng)过 “柏基十(shí)问(wèn)”来考察宁德(dé)时代的(de)。

　　不过，柏(bǎi)基(jī)也(yě)表示，如(rú)同(tóng)所有的投(tóu)资者(zhě)，他(tā)们的(de)判断也可能(néng)是错的。例如，若(ruò)未(wèi)来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势(shì)不复。随着(zhe)电池(chí)成本下降，宁德时(shí)代若不能保(bǎo)持利润(rùn)率。宁德时代和电动车(chē)厂商的关(guān)系若不能维系。这些(xiē)因素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于宁德(dé)时代的(de)判断(duàn)。

　　但并非所有的外资(zī)都在(zài)加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微(wēi)减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持(chí)有的前十大(dà)重仓股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根(gēn)大通(tōng)加仓(cāng)泸州(zhōu)老窖

　　宁德时代(dài)之外，互联网(wǎng)或者食品饮料(liào)也颇受关(guān)注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人(rén)民币，截至2023年一季度(dù)末，基金前十大(dà)重(zhòng)仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商银行、万(wàn)华化(huà)学、恒(héng)生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金(jīn)加仓幅度最(zuì)大的(de)为(wèi)泸(lú)州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下(xià)瑞银（卢(lú)森堡）股票基金(jīn)-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿里(lǐ)巴(bā)巴、中国(guó)平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安(ān)银行(xíng)、美团(tuán)。3月(yuè)，基金加仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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