财联社4月30日(rì)讯（编辑 笠晨(chén)）碳(tàn)酸锂(lǐ)迎来一(yī)波久违的反弹(dàn)，据上海钢联(lián)发布(bù)数(shù)据显示，4月28日电池级碳酸(suān)锂(lǐ)涨5000元/吨(dūn)，均价报(bào)18.9万元(yuán)/吨，继(jì)上周五(wǔ)开始止跌企稳四个(gè)交易日后价格连续两(liǎng)日上涨。暖意也提前传导到(dào)A股，锂矿股本(běn)周三(sān)表(biǎo)现强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股份(fèn)一度涨停(tíng)，雅(yǎ)化(huà)集团和永兴材料(liào)最高(gāo)涨超9％、中矿资源(yuán)和盛新(xīn)锂能(néng)一度涨(zhǎng)超(chāo)7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中(zhōng)均涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是上海(hǎi)车展有望带动购车(chē)需求预期的提振。乘联会(huì)秘书(shū)长崔东树表示，上海车展将(jiāng)让消费(fèi)者感受到(dào)汽(qì)车(chē)消费的火热，提(tí)升(shēng)消费信心，也提(tí)振士气。国泰君安表示，此(cǐ)前车企大(dà)幅降价导致消费(fèi)者对电动车的(de)观望心态有望逐渐改善，市场(chǎng)开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电(diàn)池企业人士(shì)提到，目(mù)前磷酸(suān)铁(tiě)锂电池的价格已经逐(zhú)渐(jiàn)稳定，且在谈价策略上以(yǐ)企(qǐ)稳为主(zhǔ)，不太可(kě)能进行降价。但(dàn)未来，止跌信(xìn)号能否持续稳定(dìng)，受多方因素影响(xiǎng)。有产业人士分(fēn)析称，乐观(guān)来(lái)看，国内动力电池厂(chǎng)商(shāng)清库存(cún)工作或到5月完结，届时(shí)电(diàn)池厂商库存水平有望逐步恢复(fù)至健康水平，并带动上(shàng)游材料(liào)采购，进而对碳酸锂价格起到(dào)支撑作用。

　　据鑫椤资讯近日调查的(de)情况(kuàng)看，一(杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强yī)些电(diàn)池龙头企业5月份的排产预计将环比增(zēng)长20-30％，一些中小(xiǎo)企业由于前期基数较低，环比增幅(fú)更是高达(dá)50％以上。其中，亿纬锂能在4月26日的业(yè)绩说明会上表(biǎo)示，5月份开(kāi)始会全面恢复生产，排产相比一季(jì)度会有明(míng)显的提升(shēng)。由此可见，碳酸锂市场(chǎng)需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另有(yǒu)观点认为，此(cǐ)次碳(tàn)酸锂(lǐ)价格属于阶段性(xìng)反弹还是(shì)底部(bù)反转(zhuǎn)，目(mù)前仍难(nán)以判断。“一方面需要观察下游库(kù)存状况，另一方(fāng)面还需要看终端需求是否真正回(huí)暖(nuǎn)，”华南一家主流(liú)锂盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联社记者表示。该(gāi)人士表示(shì)，电池厂商实(shí)际上从去年四季度开始便启动大规模去库存(cún)举措，这一举措在一(yī)季度实际上(shàng)已经(jīng)有所(suǒ)反(fǎn)映。

　　不过进入4月中旬以(yǐ)后，相关电池厂商提到，目前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此前暂停的产线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别是针对(duì)磷酸铁锂电池库存，有业内(nèi)人士(shì)直言，相关库存基本出清，后续将根据公(gōng)司规划，逐步进行补货。作为(wèi)锂电产业的(de)风向(xiàng)标，宁(níng)德时(shí)代一(yī)季度报告(gào)显示，其库(kù)存金(jīn)额(é)已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金(jīn)额(é)来看，宁德(dé)时(shí)代的库存(cún)已经退回到2022年第一季度的水平。材料价格和(hé)库存水平，两(liǎng)项关键(jiàn)的(de)指标也构(gòu)成锂电产业(yè)走向的关(guān)键，随(suí)价格(gé)企(qǐ)稳以(yǐ)及(jí)库存水平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢(huī)复稳(wěn)定(dìng)。

　　▌市场激辩未(wèi)来锂盐价格走向 最乐观者预判涨回25万元/吨 最悲观者全年看跌至10万以下

　　碳(tàn)酸(suān杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强)锂价格在(zài)不到半年(nián)时间(jiān)跌(diē)去超过2/3，也引(yǐn)起(qǐ)了市场热议。就在(zài)26日召开的中国汽车动力(lì)电池产业创新(xīn)联(lián)盟(méng)2023年度大(dà)会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常务副会长(zhǎng)付炳锋指出，国内动力电池(chí)行(xíng)业(yè)仍然(rán)存在一些(xiē)问题，包(bāo)括电池产业链分工，价值链分配问题。“原(yuán)材料短期(qī)大幅下降也不是正常的现象(xiàng)，”他(tā)直言。在他看来，原材料适当(dāng)涨价是(shì)正常现象，行业(yè)要(yào)以之前大(dà)幅涨价(jià)为教训，保证价值链的合理分配，避(bì)免大起大落。

　　据财联(lián)社不完全梳理，这些业(yè)内人士和分析师近期(qī)对锂(lǐ)盐(yán)价(jià)格(gé)未来(lái)走(zǒu)势进行预判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂价(jià)格反弹为(wèi)信号，一系(xì)列的数(shù)据验证锂电产业拐(guǎi)点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进入调整(zhěng)阵(zhèn)痛期(qī)，主要在于下(xià)游车(chē)市短(duǎn)期需求(qiú)下滑，叠加中游扩(kuò)产(chǎn)迅速从而在(zài)需求表现上提前透(tòu)支碳酸(suān)锂的未来增长空间。进而导致，碳酸(suān)锂价格(gé)持续下(xià)跌，中游电(diàn)池厂商(shāng)集体进入清(qīng)库存(cún)阶段。从上游材料(liào)价格变(biàn)化来看，近期碳(tàn)酸(suān)锂价格率先实现反弹(dàn)。更值(zhí)得注意的是，在锂电产业链，包括(kuò)六氟磷(lín)酸锂、人造石墨(mò)、极片(piàn)粉等系列材料价格也出现企稳(wěn)甚至反弹(dàn)的(de)局面。

　　作为锂电产(chǎn)业(yè)拐点的另一关键指标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至健康水平。据高工锂电了解，目(mù)前(qián)中游(yóu)电池厂商库存(cún)水位回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂(chǎng)商暂停的生(shēng)产线已经(jīng)重启生产。在(zài)采购方面，电池厂商和下游车企已陆续(xù)重启(qǐ)订单，带动(dòng)产业需求回(huí)暖。从(cóng)终端新能源汽(qì)车市(shì)场表现上看，年初(chū)的(de)市(shì)场(chǎng)恐慌情(qíng)绪主要来自车市(shì)的需求腰斩。但从(cóng)整体(tǐ)一(yī)季(jì)度(dù)新能源(yuán)汽(qì)车销(xiāo)量数据来看，其月销量逐步攀升并(bìng)且(qiě)回(huí)暖(nuǎn)速度超过往年。随着二三季度到来，车市逐渐转入销(xiāo)售旺季(jì)，也将(jiāng)进一(yī)步带(dài)动锂电(diàn)产业(yè)中上游的(de)订单需(xū)求。加(jiā)上5月份临(lín)近，企业重(zhòng)新开启(qǐ)月度采购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空间，但幅度不可能太大(dà)，最多在(zài)10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本轮碳酸锂价格的暴涨暴跌，电池厂商对(duì)于碳酸锂(lǐ)真实的供给情况更加清晰，市场预(yù)期回调下(xià)，电池厂(chǎng)商(shāng)在价格谈(tán)判上会更加谨慎。同时(shí)电池(chí)厂(chǎng)商一(yī)体化带来的碳酸锂供应稳(wěn)定(dìng)，也将(jiāng)削弱上游(yóu)锂矿(kuàng)厂商(shāng)的议价权。电池回(huí)收端，邦普、格林美、天奇股份、华友钴业(yè)等企业持(chí)续(xù)推进电(diàn)池回(huí)收布局，来自终(zhōng)端材料回收的产(chǎn)能(néng)也在(zài)稳步爬坡。相关(guān)数(shù)据显示，2025年国内(nèi)回收的(de)废旧电池(chí)的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回(huí)溯到上游，电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商都已(yǐ)完善(shàn)在(zài)锂(lǐ)矿端的布局，包括宁德(dé)时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖(hú)提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利(lì)，将进一(yī)步释(shì)放碳酸锂供给。经历过(guò)复杂的产业调整过程(chéng)之后，整个锂电产业的(de)运(yùn)作模式正从“大开大合”的(de)波(bō)浪式变得更为平(píng)滑。从原材料到电池，再到下游车企(qǐ)，产业(yè)链各个环节的价格(gé)以及供(gōng)需(xū)变化(huà)也将变得更加平衡且具(jù)有可预测性。

　　然而，亦有空(kōng)方则(zé)认(rèn)为，当(dāng)前上游库存水平依旧处于高位，虽然(rán)需求端(duān)稍有好转，但是并不足以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预期下跌并杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强不是一个下游获利、上游承(chéng)压的(de)简单故事(shì)

　　过去一段(duàn)时(shí)间，碳(tàn)酸(suān)锂和电池材料的价格下(xià)跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为业内(nèi)人士所乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌(diē)至当前20万元(yuán)不到，价格跌去近7成，最直(zhí)接受到冲击的(de)当属锂矿企业(yè)。根据藏格(gé)矿业一季度数据(jù)，碳酸锂销量(liàng)为(wèi)534吨(dūn)，相(xiāng)比于2022年四(sì)季度销量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也(yě)从2022年第(dì)四(sì)季度的(de)2461吨(dūn)，削减至今年一季度(dù)的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情(qíng)策(cè)动，上游锂矿(kuàng)企(qǐ)业不断压低碳(tàn)酸锂出货价(jià)格(gé)，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出(chū)现主(zhǔ)动减产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季度营业(yè)收入7亿元，同比减少48.32％；净利润5064.8万(wàn)元，同比(bǐ)下降(jiàng)92.39％，2023年Q1净(jìng)利润环比(bǐ)下降86％，第二(èr)日股价跌(diē)停。

　　直接生产、售卖碳酸(suān)锂的锂盐(yán)企业则命(mìng)运分化，大公(gōng)司(sī)如天齐锂业和(hé)赣锋锂业有机会在(zài)价格下降周期中获得更多市场(chǎng)份额，行业将变得更集中。这是2016年(nián)到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事。而同环节的大(dà)量中小(xiǎo)企业，尤其是最近两年追高(gāo)入(rù)局的新公司，则面临停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着锂价的东风，赣锋锂业(yè)在(zài)去年轻松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪(dí)。业(yè)内人士表示(shì)，这一轮价格下(xià)降长期利好中国最大的两个锂(lǐ)盐供(gōng)应商天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业。它们去年的(de)净利润都超过200亿元(yuán)，比中国最大的新能源车企比亚(yà)迪还多，其中(zhōng)天(tiān)齐锂业净利(lì)润增长超(chāo)过10倍。足够厚的血，使他(tā)们更(gèng)能承受价格下跌和可(kě)能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股的海外锂矿资(zī)源(yuán)开采(cǎi)成本普遍在(zài)3万-5万元/吨，几(jǐ)乎(hū)是全球最(zuì)低(dī)水平。

　　但这并(bìng)不意味着，这两家(jiā)公(gōng)司(sī)能以低于5万元/吨的价格采购碳酸锂，因为在锂矿国际交易中，即使拥有海外(wài)矿产的分销权或开(kāi)采权(quán)，交易(yì)价格(gé)也(yě)需要通(tōng)过(guò)长协确定，按市价定(dìng)期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源，让这(zhè)两家大(dà)企业(yè)更能容忍低价，并能在上(shàng)游因降价(jià)减(jiǎn)产时(shí)保持(chí)产能供应(yīng)。

　　锂价超预期下跌牵动着万亿新能源车市场。不过(guò)锂价下(xià)降(jiàng)带来的(de)连锁反应，并不是(shì)一(yī)个下游获利(lì)，上游承压的简单故事。作为碳(tàn)酸(suān)锂的下(xià)游，宁(níng)德时代理论上会受(shòu)益，但(dàn)锂(lǐ)价的超预期下(xià)跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋(lē)，它本想用20万元/吨的碳酸锂价(jià)格绑定一些车企(qǐ)的三年长(zhǎng)单。另(lìng)一层影(yǐng)响是(shì)，宁德(dé)时代今年5月(yuè)计划投(tóu)产的宜春锂矿很有可能一开(kāi)采(cǎi)就亏损。

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