近(jìn)期市场风向变动，北向资(zī)金调(diào)仓换(huàn)股，外(wài)资基(jī)金也(yě)纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧(ōu)洲(zhōu)巨头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金开始行动。透露(lù)什么(me)信号？我(wǒ)们(men)一起来看(kàn)看(kàn)。

　　欧洲巨头旗(qí)下三(sān)大基金(jīn)同时行动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规模43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金(jīn)矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州(zhōu)茅台、万(wàn)华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔(ěr)生物。4月，基金加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精(jīng)没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课选基(jī)金(jīn)大(dà)中华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美(měi)元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月(yuè)底，台积电、腾讯控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代(dài)、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗舰基金也加仓宁(níng)德时代(dài)80％。“施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美(měi)元(yuán)。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆(lóng)基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿(kuàng)业、贵(guì)州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持(chí)腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一(yī)家(jiā)机构旗下三大旗舰(jiàn)基金同时加(jiā)仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基(jī)金中，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德(dé)国(guó)际精选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并未解(jiě)释为(wèi)何(hé)基金(jīn)在4月大(dà)手笔(bǐ)加仓宁(níng)德(dé)时代。不过，记(jì)者梳(shū)理(lǐ)发现，施(shī)罗德对中国新能(néng)源车产(chǎn)业链(liàn)的看重是一以贯(guàn)之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动(dòng)车供应链(liàn)；二是技(jì)术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基础设施(shī)。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释(shì)道，随(suí)着气候变(biàn)化的(de)影(yǐng)响日益显现(xiàn)，全球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动变得越来越重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一(yī)个(gè)方(fāng)面(miàn)。中国在(zài)这方面为投(tóu)资者提(tí)供了重要的机会。中国(guó)在电动汽车价值(zhí)链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同时中国对成(chéng)品(pǐn)车(chē)辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可(kě)能(néng)很多人不(bù)知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电(diàn)动车基础(chǔ)设施最完(wán)善的国(guó)家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均一个公共充电(diàn)桩对应7辆(liàng)车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施(shī)罗德官网(wǎng)。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中建立主(zhǔ)导地位，以某智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用于电池和电(diàn)机温控(kòng)的(de)关(guān)键组件(jiàn)的(de)生产商。该公(gōng)司在空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业拥(yōng)有超过90％的(de)市场份(fèn)额。客户包括特斯拉等全球电动汽(qì)车专家以及福特、宝(bǎo)马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续占(zhàn)据(jù)市场份额——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力(lì)是可预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头安联投资旗(qí)舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最(zuì)新规模47亿美元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台、中(zhōng)信(xìn)证券、宁(níng)德时代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富(fù)、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集(jí)团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其中加(jiā)仓幅度最(zuì)大的(de)就是宁(níng)德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金加仓贵州(zhōu)茅台15.05％。对(duì)前十大重仓(cāng)股中其(qí)余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的(de)数据显示，2023年4月，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长5没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课2.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集(jí)中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国新能源(yuán)汽车市场共计36家动力电(diàn)池企业实现装(zhuāng)车配套，较去年(nián)同期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动(dòng)力电(diàn)池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车(chē)量(liàng)比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业(yè)排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产(chǎn)业创新联盟数据(jù)显示，今(jīn)年4月，宁德(dé)时(shí)代以(yǐ)40.83％的(de)占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国(guó)轩高(gāo)科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动(dòng)力电(diàn)池(chí)行业(yè)的(de)龙头企(qǐ)业，宁德时(shí)代于2023年一季度实现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实(shí)现净利润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日(rì)，最近7天北(běi)向资金净流入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元，位(wèi)居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资(zī)金净流入(rù)较多的其它个股还包括宁德时代、工业富联、贵州茅台(tái)、工商银行(xíng)、北方华(huá)创、兴业(yè)银行、紫金(jīn)矿业、建(jiàn)设银行(xíng)、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向(xiàng)资(zī)金净流出较多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建(jiàn)筑、东方财(cái)富(fù)、中国中免、阳光(guāng)电源、中兴通(tōng)讯、科大(dà)讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代(dài)所处的(de)位置是令人羡慕的(de)。它背后有两大没带罩子他c了我一节课，没带bra被捏了一节课增长机遇一是电动车二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池，这方面(miàn)它的市场(chǎng)份额是领先的(de)。此外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周期和不含钴等(děng)特征而受到欢(huān)迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳(tàn)计划是一致的。CATL的领导者也(yě)非常有(yǒu)远见(jiàn)。

　　柏基同(tóng)时也解释了：他们(men)如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德(dé)时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池(chí)技术出现，宁德时(shí)代的竞争(zhēng)优势(shì)不复。随着电(diàn)池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若(ruò)不能(néng)保持(chí)利润(rùn)率(lǜ)。宁德时代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系若不能(néng)维系。这些因(yīn)素都(dōu)会影响(xiǎng)柏基对于(yú)宁德时代(dài)的判(pàn)断。

　　但并(bìng)非所有的(de)外资都在加仓宁德时代(dài)。4月(yuè)另(lìng)一欧(ōu)洲(zhōu)巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重(zhòng)仓(cāng)股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银行(xíng)、美(měi)的(de)集团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州(zhōu)老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也(yě)颇(pǒ)受(shòu)关(guān)注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基金“摩根(gēn)基金-中(zhōng)国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人(rén)民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招商(shāng)银行、万华化学、恒生金(jīn)融、泸州老(lǎo)窖、迈瑞医疗、京(jīng)东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度(dù)最大的为(wèi)泸州老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞(ruì)银旗下瑞银（卢(lú)森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯(xùn)控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴巴、中国(guó)平安、招商银行、石(shí)药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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