衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预(yù)期(qī)放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外(wài)反弹

　　4月(yuè)27日(rì)周四，美国商务部(bù)经济分析局(jú)公布数据显(xiǎn)示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两(liǎng)个(gè)季度(dù)放缓(huǎn)，且远不及预期1.9％。值得一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里(lǐ)，美国每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固定投资(zī)，拖累项主要包括(kuò)进口、私人库(kù)存投资和住宅固定(dìng)投资。经济分析局表(biǎo)示(shì)，一季度(dù)GDP增速(sù)较(jiào)去(qù)年第四季度(dù)放缓(huǎn)的主要原因是(shì)私人库存(cún)投资回(huí)落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来(lái)看，美国经济最大的组成(chéng)部分——占据(jù)GDP约(yuē)68％的个(gè)人(rén)消费(fèi)支出(chū)环比(bǐ)增速为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消(xiāo)费支出使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投资(zī)连续第八个(gè)季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的(de)变(biàn)化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录(lù)。

　　一季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美联(lián)储高度(dù)关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一(yī)季度年化季(jì)环比初为3.7％，虽然略(lüè)低于(yú)预期4.3％，但高于前(qián)值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期(qī)4.7％。值得一提的(de)是，这是核(hé)心(xīn)PCE连续第五次(cì)“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂马绍(shào)尔群岛(dǎo)旗(qí)帜的美国船只。

　　声(shēng)明(míng)表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印度洋北部发(fā)生事故(gù)，导致(zhì)伊朗船只上(shàng)的2人死亡，数人受伤，不明船(chuán)只的(de)行为违反了国际法。在(zài)伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视和救援中心发送(sòng)请(qǐng)求后，伊朗海军立即开始拦截并识(shí)别该未知船只。在伊朗海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船(chuán)只的自(zì)动全球(qiú)定(dìng)位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁改(gǎi)变(biàn)航线。在伊朗司法当局(jú)的许可(kě)下，海军出动直升机扣押(yā)了(le)该船只，并将(jiāng)其运至伊(yī)朗(lǎng)领海(hǎi)。

　　声明指出(chū)，上述的(de)不明船只属(shǔ)于美国，挂着马(mǎ)绍尔群(qún)岛的旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称(chēng)，美(měi)国海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革命卫队(duì)海军27日在(zài)阿曼湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放(fàn诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗g)这艘油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的第五舰队在一份声(shēng)明中称，一艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣(kòu)押。

　　鲍威尔受(shòu)骗！俄媒曝光与冒(mào)牌(pái)乌克兰总统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光的视频显示，美(měi)联储主(zhǔ)席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电视台新(xīn)近发布的视(shì)频显示，鲍(bào)威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯(sī)基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从(cóng)通胀前景到俄罗斯央行等主(zhǔ)题的一系列问(wèn)题。

　　美联储(chǔ)的一名发言人美东时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍威(wēi)尔(ěr)主席1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈话，是我们在这个充满挑(tiāo)战的时(shí)刻支(zhī)持乌克兰(lán)人(rén)民的(de)背景下进(jìn)行。没有谈到敏(mǐn)感(gǎn)和机密的(de)信(xìn)息。”

　　美(měi)联储认为(wèi)，曝光(guāng)的视频似乎经过编辑，无法(fǎ)确认(rèn)准确(què)性(xìng)。上述发言人(rén)还说(shuō)，通话事件已报交有关执法(fǎ)部门(mén)，出于(yú)对他们工作的尊重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看似四平八稳、无(wú)伤大雅，但事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威尔，这种事实可能会导(dǎo)致美联储的安全性遭到质(zhì)疑。对鲍威尔(ěr)受骗的(de)担忧主要是基于美联储作为主要央行的(de)影响力(lì)。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官(guān)的言论通(tōng)常受到投资者(zhě)和商界人士的密切关(guān)注，有时会引发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员(yuán)同他(tā)人的(de)私(sī)下(xià)会(huì)面时常引发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在场的(de)人掌握先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威尔上当的(de)两(liǎng)人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一(yī)次(cì)成功骗取国外政客和(hé)他们通话，而且通常将将通话视频公之于众，就是为(wèi)了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人公布的视(shì)频(pín)，两人(rén)曾(céng)假扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在(zài)对话中直(zhí)接问他们(men)是不是冒牌货。今年早些时候，他(tā)们还曾假(jiǎ)冒泽连(lián)斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行长拉(lā)加(jiā)德通(tōng)话。

　　原油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏观(guān)层面(miàn)不(bù)确(què)定性

　　近日来，在(zài)宏观风险蔓延下(xià)，国(guó)内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月(yuè)26日(rì)晚(wǎn)间，国际(jì)油价出现大跌，基本跌回OPEC减产(chǎn)前的价格。周(zhōu)四(sì)，内盘SC原(yuán)油主力合约(yuē)大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元/桶；外(wài)盘油价则出现小幅上涨，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美(měi)元/桶(tǒng)附近(jìn)，涨幅均不到1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分(fēn)析师杜冰沁在接受期(qī)货(huò)日(rì)报记者采访时表示(shì)，昨天白天，内盘SC原油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘(pán)出现大幅(fú)下挫(cuò)，但外(wài)盘原油有所企稳，或为超(chāo)跌(diē)后(hòu)的情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海通期(qī)货能源化工研究(jiū)中心负责人杨安表示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一(yī)方(fāng)面是当前国内即将迎来五一假期(qī)，而目前国际市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅回调之际，市场避险情(qíng)绪(xù)高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪更(gèng)为(wèi)明显，也使(shǐ)得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过(guò)外(wài)盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安告诉记者(zhě)，美国银行业危机风(fēng)波(bō)再(zài)起，叠加(jiā)美国债务压力(lì)及经济衰退风(fēng)险可能削弱(ruò)欧美能源需求(qiú)，风险资(zī)产(chǎn)面临较大压力，从而推动本周(zhōu)油价(jià)油价(jià)下(xià)跌。而(ér)原油作为(wèi)金融属性最强的(de)大宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴(bào)跌，此(cǐ)次美国银(yín)行业风险(xiǎn)再次升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原(yuán)油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情绪化特征。

　　光大期货(huò)能(néng)源化(huà)工分析师杜冰沁也(yě)表示(shì)，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压(yā)。随着美联(lián)储加息会议的(de)临(lín)近，美国第一共和银行的财报和(hé)股价表现或显示银行业(yè)危机(jī)仍未结束，叠加欧(ōu)美经济(jì)数据表现仍然(rán)欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平，市场(chǎng)对于(yú)美联储加息和海外(wài)经济(jì)衰退的担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近(jìn)期主导原油市场走势的宏观风险何时(shí)会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前(qián)来看(kàn)，美(měi)国(guó)银行(xíng)业危机风险(xiǎn)在未来一段时间内仍将不时困(kùn)扰市场。另(lìng)外，5月4日(rì)美联储(chǔ)议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再(zài)迎来(lái)加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资者也(yě)高度关(guān)注美(měi)联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏观层(céng)面的不确定性(xìng)成为影响整个金融市(shì)场的主要因(yīn)素，这是(shì)投资者需要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月(yuè)，美联储即将公布加息决议，市(shì)场(chǎng)对美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率(lǜ)预(yù)测在80％以上，并且由于近期美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于(yú)后续何时(shí)停(tíng)止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行将于5月4日举行货币政策会议，基于(yú)当前(qián)欧(ōu)元区的(de)高通胀水平，预计(jì)欧洲央行(xíng)和英国(guó)央行(xíng)也将维(wéi)持加息政策，因(yīn)此市场对(duì)于(yú)海外经(jīng)济(jì)衰退(tuì)带来(lái)需求下(xià)行的担(dān)忧(yōu)加剧。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来(lái)看原油市场基本面表现(xiàn)尚可，整体(tǐ)供需局势(shì)并未大幅(fú)恶化。杜冰沁(qìn)分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计对于需求会有一(yī)定支(zhī)撑(chēng)，预(yù)计近(jìn)期国际油价仍将面临(lín)宏观情绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期货能化分析师董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚(yà)洲地(dì)区的油(yóu)价带(dài)来极大影响(xiǎng)；此外美国(guó)原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已经连续半年(nián)维持低位，1230万桶/日(rì)的产量将越来越(yuè)难以(yǐ)持续，后续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快(kuài)到来；此(cǐ)外在5月(yuè)美联储加息(xī)后，宏观(guān)面的(de)悲观情绪或(huò)将逐步(bù)消退，后期原油(yóu)市场(chǎng)将(jiāng)转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我诫勉谈话影响期是多长时间，诫勉谈话受影响吗(wǒ)们(men)认为(wèi)，5月份(fèn)油价(jià)上下区(qū)间将更为(wèi)模糊，在美(měi)国储备政策难以改动的情况下，底部支撑力度变(biàn)弱(ruò)。但从(cóng)供求(qiú)关系上，OPEC+的(de)减产以(yǐ)及美国产(chǎn)量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振荡，振荡幅(fú)度预计将更宽，受宏观及(jí)基本面风险(xiǎn)波动的影响(xiǎng)也会更大。

　　在杨安看来(lái)，周三公布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示原油超预期降库，且美国汽(qì)油需求较上期大幅增长，在(zài)OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段供应紧(jǐn)张将是原油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然(rán)全球经济面临衰退风(fēng)险(xiǎn)及欧美市(shì)场需求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上抵(dǐ)消供应紧张给市(shì)场带来的(de)担(dān)忧。总体来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处(chù)在宏观(guān)利空与供(gōng)应(yīng)紧张局面形成对峙的复杂局(jú)面(miàn)下，短期(qī)内担忧情绪主导油价回落，中长期来看(kàn)油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏(piān)紧(jǐn)

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下(xià)降导致相关(guān)性较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大跌幅。截至昨(zuó)天(tiān)下午收盘(pán)，燃料油(yóu)、低硫(liú)燃(rán)料油和沥(lì)青(qīng)分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉(sù)记者，近(jìn)期高、低(dī)硫燃料油的(de)下(xià)挫主要还是受到油价影响，自身基本面表现(xiàn)尚可，其中高硫燃(rán)料油供(gōng)需偏紧，低硫燃(rán)料油供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫(liú)燃料(liào)油(yóu)市场整体供应(yīng)持续偏紧。供给端方面，随(suí)着发电旺季的临近，本月从中东(dōng)进口到新加坡的高硫燃料油(yóu)降至历史低点，环比下降三分之(zhī)二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入量(liàng)有所上升，抵消(xiāo)了一部(bù)分中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用(yòng)事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注(zhù)活动都将对亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良(liáng)好的支撑(chēng)。”杜冰(bīng)沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼厂计划外检修导致(zhì)部(bù)分船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原定(dìng)本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复(fù)的时间(jiān)会有所推(tuī)后(hòu)，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供(gōng)应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低(dī)燃料(liào)油在基本面的支撑下，预(yù)计(jì)后市走势或较原油更为抗跌，如若原油企稳反弹，燃(rán)料油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内(nèi)原油系品种(zhǒng)波动将主要(yào)受到原油价格的影(yǐng)响(xiǎng)，不过(guò)基本(běn)面差异还是会让各品(pǐn)种表(biǎo)现有强弱之分，具(jù)体(tǐ)来看(kàn)，需(xū)求即将(jiāng)迎来旺季(jì)的高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油整体表现将强于低硫燃料油。

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