大(dà)家好，简单看一个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个(gè)周末，市场都在讨论一个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海(hǎi)富(fù)通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来看，截至去年年底，持仓基本为(wèi)新(xīn)能源板(bǎn)块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新能源，梭(suō)哈AI板块。

　　除了海富通(tōng)股票混合外，其他三只产品也基(jī)本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季(jì)报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体(tǐ)把握住了市场的(de)节奏变化和结(jié)构转(zhuǎn)换，降低(dī)了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板(如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗bǎn)块的投资机会，组合调(diào)整取(qǔ)得(dé)了明显的超额收益。

　　另外(wài)，他称，中(zhōng)国特色估值体系所代(dài)表的传统实体行业正(zhèng)在(zài)被(bèi)市场(chǎng)一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价，后续可(kě)能成(chéng)为市场(chǎng)最有持续性的(de)一条结构主线。

　　数据显示(shì)，海富通股票(piào)混(hùn)合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今(jīn)年以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失去靠配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数已累计达到22天，上一次出(chū)现持续成交(jiāo)占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电(diàn)力设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日(rì)，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率(lǜ)为+8.8％，最低累(lèi)计回报率为-4.8％。近(jìn)期TMT板(bǎn如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗)块(kuài)也呈现(xiàn)出(chū)类似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过(guò)去两周，科(kē)创芯(xīn)片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单(dān)日涨(zhǎng)幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间(jiān)TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春(chūn)季躁动(dòng)”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波行(xíng)情(qíng如何加入如新直销模式 如新是合法直销吗)，春季躁动后(hòu)往往会有一波明显(xiǎn)的(de)调整，时间在1-2个月，幅度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢(féng)低加仓是(shì)最佳(jiā)策略，因为往往(wǎng)后续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果今年在(zài)业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经济/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府(fǔ)支持力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进入(rù)盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基(jī)本形(xíng)成本轮调整标(biāo)志着AI等高位板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成。本次大幅调整主要还(hái)是因为在AI相(xiāng)关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述(shù)基本面风险因素逐步发酵，市场内生(shēng)调整(zhěng)需求出现(xiàn)集中释(shì)放(fàng)。就资本市(shì)场而言，或代表本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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