5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露，国内千亿私(sī)募景林(lín)资产递交(jiāo)了(le)截至2023年(nián)3月(yuè)31日(rì)的第一季度持仓报告（13F）。

　　景林资(zī)产是国内管理超(chāo)千(qiān)亿元(yuán)人(rén)民(mín)币的(de)对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进(jìn)行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一，景林的动(dòng)向受到(dào)了市场广泛的关注。

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　　千亿私募(mù)景林(lín)资产持仓曝(pù)光

　　报(bào)告期内，景(jǐng)林资产(chǎn)整体持(chí)仓规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元(yuán)，折(zhé)合(hé)人民币120.2亿元，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产在美股市场持有34家上(shàng)市公(gōng)司(sī)的股(gǔ)票(piào)。其中，前十(shí)大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一(yī)数(shù)据为82.33％。

　　一季度，景林共建(jiàn)仓(cāng)5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产一季度前五大卖(mài)出标的包括(kuò)：京(jīng)东、满帮、贝壳(ké)、雾芯科技、拼(pīn)多多。

　　景林资产美(měi)股持(chí)仓前十大重仓股分别为：拼多多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼多多(duō)，与(yǔ)上季(jì)度对比，景林资产(chǎn)减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹股，较上季度持仓数(shù)量(liàng)下降24％。

　　此(cǐ)前，景林连(lián)续三个(gè)季度增持拼多多(duō)。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股，三(sān)季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增(zēng)持233.75万股(gǔ)，一次比一次猛。拼多(duō)多也不负(fù)众望(wàng)，从股价表现看(kàn)，拼多多(duō)去年二、三(sān)、四季(jì)度分(fēn)别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林资产在此前“越跌越(yuè)买”的策略奏效后，或许在股价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度(dù)景林新(xīn)建仓(cāng)的(de)英(yīng)伟达，空(kōng)降(jiàng)前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口(kǒu)气买入(rù)32.53万股，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。<喝康宝莱奶昔减下来会反弹吗，康宝莱奶昔减肥成功后会不会反弹/strong>截(jié)止(zhǐ)至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布(bù)局教(jiào)育股，与(yǔ)高毅“唱反调”

　　一(yī)季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股的操作中，最为(wèi)亮(liàng)眼的当(dāng)属重点(diǎn)加仓教育股(gǔ)。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度(dù)末，景(jǐng)林资产持有新东方430万(wàn)股，环比去年底加仓368.8万股，期(qī)末持股市值超1.6亿美元，一跃(yuè)成为景林资产的第二大重仓股。与此同时(shí)，景林(lín)资(zī)产一季度(dù)还建仓了好(hǎo)未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今(jīn)年以来，上述(shù)两只教育个股股价(jià)均处于震(zhèn)荡态势，并(bìng)无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资(zī)产认为，从全行(xíng)业来看，不同年龄层(céng)的(de)用户对(duì)“教育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试，还(hái)包括开拓(tuò)眼界、增长知(zhī)识、潜力挖掘(jué)、提升(shēng)综(zōng)合(hé)能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策(cè)推行(xíng)之(zhī)后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于稳定，但过程中很多公(gōng)司(sī)退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙(lóng)头公司本身来(lái)说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力(lì)，品牌的护城河依然很(hěn)深。个别头部(bù)企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务基础扎实，原有(yǒu)的留(liú)学等业务恢复增长，同时素质教育(yù)、直播电(diàn)商业务(wù)等(děng)新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动力。且公司的利(lì)润和现金流稳中转好，同时账上资金充足，当时的估值(zhí)下有足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个季度(dù)的(de)财报中，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积(jī)极(jí)信号。”景林资产表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于教育领(lǐng)域也颇为(wèi)看(kàn)好，但是标(biāo)的选择似(shì)乎(hū)与景林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员(yuán)会(huì)公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年(nián)一季(jì)度末，高毅资(zī)产持有新东(dōng)方(fāng)24.4万股，相比于去年底减仓超(chāo)10万股，减仓比例(lì)接近三成。而一季度高毅资产(chǎn)大举买入近156万股(gǔ)好未来，相(xiāng)比于去年底(dǐ)增持(chí)幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深夜难眠，炮(pào)轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节(jié)过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板块成为资金炒作AI的(de)重(zhòng)点(diǎn)方(fāng)向，中(zhōng)特估支线也(yě)由暗转明，晋升市场第二大主线。

　　可好景不长，本周中特估仅热(rè)闹了一两天，随后便开始持续下跌(diē)，传媒、游(yóu)戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀(shā)跌(diē)，高(gāo)位股(gǔ)接连(lián)跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据信息罗列(liè)，不(bù)构成任何投资建议）

　　此前(qián)连续(xù)24个交易日成(chéng)交额超(chāo)万(wàn)亿元阶段纪录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结(jié)。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万亿(yì)水平(píng)，周四便陡然(rán)跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续两日萎缩(suō)，分别为8973.19亿(yì)元和(hé)8495.91亿元，沪深两市(shì)陷入缩量震(zhèn)荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降(jiàng)温，市场观点认为，主要原因是5月(yuè)11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国(guó)盛证(zhèng)券(quàn)，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比(bǐ)多增734亿元(yuán)，但是考虑(lǜ)到去年(nián)4月基数的(de)异常(cháng)，因而与(yǔ)往年相(xiāng)比(bǐ)，今年4月信贷则是明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款回落再(zài)度成为信(xìn)贷回(huí)落(luò)的(de)主要原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比多增(zēng)，4月(yuè)同比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带动社融增速回落，4月(yuè)新(xīn)增社融1.22万亿(yì)，与2021年(nián)4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光(guāng)大(dà)证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下(xià)旬票据利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大，一直(zhí)在压(yā)降票(piào)据等低效资产，对(duì)分行收票额(é)度控(kòng)制很严。4月前两旬(xún)已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改(gǎi)用其他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零利率了，信贷(dài)再度出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这(zhè)是4月信贷(dài)斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份的贷(dài)款(kuǎn)可能仍然不太(tài)乐观。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起(qǐ)来，必然要让大家看到宽信用(yòng)的(de)信号出现，而(ér)这(zhè)可(kě)能还需要一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当前(qián)市场存量资(zī)金博弈的背景不改(gǎi)，而两(liǎng)大主线人工智(zhì)能和中特估，今年已然(rán)累计不小(xiǎo)的涨幅。中特(tè)估(gū)这(zhè)边(biān)，本月还有多只央企ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边(biān)，在未有增量资金进场的情况之下，再想继续向(xiàng)上，压力(lì)不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更是罕(hǎn)见(jiàn)的在(zài)深(shēn)夜抒发感(gǎn)想(xiǎng)。大(dà)谈公募基金经理的(de)难处(chù)，在业绩和投资(zī)信仰之间无法两(liǎng)全。紧接着，炮轰当下市场投机之风大盛，认(rèn)为当下市场(chǎng)交易机制应要有所(suǒ)改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人的心(xīn)声(shēng)。

　　今(jīn)年以来，市场看着红红(hóng)火(huǒ)火，但很多投(tóu)资者(zhě)都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点”。公募基金经理(lǐ)更是有(yǒu)苦难言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游资炒作的“星(xīng)辰(chén)大(dà)海”，根本不(bù)符(fú)合他们的机构(gòu)审美。直(zhí)白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公募(mù)持仓在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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