五一(yī)长假期间，全球市(shì)场(chǎng)并不平(píng)静，一(yī)场大风(fēng)暴即将到(dào)来。

　　美国加州金融保(bǎo)护与创新(xīn)部（DFPI）周一表(biǎo)示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是本轮美国(guó)银(yín)行业危(wēi)机中(zhōng)第四家(jiā)倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二大(dà)的(de)破产银行。此前我们多次(cì)强调，美国银行业危机远未结束，只是暂时止血(xuè)而已。现在来看，第(dì)一共和银行又倒下(xià)了(le)。随着经济的(de)衰退(tuì)，银行的(de)资产将持续减值(zhí)，高息又会令其成本抬升，银行(xíng)的(de)经营将持续恶化，新一轮银行业危机将再(zài)度爆发。

　　美(měi)国债务上限问题(tí)再度成为焦点(diǎn)，美(měi)国政府债务规(guī)模将于19日触及31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶伦(lún)呼吁国会尽(jǐn)快采取行动，再次(cì)提高债务上(shàng)限，避免政府部门停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时间4月26日，美国(guó)国会众议院(yuàn)投票通过(guò)债务上限法案。这项法案提议(yì)提(tí)高美国31.4万亿美(měi)元的债务上限，以(yǐ)换取大幅削减(jiǎn)政府支(zhī)出。该法案(àn)规(guī)定，联邦政府(fǔ)债务(wù)上限将提高(gāo)1.5万(wàn)亿美元(yuán)；联邦(bāng)政府预算年均增长需控制在1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和(hé)党领袖(xiù)麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众议院(yuàn)共和(hé)党人必须在没有任(rèn)何要(yào)求(qiú)和条件的情况下打消违约的可能性，并解决(jué)债(zhài)务上限问题。两党在提高债务上限问(wèn)题上分歧很大(dà)，陷入僵局，这加剧了美(měi)债违约的风险。

　　美国财政部(bù)长耶(yé)伦当地(dì)时(shí)间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其他(tā)高级议员，她在信中表示，美国政(zhèng)府(fǔ)可能(néng)“最早在(zài)6月1日”发生债务违约，这将是美国历史上的首次债务违约。高盛认为(wèi)，政府这(zhè)回(huí)付(fù)不起“账(zhàng)单”的风险恐(kǒng)怕是2011年以来(lái)最高的一次(cì)。美(měi)国政(zhèng)府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元，而美国去(qù)年国内生(shēng)产总值约23万亿美元，这意味(wèi)着负债率约达130％。美国一直在玩儿这种借新还旧的把(bǎ)戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在(zài)，美国可(kě)以(yǐ)一直(zhí)这样玩儿下(xià)去。但当前美元出现(xiàn)信用危(wēi)机，全球(qiú)掀(xiān)起去(qù)美元化(huà)浪(làng)潮，游(yóu)戏很可能(néng)即将结束了。想借新来还旧，但新债没人买了(le)，也(yě)就玩儿(ér)不转了(le)，最终债(zhài)务违约就只是时间(jiān)问(wèn)题了。

　　全球经济衰退正在路上，有全球经济“金(jīn)丝(sī)雀”之称的(de)韩国，2022年贸易逆差不仅创下(xià)472亿美(měi)元的(de)历史新高，而且是自2008年全球金融危(wēi)机以来，时(shí)隔14年，再度出现贸易逆差。今(jīn)年(nián)第一(yī)季度韩(hán)国出口同比(bǐ)下降12.6％，至1515亿美元句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思。主要由于芯(xīn)片出口疲(pí)软(ruǎn)。3月份韩国出口(kǒu)较去(qù)年同期减少13.6％至 551.2亿(yì)美元(yuán)，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连(lián)续第六个月下降。其中(zhōng)，占韩(hán)国出口五分(fēn)之一的半(bàn)导体项目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片(piàn)价格下跌，且需求(qiú)疲(pí)乏(fá)。此外，3月(yuè)份韩国对中(zhōng)国的出口骤降(jiàng)33％。马斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推(tuī)特之间，一(yī)个人掌握(wò)的实时全球(qiú)经济(jì)数据(jù)可能比任何人都多，他称温(wēn)和的衰退已经出现。

　　金(jīn)融危机的本质是债务危机，因为信贷会(huì)产(chǎn)生周期。有(yǒu)借就要有还，借钱的时(shí)候扩大支出(chū)刺(cì)激经(jīng)济增长，而(ér)还(hái)钱(qián)的时(shí)候要(yào)缩减支(zhī)出又使得(dé)经(jīng)济(jì)下滑。在高息(xī)背景下(xià)，偿债成本上(shàng)升，资产(chǎn)价格下跌(diē)，违约率就将激增，债务危(wēi)机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿(yì)美(měi)元，全球GDP总量为64万亿(yì)美元，约为GDP的1.3倍；而2022年，全球债(zhài)务(wù)总量(liàng)达到(dào)300万亿美(měi)元，GDP总量为101万亿美元(yuán)，大约(yuē)是全球(qiú)GDP的3倍。也就是说，当前全(quán)球债务规(guī)模(mó)是2008年的3.6倍(bèi)，债务/GDP比值是2008年(nián)的2.3倍。因此，本(běn)轮金融(róng)危机一旦爆(bào)发，将超(chāo)越08年。

　　从美股走势来看(kàn)，标普(pǔ)指数期(qī)货虽然在5月1日再创新(xīn)高，但次(cì)日即大幅回(huí)落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标(biāo)普指数(shù)是大级别的(de)B浪平台型反(fǎn)弹，B-c已经走完5浪，即新一轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月(yuè)线级别的下跌，幅度会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指(zhǐ)数局部出现破(pò)位反(fǎn)抽(chōu)，5月2日(rì)再度中(zhōng)阴创(chuàng)新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能性已经非(fēi)常大。欧股目前(qián)仍(réng)处于(yú)高位，这一(yī)次见顶很(hěn)可能(néng)是历(lì)史(shǐ)性的大顶，未来(lái)下跌空间(jiān)巨(jù)大(dà)。此前我(wǒ)们已(yǐ)经强(qiáng)烈(liè)建议有权限的投(tóu)资者做(zuò)空欧股。

　　从大宗商品来看，原(yuán)油在(zài)欧(ōu)佩克减产后出现大幅反弹，但(dàn)目前已(yǐ)经再度(dù)掉头向(xiàng)下(xià)。截至发(fā)文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计3月低点必将(jiāng)不保，年(nián)内(nèi)恐(kǒng)将(jiāng)跌(diē)破(pò)60美元，而最终则很可能跌破(pò)40美元。

　　从国内(nèi)期(qī)货(huò)的文(wén)华(huá)商品指数来看(kàn)，去年11月低点已经被跌破(pò)。该(gāi)指数(shù)自去年7月(yuè)以来已经盘整9个月，一旦(dàn)下(xià)跌(diē)则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是(shì)C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远，最终极(jí)目标则是将跌至2008年(nián)的(de)低点(diǎn)附近。

　　对(duì)于(yú)全(quán)球空头而言(yán)，等这个机会已经很久(jiǔ)了(le)，金融(róng)危机(jī)本轮早(zǎo)就该爆(bào)发(fā)的，但由于美(měi)联储的(de)无限量QE，危机被一再推后(hòu)。但该(gāi)来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒(dú)药，迟到的危机将更加猛烈！本轮危机将是对全球的一(yī)次暴力去杠(gāng)杆，将重建世(shì)界(jiè)经(jīng)济(jì)新秩序。百年大变局不(bù)是(shì)说着玩(wán)儿的，我们将再(zài)度见证历史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还(hái)不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融危机？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲(cháo)笑的阴影下(xià)。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没(méi)有(yǒu)出现，每当你认(rèn)为它要出现(xiàn)的(de)时候，最(zuì)终却发(fā)现(xiàn)它还是没(méi)有(yǒu)来，总是在希(xī)望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论(lùn)如何(hé)，我一直都相(xiāng)信(xìn)超(chāo)越08年(nián)的世纪金(jīn)融(róng)危机(jī)一定会(huì)爆发，我会像(xiàng)等初恋(liàn)一样去(qù)等(děng)待(dài)它(tā)的到来。

　　你忘了(le)，划过伤口的冷风(fēn句读之不知是什么句式类型，句读之不知是什么句式的意思g)，在(zài)放手时刻眼泪会(huì)掉落(luò)。你睡了(le)，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手(shǒu)握着星火等在(zài)至暗时刻(kè)；你被击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一个(gè)一个走过(guò)，一个(gè)一(yī)个错(cuò)过，一遍一遍来过(guò)，一次一次放过，一声一(yī)声笑着，一声(shēng)一声吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受(shòu)着它的(de)灿烂(làn)，因为(wèi)忍受着它的(de)腐烂。你说(shuō)别爱啊，又依依不舍(shě)。所以生命(mìng)啊，它苦涩如歌(gē)。想不(bù)想看花(huā)海盛开？想不想看燕子归来？如果都回不来，那么我该为了谁而(ér)存(cún)在？

　　胜(shèng)利终将属于永不言弃，对真理执着追求的人。雪崩将(jiāng)至，这一次，大空头(tóu)必将一(yī)战封神(shén)！

　　一定要看(kàn)到(dào)花开，你一(yī)定(dìng)等燕子(zi)归来，想着他(tā)们都会回来，你誓死为(wèi)了这些而存在(zài)……（公 号(hào)“中产(chǎn)投资(zī)”）

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