踩上AI风口的(de)三六(liù)零(líng)，年(nián)内(nèi)一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市(shì)值近1500亿，以(yǐ)致于(yú)周(zhōu)鸿祎(yī)和胡(hú)欢(huān)离婚也被(bèi)市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴(bào)涨的股价(jià)和市值相(xiāng)比，公(gōng)司的基本(běn)面较为糟糕，交出了回A上市后最差年报和一季报。

　　4月21日(rì)晚，三(sān)六(liù)零发布2022年(nián)财(cái)报，公司实现营(yíng)业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元(yuán)，为2017年回A后(hòu)年报首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实(shí)现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少(shǎo)22.17％，净利(lì)润为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期(qī)为盈利(lì)2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了锅，不(bù)少(shǎo)网(wǎng)友担心公(gōng)司下(xià)周一股(gǔ)价(jià)走势(shì)，尤其周五Ai概(gài)念显现退(tuì)潮迹(jì)象。一季报显示(shì)，三六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而(ér)截至去年底为20万不到，也就是股价暴涨的一季度股(gǔ)东户数增(zēng)加约13万，增幅65％。

　　三六零的年(nián)报(bào)同时曝光了(le)其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务(wù)数据，后者录得(dé)133亿的(de)营业收(shōu)入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三(sān)六零新增9亿多投资(zī)损(sǔn)失(shī)。

　　回(huí)A六(liù)年首次报(bào)亏

　　今年(nián)一季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)报告(gào)期末，公司(sī)总资产(chǎn)为386.16亿元，同比(bǐ)下(xià)降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共(gòng)实现营业收入95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％。四大业务板块有三个出现不同程度下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网(wǎng)广告及服务(wù)收入为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智能(néng)硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服(fú)务收入为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及(jí)其他业务收入增长(zhǎng)，收(shōu)入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市公司股东的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司(sī)2017年(nián)从纳(nà)斯达克私有(yǒu)化退市回A后(hòu)首次亏(kuī)损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年到2022年六个年度，三六零营业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元(yuán)，营业收入从徘(pái)徊到下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常性(xìng)损益撑到60亿元外，其他年份(fèn)均在(zài)30亿元附近(jìn)徘徊(huái)，但到(dào)了(le)2021年净(jìng)利润(rùn)直接下滑七成，只录得9亿元（扣非6.1亿(yì)），直到2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入2023年，三六零延续亏损，首(shǒu)季公司(sī)营业(yè)收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系(xì)营业收入(rù)下降及(jí)对联营企业(yè)投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东(dōng)

　　十(shí)大股东却大幅减(jiǎn)持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突(tū)然(rán)迎(yíng)来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突(tū)然爆(bào)火。因三六零有搜索引擎，被(bèi)市场认(rèn)为在(zài)训练AI大模型(xíng)上(shàng)有(yǒu)天然优(yōu)势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎也在不同(tóng)场合、通过不同渠道表(biǎo)达对大模型的(de)看(kàn)好(hǎo)，传递公司的(de)优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一(yī)风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一(yī)发不可(kě)收拾，短短(duǎn)不到两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨幅则达到了218％，市值一度(dù)从400多亿飙涨(zhǎng)到近1500亿(yì)，增(zēng)加(jiā)超千亿市值。尽管(guǎn)近期股价有所回调(diào)，公司股(gǔ)价年内涨幅(fú)仍(réng)近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三(sān)六零年报和一季报(bào)出炉(lú)后，股(gǔ)吧直(zhí)接炸开了锅，多数(shù)投(tóu)资者表示大(dà)跌眼镜(jìng)，开始担心下周(zhōu)一股价表现。

　　中国基金报记者(zhě)注意到(dào)，随(suí)着今年(nián)以来股价的(de)暴(bào)涨，三六(liù)零的投资者人数大幅增加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户(hù)数19.92万(wàn)户，几乎(hū)连续(xù)六个(gè)季(jì)度保持(chí)基(jī)本不变，但(dàn)到了(le)今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净(jìng)增(zēng)约13万户，增幅(fú)高(gāo)达65％。

　　与大量投(tóu)资者涌入相反，一季度以股(gǔ)权投(tóu)资机构为代表的十大股东(dōng)却在逢高(gāo)大幅减(jiǎn)持。十大股东名单显(xiǎn)示，一季度“北京中关村资本基金管理有限公司-北京(jīng)中发助力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股，减幅(fú)近(jìn)40％；金砖丝(sī)路（银(yín)川）股权投资合(hé)伙企业（有限合伙）减持2750万股，减幅44％；天(tiān)津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资(zī)合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2742万股(gǔ)，减幅(fú)49％。上述三大(dà)股东合计减持超约(yuē)8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均(jūn)价(jià)计套(tào)现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资损失

　　此次三六(liù)零的2022年财报，也(yě)首次把其投资企业、造车(chē)新(xīn)势力之(zhī)一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务(wù)数据(jù)曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪(nǎ)吒(zhā)汽车（经营实体为“合(hé)纵汽车”）营业收入133亿元，净利润-69.19亿元。根据三六(liù)零(líng)此前公告(gào)披露的(de)数据(jù)，2020年哪吒汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏损13.21亿元；2021年哪吒汽(qì)车实现营(yíng)收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪吒汽车202硝酸锌化学式怎么写出来的，硝酸锌化学式子2年亏损进(jìn)一步扩大(dà)，而三年累计亏(kuī)损已经(jīng)超过百(bǎi)亿，达到(dào)超112亿元。

　　去年6月26日，三六零曾公告，放弃对哪(nǎ)吒汽车的(de)增(zēng)资权(quán)。具体来(lái)看，三(sān)六零(líng)全资(zī)子公(gōng)司三六零(líng)私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对(duì)应(yīng)哪吒汽车(chē)3.53％股权的出资权转(zhuǎn)让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿元。据此估算，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到了(le)2022年12月28日，三六(liù)零又发(fā)布对外投资(zī)进展公告(gào)称(chēng)，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签署有关协议(yì)，以支持哪(nǎ)吒汽车股份制改造。2023年1月，三(sān)六(liù)零发布(bù)《关于(yú)对(duì)外投资进展》公(gōng)告显示(shì)，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股改，三六零的(de)持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半不止。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后(hòu)，哪吒汽车(chē)估值会否(fǒu)进(jìn)一步下调不得(dé)而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零持(chí)有股权(quán)的账面值(zhí)出现(xiàn)较大(dà)投资损(sǔn)失。2022年公司(sī)的投资收益为亏损12.93亿(yì)元，变动金额14.47亿(yì)元，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元，意味(wèi)着哪吒汽车带来的(de)投资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元。

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