美国债务违(wéi)约的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候(hòu)都(dōu)要大，并有可(kě)能将全球市场(chǎng)推(tuī)入一个全新的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景下，投资者(zhě)应如(rú)何保(bǎo)护自身的财富(fù)呢(ne)？对此，一份业内(nèi)机(jī)构的最新(xīn)调(diào)查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者(zhě)进行的调查，对于那些寻(xún)求避(bì)风港的人来说，贵金属仍(réng)是迄今(jīn)为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债(zhài)务上限问题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告(gào)终。

　　超(chāo)过一半的金(jīn)融专业(yè)人(rén)士(shì)表示，如果(guǒ)美(měi)国政府未能履(lǚ)行(xíng)其义(yì)务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金(jīn)。

　　而更引人注目的，或许是(shì)其(qí)他替代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新业(yè)内调查，在美国债务违约(yuē)情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资产仍然是美国国债。这(zhè)毫无疑问有点讽刺——因为这正是美国政(zhèng)府(fǔ)可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留(liú)意(yì)的是，即使是那些(xiē)相对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债券(quàn)持有者最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚一些。事实上(shàng)，即便在(zài)上一次最(zuì)为令人担忧的(de)2011年债(zhài)务上限危机中(zhōng)，当(dāng)时标准普尔取消了美国最高的AAA信用评(píng)级，美国长期(qī)国(guó)债也依然出现了上涨。

　　此外(wài)，日元和瑞(ruì)郎等传统避险货币也有一些拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者(zhě)说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视为(wèi)一种数字黄金。

　　（专业(yè)投资者和散户(hù)投资者(zhě)在(zài)美国债务违约下的投资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国(guó)政(zhèng)界和(hé)金融界(jiè)的大佬们(men)已经纷纷(fēn)发出警告(gào)，如果债务上限僵局在(zài)大限前得(dé)不到解决，可(kě)能会发(fā)生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴蒙(méng)则疾(jí)呼，“其后果可能是(shì)灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次(cì)债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示(shì)，这一(yī)次(cì)的风险比(bǐ)2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美国(guó)所经历的最严(yán)重(zhòng)的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已飙(biāo)升(shēng)至(zhì)了远超之前几次(cì)债限危机时的水平，尽管这(zhè)仍表明实(shí)际违约(yuē)的(de)可能性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会的两极分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都如此顽(wán)固(gù)且(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次qiě)不愿妥(tuǒ)协，意味着他(tā)们有可能无法及(jí)时采取行动。”

　　毫无疑问的是，买入黄金进(jìn)行对冲并不(bù)便宜，因为今年迄今为止，黄金的(de)表(biǎo)现非常好——先是受到(dào)中国买家(jiā)不断增长的需求的提振(zhèn)，然后是银行业危机(jī)和美国(guó)债务违约引发的避险需求(qiú)，目前(qián)现货黄金(jīn)仅略低于本(běn)月早些时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投资者都认为(wèi)，如果债务上限之争僵持到最后关头，但美(měi)国政(zhèng)府最(zuì)终侥幸没有违约，10年期(qī)美国国债(zhài)将上涨。然而，对于如果(guǒ)美国政(zhèng)府真(zhēn)的跌落债务(wù)悬(xuán)崖会发生(shēng)什么，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者预计(jì)，如果(guǒ)发生违(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次wéi)约，10年期美国(guó)国(guó)债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右。

　　与此(cǐ)同时(shí)，债务(wù)上限僵(jiāng)局(jú)推高了一些期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被(bèi)认为(wèi)最(zuì)有(yǒu)可能被延期支付，这(zhè)加剧(jù)了国(guó)库券收益(yì)率曲线(xiàn)的(de)扭曲(qū)。收益率最高的是6月(yuè)初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据(jù)最为接近美(měi)国(guó)财政部长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎo)在(zài)6月1日(rì)触(chù)发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其可能会从预期的(de)纳税和其(qí)他收入措施中获得一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘(chuǎn)”到(dào)7月底。目前，7月底到期国库券的市场定(dìng)价也表明(míng)了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债(zhài)务上限僵局(jú)中(zhōng)，美国(guó)长期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年(nián)期国债收益率推至(zhì)了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全(quán)球股票市值(zhí)蒸发。

　　不(bù)过(guò)，这(zhè)一次专业投资者对标普500指数的前(qián)景预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么(me)悲观。道明证(zhèng)券(quàn)利率策略(lüè)主管(guǎn)Priya Misra表示，“如(rú)果我们确实看到短期(qī)违约(yuē)，市场反应将给国会(huì)带(dài)来提(tí)高债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务(wù)上限闹剧已经(jīng)对(duì)美(měi)元造成了一些伤害，41％的(de)人表示(shì)，如(rú)果美国政府违(wéi)约，美(měi)元作(zuò)为全球主(zhǔ)要储(chǔ)备货(huò)币的地位将面临(lín)风险。

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