北交所开市(shì)至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交(jiāo)所步伐不断推进(jìn)，除了推出北证(zhèng)50指数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北(běi)交所布局力(lì)度，今(jīn)年更(gèng)有新基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多家(jiā)公募(mù)机(jī)构及(jí)人士表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公(gōng)司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募(mù)基(jī)金等专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向(xiàng)北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所股(gǔ)票处于投资相对(duì)早期阶(jiē)段，更具(jù)成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造(zào)等行业(yè)，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所(suǒ)投资机(jī)会

　　据记者(zhě)统计，截(jié)至(zhì)5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动、银华心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价(jià)值18个月等十多只次新基金公(gōng)告可投资于北京(jīng)证券交易所上市股票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了基(jī)金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金等多家基金公司也(yě)发(fā)布(bù)公告称(chēng)，北交(jiāo)所上市股票是国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于(yú)基金法规定的“上市交易的股票”。在(zài)遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益特(tè)征和相关风险控制指标等前提下，公司旗下(xià)基(jī)金可参与北交所股票(piào)的投资。旗下新增基金如(rú)果符合基(jī)金合同的有关规定，亦(yì)可投(tóu)资北交所(suǒ)上市股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建(jiàn)投基(jī)金相关投研人士表示(shì)，公募新基金(jīn)之所以密集(jí)公告可投(tóu)北(běi)交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐地发现了北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加(jiā)大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司(sī)是除沪(hù)深两市以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司(sī)的代表，许多标的当前(qián)估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来(lái)看，公募参(cān)与北(běi)交所意愿在持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证、深(shēn)证，北(běi)交所(suǒ)上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交(jiāo)所推出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块(kuài)的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃(yuè)，同时，部(bù)分(fēn)公司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自然(rán)也引(yǐn)来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募(mù)基(jī)金的配置意愿(yuàn)，主要取(qǔ)决于(yú)北交所(suǒ)市场的(de)赚钱效(xiào)应、可投标的(de)稀(xī)缺性以及专(zhuān)精特新(xīn)领(lǐng)域的景气度。而近期北交所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年(nián)年报中，多只公(gōng)募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中；北(běi)交所较(jiào)大规模(mó)公司去(qù)年(nián)业绩(jì)涨(zhǎng)势(shì)良好，今年一季度盈(yíng)利(lì)表(biǎo)现继(jì)续(xù)向好；次新基金在北交所(suǒ)的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预(yù)计(jì)随着后续市场流动(dòng)性的改善和创(chuàng)新型中小企(qǐ)业的高速成(chéng)长，北交(jiāo)所投资(zī)有望(wàng)实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试(shì)水”北交所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也存在(zài)差异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北(běi)交所市(shì)场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位和(hé)上市公司“小而(ér)美”的特征，预计次新基金投资将深入细分(fēn)产业链的研究，挖(wā)掘市场前景大、竞争壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强(qiáng)的(de)个股机会。同时，也可根据(jù)主(zhǔ)板上一(yī)些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映射(shè)，选择估值(zhí)水平显著偏低的公司(sī)进行投资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的风(fēng)险。此外(wài)，北交所(suǒ)相(xiāng)关基金(jīn)也会积极参与转板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金上述投(tóu)研人士也(yě)称，我们高度重视北交所(suǒ)投资(zī)机会，目前有一(yī)只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所主题基金，未(wèi)来(lái)一(yī)方面会(huì)根(gēn)据市场情况，择机(jī)发(fā)行更多以北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资范围的基金(jīn)产品(pǐn)，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产(chǎn)品的投(tóu)资(zī)范围(wéi)扩大(dà)至(zhì)北交所股票，同(tóng)时会(huì)增加研究团(tuán)队拓展(zhǎn)对北(běi)交所(suǒ)股票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值(zhí)达43.2亿元

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　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平(píng)；持股总量2.44亿股，半(bàn)年(nián)增长24％；但持仓(cāng)总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下(xià)降了(le)36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投(tóu)资北交所(suǒ)总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升(shēng)的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初(chū)期上市(shì)公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个股市值占比较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调(diào)幅(fú)度较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回(huí)落。”景顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北(běi)证50指数一(yī)度出(chū)现快(kuài)速(sù)上涨势(shì)头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所的投资(zī)价值仍然受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示(shì)，北交所当下呈(chéng)现的(de)特征(zhēng)类(lèi)似于一级半的市场(chǎng)，即(jí)投资(zī)阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成(chéng)熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公司(sī)而言又相对早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角度来说，这也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益(yì)率预期(qī)，故(gù)我(wǒ)们认为北交所具备(bèi)良好的长期投资价(jià)值。

　　具体落实在投资层面，景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形(xíng)冠军：这(zhè)些公司虽然普(pǔ)遍规模较小(xiǎo)、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高，但在其所属行业(yè)中拥(yōng)有(yǒu)较强(qiáng)的竞争力，在研发投入(rù)的(de)强(qiáng)度(dù)上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创(chuàng)业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且(qiě)由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角看(kàn)，随着(zhe)北交(jiāo)所交易制度(dù)的(de)不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内流动性不断(duàn)提(tí)升，势必会(huì)吸引更多优秀的(de)企业、活跃的资(zī)金(jīn)流入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修(xiū)复的(de)空间，当前配置(zhì)的性价比较高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸(xī)引(yǐn)力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交(jiāo)所整体估值水平，叠加2023年下半年打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫元基金将重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特性的成长股(gǔ)。在行业的稀缺性方(fāng)面(miàn)，投资者(zhě)可(kě)重点关注具有高成长(zhǎng)性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质产业链。更多的(de)阿尔法收益可(kě)能(néng)聚焦在科技和制造两大赛(sài)道(dào)，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳(tàn)中和、军工蕴藏较多左侧(cè)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)相关投(tóu)研人士也称，北(běi)交所有一大批优秀的创新型中小(xiǎo)企(qǐ)业，借国家(jiā)政策支持的东风(fēng)和(hé)企业自(zì)身的努力，我们相信会有相当体(tǐ)量的企业成长成(chéng)为大型企(qǐ)业(yè)，这个成长的过(guò)程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我(wǒ)们(men)更加看好电力设备(bèi)、机械(xiè)设备、医药生物(wù)等(děng)三(sān)个(gè)领域。”

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