本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为(wèi)鹏扬北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)、工(gōng)银(yín)瑞信北(běi)证50成份指数(shù)基金和万家北证50成份指数(shù)基(jī)金。

　　多位业内人士表(biǎo)示，流动性问题(tí)是(shì)制(zhì)约北交所发展的首要因素(sù)，不过随着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局，增(zēng)量(liàng)资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时，当前(qián)北交所优质公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是长线资金布局的良好机遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立过半

　　本(běn)周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招募说明书，该基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于(yú)是发起式基(jī)金，认购(gòu)金额(é)满1000万(wàn)元(yuán)即可成立，认(rèn)购期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金四(sì)家公募基(jī)金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万家基金的(de)北证50指数产品也是以(yǐ)发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目前，除博时基金旗下(xià)产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产品均已成(chéng)立。其中，鹏(péng)扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基金于(yú)4月27日正式成立，获1496户有效(xiào)认购，募集规模2.39亿元；万(wàn)家(jiā)北(běi)证50成份指数基金于5月5日正(zhèng)式(shì)成立，获1717户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北(běi)证50指数(shù)的投资价值，万家北证(zhèng)50成份指数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票估值普(pǔ)遍显著(zhù)低于(yú)其(qí)他上市板(bǎn)块中(zhōng)业务(wù)相关度较高(gāo)的(de)同类(lèi)股票，具有(yǒu)较(jiào)大估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小企业(yè)的高速成(chéng)长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩(jì)和(hé)估值双升(shēng)，长期(qī)投资价值显著(zhù)。

　　首批北(běi)证(zhèng)50指数基金月(yuè)内加速“回血”

　　去年(nián)12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金相继成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产品年内回报、成立以(yǐ)来回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益率(lǜ)中(zhōng)位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品(pǐn)均(jūn)获正收益(yì)，平均回(huí)报达(dá)2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自(zì)去年(nián)11月(yuè)发布以来，该(gāi)指数经历(lì)小幅下滑后，今年一(yī)季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有(yǒu)震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续(xù)上涨，且(qiě)市场表现居(jū)前。截至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨幅(fú)达(dá)2.98％，对比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨(zhǎng)1.91％外，包括(kuò)上证指(zhǐ)数、沪深300、上证50等在内的30只(zhǐ)核(hé)心指数月内均下跌。

　　“北证50指数推(tuī)出后，多个(gè)指数(shù)基金相继成立，这使(shǐ)得北交所整体流动(dòng)性有所改(gǎi)善(shàn)。从中(zhōng)观维(wéi)度来看，北交所很多优质企业(yè)的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计(jì)随(suí)着(zhe)流(liú)动性逐(zhú)步改善(shàn)，以及公司业绩持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交所官网(wǎng)显(xiǎn)示，截至5月12日，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总(zǒng)股(gǔ)本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从北交(jiāo)所上市公司业绩(jì)表现(xiàn)来(lái)看，2021年北(běi)交所(suǒ)上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润(rùn)总额增长23.8％，超四(sì)成的公司净利润九龙司是哪里？达5000万(wàn)元以上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实(shí)现(xiàn)净利润138.11亿元(yuán)，平(píng)均实现净利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元(yuán)，42家公司连(lián)续三年实现利润正增长。北交所上市(shì)公(gōng)司(sī)业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题权益(yì)基金年内(nèi)表现上(shàng)，Wind数据显示，截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，除大成北(běi)交所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益(yì)基(jī)金年内均斩获(huò)正收益(yì)。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企业精选两年定(dìng)开年内回报最高，达18.46％，万家北交(jiāo)所慧(huì)选两(liǎng)年定开、嘉实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年(nián)定(dìng)开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏低

　　正是长线资金布局良机

　　对(duì)于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业(yè)内(nèi)人士认为，当前北交所(suǒ)优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低(dī)估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直(zhí)言，北交所市(shì)场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的依然是市场本身较(jiào)差的流动性问(wèn)题，市场(chǎng)制度性差异导(dǎo)致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值表现(xiàn)差(chà)异较大。除了继(jì)续(xù)降低投资者门(mén)槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北交所(suǒ)市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深(shēn)市场(chǎng)的引领，提升流(liú)动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从(cóng)另外一个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交(jiāo)所创新中小企业(yè)精选两年定开基金(jīn)经理(lǐ)顾鑫峰表示，站在当前的位置(zhì)，对(duì)于(yú)北交(jiāo)所的后续表现(xiàn)充满信心(xīn)，信心来源于(yú)四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所公(gōng)司目前(qián)估值已经非常便宜，他们(men)测算前几(jǐ)大重仓股的(de)平均估值在(zài)20倍(bèi)以内，切换到2023年(nián)估值(zhí)在(zài)15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特新(xīn)特性的(de)中(zhōng)小成长型企业而(ér)言是非常具有吸引力(lì)的。

　　二是从(cóng)业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他(tā)们发现(xiàn)很多(duō)北交(jiāo)所(suǒ)公司今(jīn)年以来依(yī)然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续增长进(jìn)一(yī)步(bù)消化(huà)了估值。

　　三(sān)是从政(zhèng)策来看，去年四季度以来北交所出(chū)了不少政策利(lì)好，包括发布《北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交(jiāo)易所股票(piào)做市交易业(yè)务细则》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(p九龙司是哪里？iào)做市(shì)交易业(yè)务(wù)指(zhǐ)引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所(suǒ)股票将纳入(rù)中证、国证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数11月(yuè)份正(zhèng)式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以说对(duì)这个市场是(shì)加(jiā)大了呵护的力度，政策(cè)的暖风(fēng)对整(zhěng)个市场构成中长(zhǎng)期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交(jiāo)所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中不乏优质(zhì)的个(gè)股，供给上来(lái)了，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的流动性(xìng)造成一定的扰动(dòng)，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石，这使(shǐ)得他们选(xuǎn)择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度(dù)是相对降低(dī)的。

　　景顺长城北交所精选两年定开基金(jīn)经理张靖(jìng)表示，北(běi)交所作为新兴的股(gǔ)票交(jiāo)易市(shì)场(chǎng)，目前(qián)仍处于初(chū)创期，上市股票(piào)数(shù)量(liàng)还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较于(yú)沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机会应会(huì)越来越多。

　　开源证券研报表示(shì)，“中特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中特估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随(suí)着北交所改革的不九龙司是哪里？(bù)断推进(jìn)和(hé)投(tóu)资者关注度提升逐渐得到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公(gōng)募基金(jīn)持仓变化来(lái)看(kàn)，这(zhè)一趋(qū)势已(yǐ)经初露端倪，部分专精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估(gū)值(zhí)公司获增(zēng)持较多。此外，北证50成(chéng)分股中尚拥有(yǒu)多(duō)个被低估标的，未来随着北交所改(gǎi)革(gé)的不(bù)断推进和投资者关(guān)注度提升(shēng)，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善(shàn)，这(zhè)些(xiē)大市值、高权重、低(dī)估值的公司获得重估(gū)可能性(xìng)较大。

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