为了让自己(jǐ)的限售股解禁后能获得(dé)好的(de)回报，上市公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票价格，然后(hòu)高位出(chū)货。

　　最近，中国证(zhèng)监会网站(zhàn)披露了一则行(xíng)政处罚决定书，引(yǐn)发(fā)市场关(guān)注。时(shí)为(wèi)新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平(píng)和其(qí)配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星(xīng)进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己减(jiǎn)持获利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资(zī)金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美(měi)星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还对何德平信息(xī)披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们一(yī)起来看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家(jiā)股票

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会行政处(chù)罚(fá)决定书披露(lù)的信(xìn)息，新美星董事长(zhǎng)、法定(dìng)代表人、实际控制人(rén)何德平(píng)和(hé)他的妻子黄(huáng)秀(xiù)芳当时(shí)向时任独(dú)墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部(bù)分来自他(tā)们所掌(zhǎng)控的上海海得(dé)泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资(zī)金的目(mù)的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新美(měi)星”限售股(gǔ)于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报(bào)。

　　蒋(jiǎng)维(wéi)在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利(lì)用控制的证券账户(hù)并联(lián)合其他市场资金在二(èr)级市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后(hòu)续操作中(zhōng)向黄秀(xiù)芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认识并(bìng)联合毛明(míng)土、李传武共同(tóng)操纵“新美星(xīng)”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹(chóu)得(dé)的证券账户(hù)、资金(jīn)开始与(yǔ)蒋维共同交易“新美星”；在(zài)此期间，主要(yào)由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递、沟通各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决(jué)策，更好地共(gòng)同(tóng)抬(tái)高“新美(měi)星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)“俞某华(huá)”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同期行业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖(mài)出成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间(jiān)，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利(lì)用资金优(yōu)势(shì)、持股优势(shì)，连续集(jí)中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格，盈利4783.56万(wàn)元。

　　操纵35个账(zhàng)户(hù)拉抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看(kàn)，蒋维联合(hé)毛明(míng)土、李传武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然后出(chū)货(huò)，违法获利的。

　　总体来(lái)看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户组连(lián)续集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买(mǎi)量(liàng)占市(shì)场申买量比例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖量比例(lì)超20％的交易(yì)日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比(bǐ)例(lì)自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月(yuè)29日持流(liú)通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账(zhàng)户组具备资(zī)金优(yōu)势(shì)和持股优势。

　　具体来中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新美(měi)星”，当(dāng)日申买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名(míng)第一，至2019年2月28日(rì)期末(mò)持(chí)股量(liàng)为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显(xiǎn)著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新美(měi)星(xīng)”股价累计上涨12.57％，偏离(lí)同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同(tóng)期(qī)行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬(tái)“新美星”，期(qī)末持股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的(de)拉抬期(qī)间：2019年3月1日至(zhì)3月(yuè)6日，以不低于卖一(yī)价(jià)或市(shì)价(jià)申买(mǎi)3,729,100股，占(zhàn)账户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对(duì)应成(chéng)交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组同(tóng)期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含(hán)对(duì)倒）为2,803,665股，占同期(qī)市场成交量22.20％。2019年3月(yuè)1日至4月3日(rì)期间，“新美星”股价(jià)累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离(lí)同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在(zài)此期间，“新美星”股(gǔ)价下跌13.36％，偏离同期(qī)创业板综(zōng)指1.55个百分(fēn)点，偏离(lí)同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案(àn)账户(hù)组还多次实施(shī)盘中拉抬和对倒，并(bìng)反向(xiàng)卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣金和(hé)相关税费，账户组盈利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操(cāo)纵股价

　　证监(jiān)会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操(cāo)纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳及其代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见(jiàn)，请求不(bù)予(yǔ)处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何(hé)德平或黄秀(xiù)芳委托，联合他人(rén)操纵股价，一是(shì)“市(shì)值管理”不等同(tóng)于“操(cāo)纵证(zhèng)券(quàn)市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系(xì)委托理(lǐ)财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股(gǔ)价；三(sān)是(shì)蒋维没有将其与毛(máo)明土、李传武等人讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀(xiù)芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供(gōng)，蒋维也没有向黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)与(yǔ)毛明土、李传武就各自账户交(jiāo)易新美星的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五(wǔ)是蒋维账户组(zǔ)利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益并不一致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)不能(néng)控制蒋维(wéi)账户组(zǔ)，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务(wù)，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不应(yīng)对毛(máo)明土账户组、李传武账户(hù)组交(jiāo)易行为承担责任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武控制。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及(jí)真实性(xìng)。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供款(kuǎn)项不知情、未参(cān)与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律(lǜ)主体(tǐ)，即便夫妻或一致行(xíng)动人(rén)中一方存在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定(dìng)另一方承(chéng)担责任(rèn)。

　　另(lìng)外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李传武，及他们(men)的代理人也(yě)就是否合谋、部分(fēn)账户的控制(zhì)关系、委托(tuō)理财关(guān)系等提出(chū)了申(shēn)诉意见。

　　对此，证监会回应，经复(fù)核(hé)，对当事(shì)人(rén)及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监会表示，本(běn)案(àn)为多个主(zhǔ)体参与、多(duō)个环(huán)节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链式(shì)的上(shàng)下游衔接、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操纵行(xíng)为。在案证据(jù)可以(yǐ)证明，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托其通过二(èr)级(jí)市场交(jiāo中山有多少个镇区，中山有多少个镇区,都叫什么名)易影响新(xīn)美星股价(jià)，蒋维会向黄(huáng)秀芳(fāng)反(fǎn)馈交易(yì)情况(kuàng)；何(hé)德平知悉并参与了本案(àn)行为；上述行为的实(shí)质是操纵股价(jià)，并非合法理(lǐ)财。在案证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共(gòng)同(tóng)影响“新美星”股价的意图(tú)和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并且(qiě)采取了联合影响股(gǔ)价的行动，属于共同操(cāo)纵行为。

　　关于违(wéi)法期间(jiān)和责任承担(dān)，证监(jiān)会表示，由(yóu)于(yú)2018年9月26日至(zhì)2019年2月14日(rì)期间蒋维控制的(de)账(zhàng)户交易(yì)“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋操纵起到一定程度锁(suǒ)仓的作用，并且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和上市公(gōng)司(sī)的合作，知道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底(dǐ)仓(cāng)，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，因此(cǐ)毛明土和李传武(wǔ)的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此基础上(shàng)，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方账户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传武上述行为违反了2005年《证券法》第七十七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券市(shì)场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券法》规(guī)定，证监(jiān)会决(jué)定：就操纵证券市(shì)场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元，并处以(yǐ)4783.56万元罚(fá)款，其(qí)中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维(wéi)罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传(chuán)武分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长(zhǎng)信(xìn)息披露违(wéi)法

　　被予以(yǐ)警告(gào)并罚款

　　另外(wài)，关于(yú)何德平信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况(kuàng)，行政处罚(fá)决定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新(xīn)美星上市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续由海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月(yuè)19日开始减持(chí)“新(xīn)美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德平(píng)信息披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出：第一(yī)，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二(èr)人不存在代持(chí)，涉案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股份减(jiǎn)持决策由海得泽广(guǎng)和兰某作出，海得泽广(guǎng)将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀(xiù)芳指定账户的原因系兰某向黄秀芳(fāng)归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有(yǒu)重大(dà)性，不(bù)对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三(sān)，即(jí)便认(rèn)定代持成立，何德平对借款、还款等事项，不参与、不知(zhī)情，没有主观过错，不(bù)应受(shòu)到处罚。综上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证监会(huì)回应，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关银行账(zhàng)户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系，代持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭共同财产，可以(yǐ)认定海(hǎi)得泽(zé)广代何德平、黄秀芳(fāng)持(chí)有新美星股(gǔ)票。当事人(rén)所提相关理(lǐ)由不(bù)具有(yǒu)事实和法律依据，不予采纳(nà)。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为(wèi)上市公司(sī)实(shí)际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致(zhì)新美星在相关公告(gào)中均未披(pī)露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违(wéi)反2005年《证券法》第六(liù)十三条(tiáo)规定(dìng)，何德平(píng)的行为(wèi)构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券(quàn)法》规定，证监(jiān)会决定：就信息(xī)披露(lù)违法行为，对何德平给(gěi)予警告(gào)，并处以40万(wàn)元罚款。

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