总市值超(chāo)6万亿的科创板市场，增添(tiān)风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国(guó)证监会官网消息，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富资(zī)本市场风险管理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。同一天，上交所也发(fā)布消息(xī)，将(jiāng)在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认真做好(hǎo)科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示(shì)，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资(zī)带来风险管理工(gōng)具，进一(yī)步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足投(tóu)资(zī)者多元(yuán)化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙(lóng)头产品的(de)规(guī)模、流(liú)动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影响，同时为科(kē)创板市场投资带来(lái)中(zhōng)长期资金(jīn)，增强(qiáng)市(shì)场的(de)关注(zhù)度(dù)和(hé)吸引力(lì)。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监会消(xiāo)息显示，为健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理(lǐ)工具，证监(jiān)会(huì)启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科创50ETF期权是我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于推(tuī)进上(shàng)海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署(shǔ)的重要(yào)安排。

　　证监会表示，上市科创50ETF期权(quán)，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引(yǐn)长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的交易和风险(xiǎn)管理需求，有(yǒu)助(zhù)于继续发(fā)挥好科创(chuàng)板改革先行(xíng)先(xiān)试的示范引(yǐn)领作用，不断提升服务(wù)大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗实体(tǐ)经(jīng)济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网也(yě)发布消息，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证监(jiān)会指导下(xià)认真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，是上(shàng)交所贯彻落实党的二十大(dà)精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新(xīn)区高水平(píng)改革开(kāi)放、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重(zhòng)要举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统(tǒng)计，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳步推进，市场运行平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上市(shì)的集聚示范效应日益显现(xiàn)。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有(yǒu)上市公司519家，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿(yì)元，板块(kuài)的科(kē)技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市(shì)场需(xū)求积(jī)极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其(qí)作为(wèi)完(wán)善科(kē)创板配套产品体系(xì)、提升科创板(bǎn)吸引力和流动性、推进科创板做市商制度功(gōng)能发挥(huī)、持续(xù)发(fā)挥(huī)科创板改革(gé)先行先(xiān)试示范引领作(zuò)用的(de)重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投资者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥资本市场改革(gé)试验田作用，对(duì)于促进科创板和(hé)股票期权(quán)市场长期持续(xù)健康发展(zhǎn)意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构(gòu)还积极关注ETF期权(quán)市(shì)场的稳健运行(xíng)和(hé)风险(xiǎn)防控(kòng)工作，多举措(cuò)确保新产品平稳上市(shì)。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳(wěn)健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和(hé)风险监(jiān)测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并根据市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健(jiàn)运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高度重视ETF期权市场风险防控工作，基(jī)于我国ETF期权(quán)市场发展特点，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持(chí)仓限额制度等一系列风控(kòng)安排(pái)，保(bǎo)障了期(qī)权市场平(píng)稳(wěn)运行。

　　针对(duì)科创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交所(suǒ)将总体沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适(shì)应性(xìng)调整为(wèi)20％，相关措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已(yǐ)有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础上，进一步做好(hǎo)风险研判，全面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做(zuò)好各项业务(wù)和技术(shù)准(zhǔn)备(bèi)工作，保障科创50ETF期权平稳(wěn)上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本(běn)市场基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工具，大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗在价(jià)格发现、风险管理、完善(shàn)市场多空(kōng)平衡机制等方面发(fā)挥了重(zhòng)要作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会组(zǔ)织沪(hù)深交易所(suǒ)先后上市了(le)7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增量资(zī)金、稳定(dìng)现(xiàn)货市场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种夯(hāng)实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作为股票(piào)市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具(jù)，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交(jiāo)易(yì)上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市(shì)中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深(shēn)证100ETF期权在(zài)深交所(suǒ)上市(shì)交易。

　　随着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投(tóu)资者(zhě)的(de)风险管理工具(jù)将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表(biǎo)示，目前我(wǒ)国已经推(tuī)出了不同(tóng)类型(xíng)的期权(quán)品种，不同品种对应(yīng)市场不同(tóng)的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管理工具(jù)，这将有利于投资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资(zī)者的投资交易需求(qiú)。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉(jiā)实沪(hù)深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业(yè)板ETF、易(yì)方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合约(yuē)标的。

　　而从目前全(quán)市(shì)场跟踪科创50指数(shù)的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次于华泰(tài)柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名(míng)。另外，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中(zhōng)，规模(mó)也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权(quán)的合(hé)约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的(de)可能性较大，管理规模和产品(pǐn)流(liú)动性都具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称(chēng)。

　　而根据(jù)业内人士分析，相(xiāng)关合(hé)约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动(dòng)性(xìng)和交投(tóu)活跃度(dù)产生积(jī)极影(yǐng)响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金经理表示，相关的ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者(zhě)可以借(jiè)助相应的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)进行方向性(xìng)投资(zī)、波动率投资等(dě大学几乎都开过房，大学谈恋爱的都开过房吗ng)，在投资层面的配套策略也会丰(fēng)富起来。充分(fēn)发(fā)挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易(yì)需求，流(liú)动(dòng)性进一步(bù)提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中长资资金(jīn)，增强(qiáng)股票(piào)ETF产(chǎn)品关注度，这也会(huì)让相应(yīng)的龙头(tóu)ETF产(chǎn)品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引(yǐn)力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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