本(běn)周，56只(zhǐ)首(shǒu)发基金(jīn)中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位(wèi)列其中(zhōng)。目(mù)前(qián)，第2批4只北证50指数基(jī)金产品已(yǐ)有3只成立，分(fēn)别为(wèi)鹏扬北证50成份(fèn)指数基(jī)金、工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金和万家北证50成份指数基金。

　　多位业内人士表示，流(liú)动(dòng)性问题是制(zhì)约(yuē)北交所发展的(de)首(shǒu)要因素，不(bù)过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入(rù)下，流动性问题有望持续改善；同(tóng)时(shí)，当(dāng)前北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被(bèi)显著低估，正是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数(shù)基金成立过半(bàn)

　　本周，56只首发基金中（份额分开计(jì)算(suàn)），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数(shù)（A/C）位列其中，根据(jù)招募说(shuō)明书，该(gāi)基金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由(yóu)于是发起式基金，认购金额满1000万元即可成立，认购期(qī)为5月(yuè)8日(rì)至(zhì)5月19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北(běi)证(zhèng)50指数基(jī)金产(chǎn)品(pǐn)成功获批，工银瑞信基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公司拿到(dào)批文。除(chú)博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证(zhèng)50指数(shù)产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式(shì)设(shè)立。

　　截(jié)至目前，除博时(shí)基金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其余(yú)3只产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募(mù)集规(guī)模3.89亿元；工银瑞信(xìn)北证50成(chéng)份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募(mù)集规模2.39亿元；万家北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于5月5日正式(shì)成(chéng)立，获1717户有(yǒu)效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证50指数的(de)投资价值(zhí)，万家北(běi)证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其(qí)他上市(shì)板块中(zhōng)业务相关度较高的同类(lèi)股票(piào)，具有较大估(gū)值(zhí)提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和(hé)创新型中小企业的高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内加(jiā)速(sù)“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北(běi)证50成(chéng)份指数(shù)基金相继成立(lì)。

　　Wind数据显示，截(jié)至5月12日(rì)，这8只产品(pǐn)年内回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均收(shōu)益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来，这些产品开始加速(sù)“回血”，月(yuè)内产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　反函数的性质是什么意思，反函数得性质　北证50指数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以(yǐ)来，该指数(shù)经历小幅下滑后(hòu)，今年一季度上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场表(biǎo)现居(jū)前。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市场核心指数(shù)表现，除(chú)红利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上(shàng)证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核(hé)心指(zhǐ)数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指数(shù)基金相(xiāng)继成立，这使(shǐ)得北交(jiāo)所整(zhěng)体流(liú)动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多优质(zhì)企业的(de)估值仍然偏(piān)低，预计随着流动性逐(zhú)步改善，以及(jí)公司业绩持续释放(fàng)，北(běi)交所板块整体(tǐ)走势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士表示(shì)。

　　北交所(suǒ)官网显(xiǎn)示，截至(zhì)5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总市(shì)值2606.91亿元。从北交(jiāo)所(suǒ)上市公司业(yè)绩(jì)表现(xiàn)来看，2021年北交所上市公司盈利面达99％，净利(lì)润总额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元，平均实(shí)现净利(lì)润7230.81万元(yuán)，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中(z反函数的性质是什么意思，反函数得性质hōng)44家公司(sī)增(zēng)幅超过30％，22家公(gōng)司净利(lì)润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正(zhèng)增长(zhǎng)。北交所上市公司(sī)业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权(quán)益基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益(yì)为负外，其余9只北交所(suǒ)主题权益基金(jīn)年(nián)内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开年(nián)内(nèi)回报(bào)最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三(sān)位。

　　当前(qián)估值偏(piān)低

　　正是长线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北交所投资价(jià)值，多位业内人士(shì)认为(wèi)，当前(qián)北交所优(yōu)质(zhì)公司被显著低估，不(bù)过(guò)正是长线资金(jīn)布局的良(liáng)好机(jī)遇(yù)。

　　万家北交所慧选两年基(jī)金经(jīng)理(lǐ)叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制约其(qí)发展的依(yī)然是市场本身(shēn)较差的流动性问题(tí)，市场制(zhì)度性(xìng)差异(yì)导致其(qí)与沪深市场(chǎng)相比，可(kě)比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了继(jì)续降低投(tóu)资(zī)者门槛、扩(kuò)大优质上(shàng)市企业(yè)数量外，后续北交所市场(chǎng)有必要完善转板制度，畅通转板通道，从而(ér)活跃市场(chǎng)交(jiāo)易，通过(guò)沪深市场的引领，提升流动性，平抑(yì)估值鸿(hóng)沟。不过，从另(lìng)外一个角(jiǎo)度上(shàng)讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司(sī)被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布(bù)局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企业(yè)精选两年(nián)定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信心来源于四(sì)个方面。

　　一是北交所(suǒ)公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常便宜，他(tā)们测算(suàn)前(qián)几大重仓(cāng)股的平均估值(zhí)在20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍以内，这个估值水(shuǐ)平对于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而(ér)言是非常具有(yǒu)吸引力的。

　　二是从(cóng)业(yè)绩表现(xiàn)来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公(gōng)司今年(nián)以来(lái)依然(rán)延续了较快的增长速度(dù)，发展整体是符合(hé)预期的，业绩(jì)的(de)持续增长(zhǎng)进(jìn)一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年(nián)四(sì)季度以来北交所出(chū)了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北(běi)京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交(jiāo)易(yì)业务(wù)细(xì)则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务指引》，下(xià)调部分交(jiāo)易费率，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入(rù)中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场指数体系，北(běi)证50指数11月(yuè)份正式上线等政策(cè)的(de)密集发布，可(kě)以说对(duì)这个(gè)市场是加大(dà)了呵护(hù)的力度，政策的暖风对(duì)整个市场构成中长(zhǎng)期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质的个(gè)股，供给(gěi)上(shàng)来了，给他们(men)增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短(duǎn)期可(kě)能由于供给增加对整个市(shì)场的流动性造成(chéng)一定的(de)扰(rǎo)动(dòng)，但增加优(yōu)质供给是(shì)市(shì)场长(zhǎng)期发展的基(jī)石，这(zhè)使得他们选择优质(zhì)中小专精特新(xīn)企业(yè)的难度(dù)是相对降(jiàng)低的。

　　景顺长城(chéng)北交所精选两年定开基金经理张(zhāng)靖表(biǎo)示，北(běi)交(jiāo)所作为新兴的(de)股票交易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关(guān)注(zhù)度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交(jiāo)所(suǒ)快速(sù)发展(zhǎn)，投(tóu)资机会应(yīng)会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示，“中特估”下，北(běi)交所(suǒ)作为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分(fēn)之一(yī)，或有望随着北交所(suǒ)改革的不断推(tuī)进和投资者关注度提(tí)升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从2023年一(yī)季度的公募基金持仓变化来看，这一(yī)趋(qū)势已经初露端(duān)倪，部(bù)分专精(jīng)特新次新股及北证50中高权重、低(dī)估值(zhí)公司获增持(chí)较多。此外，北证50成分股中(zhōng)尚拥(yōng)有多(duō)个被(bèi)低估标(biāo)的，未来随着(zhe)北交(jiāo)所(suǒ)改革的不断推进和投(tóu)资者关注(zhù)度提升，北(běi)交所流动性随之改善，这些大市值、高(gāo)权重、低估值的公司获得重估可(kě)能性(xìng)较大(dà)。

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