券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现(xiàn)以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业(yè)业绩全面爆发。券商(shāng)板块也在(zài)周(zhōu)五呈(chéng)现集体大涨(zhǎng)行情。

　　4月28日，又有17家券商或上(shàng)市主体披露(lù)一季报，至此51家上(shàng)市券商或上(shàng)市主体一(yī)季报悉数披露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好，增(zēng)速中位(wèi)数达214.54%。

　　一季度归母净利(lì)增速较为显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长(zhǎng)江证券(quàn)（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）、国元证(zhèng)券（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）、兴业(yè)证券（430.09%）、中泰(tài)证券(quàn)（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金(jīn)证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中(zhōng)原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季度(dù)归母净利(lì)排(pái)名，新的十大分(fēn)别是中信证券（54.17亿元）、华(huá)泰证(zhèng)券（32.45亿(yì)元）、国泰君(jūn)安（30.41亿(yì)元(yuán)）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)（22.60亿元）、中金公司（22.57亿(yì)元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿元）、东方财(cái)富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均(jūn)计算，中信证券一季度“月(yuè)赚”超18亿元。

　　股(gǔ)市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给(gěi)予了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中35只涨(zhǎng)幅超2%；华西证券(quàn)、中国银河(hé)盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨(zhǎng)9.81%、9%。证券板块连续3个交易日(rì)收阳线，累(lèi)计涨幅达3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家(jiā)上市(shì)券(quàn)商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母(mǔ)净利(lì)增速(sù)超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主(zhǔ)体，分(fēn)别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%），以(yǐ)及安信证(zhèng)券母(mǔ)公司(sī)国投(tóu)资本（1260.24%）；增速(sù)超过(guò)6倍的有2家，分别(bié)是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超(chāo)过(guò)5倍的有2家，分别是国元证券（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增(zēng)速超过4倍的有3家(jiā)，分别(bié)是(shì)兴济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前50业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）；增(zēng)速超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳(yáng)安（396.97%）、国金证(zhèng)券(quàn)（380.09%）、国海(hǎi)证券(quàn)（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家(jiā)，分别是山(shān)西证券（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到(dào)1倍的有(yǒu)3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商(shāng)多(duō)达9家，分别是天风证券、华西证券、东北证券、西部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家券商股(gǔ)净(jìng)利润同比(bǐ)增速为负值(zhí)，分别是东方财富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营(yíng)收均出现下滑，公司(sī)一季(jì)报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营(yíng)业总收入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增(zēng)速不如中小券商“夸张(zhāng)”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩表现同样具有可(kě)圈可点之处。

　　同比增(zēng)速超过五成的头部券商包括(kuò)海(hǎi)通证券（62.24%）、中信建投(tóu)（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及增速为(wèi)华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝对优(yōu)势，保持着(zhe)业绩的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开(kāi)展取(qǔ)得一定成绩，但(dàn)营业利(lì)润(rùn)仍未实现(xiàn)盈(yíng)利，一(yī)定程(chéng)度上拖(tuō)累了公司整体(tǐ)。

　　十余家券商(shāng)营收增一倍以上

　　一季度营收规模(mó)增速(sù)方(fāng)面，51家券商中44家(jiā)同(tóng)比增速为(wèi)正、7家增速(sù)为(wèi)负，同比增(zēng)速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证(zhèng)券增速领(lǐng)衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与(yǔ)其去年(nián)同(tóng)期营收不足(zú)亿元(yuán)的低基数有关(guān)，其今年一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元，去(qù)年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收增(zēng)速超过2倍的有(yǒu)2家券商，分别是天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份(fèn)（204.47%）；增(zēng)速在(zài)1到2倍的有10家(jiā)，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（15济南初中排名前十名(济南中学排名)，济南初中排名前505.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证(zhèng)券（130.73%）、国金证券（106.59%）、海(hǎi)通证券(quàn)（106.25%）；另有2家券商营收增幅接近(jìn)1倍(bèi)，分(fēn)别是(shì)华安证券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季度营收同比(bǐ)下滑幅度较大，分(fēn)别是国盛金(jīn)控（-21.71%）、华林证(zhèng)券(quàn)（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商或上市主(zhǔ)体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度(dù)营收排名前十券商分(fēn)别是中(zhōng)信证券(quàn)（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿(yì)元）、华(huá)泰证券（89.93亿元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元）、中金公(gōng)司（62.09亿元）、申万宏(hóng)源（57.65亿元）、浙(zhè)商证券（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券(quàn)商中，海(hǎi)通证券营收同比增幅最大，为106.25%；浙(zhè)商证券以较高的(de)增(zēng)速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招(zhāo)商证(zhèng)券反而(ér)被(bèi)挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季(jì)度营收增(zēng)速为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增幅(fú)显著较小，同比增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营(yíng)驱动一季报(bào)高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一(yī)观点被(bèi)卖方研究普遍认(rèn)可。

　　开(kāi)源证券在解读东(dōng)方证券一季报(bào)时(shí)称，东方证券自(zì)营投(tóu)资收益11.5亿(yì)元，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增(zēng)8%，环比增(zēng)2%。自营驱动一季(jì)报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望领跑。

　　兴业证(zhèng)券(quàn)认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营投资致使利息支出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收(shōu)入同(tóng)比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借卓越的创新(xīn)业务能力，看好公司在政(zhèng)策放松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西(xī)部证券在(zài)关于国金(jīn)证券(quàn)的研(yán)报(bào)中称，自营投(tóu)资(zī)成(chéng)为(wèi)影响国金证券业绩(jì)核心(xīn)因素(sù)，一季度自营业(yè)务收入提升至7.16亿元，自公司(sī)完(wán)成再融资后，公司金(jīn)融投资(zī)规模稳步提升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业绩(jì)的核心，预期(qī)将在一(yī)季度迎来反转。投资业务方面，下半年重点关注差异(yì)化监(jiān)管的措施落地，或将打开(kāi)头部(bù)券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将(jiāng)是券商业绩(jì)大幅修复的一年，尤其是受到自(zì)营(yíng)业务冲(chōng)击大的公司预期将在(zài)年内(nèi)实现较(jiào)大幅度的改(gǎi)善(shàn)。

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