金融界5月23日(rì) 万物皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周期轮回的(de)白糖期(qī)货(huò)正在迎来疯狂时刻(kè)。五一(yī)假期之前的最后(hòu)一(yī)个交易日，在郑州商品交易(yì)所(suǒ)交(jiāo)易的(de)白糖主力期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关(guān)口。

　　让(ràng)人遗憾的(de)是，如此关键的信息湮(yān)没在五(wǔ)一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引起市场关注。直至昨日（5月(yuè)22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场资金虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙(biāo)，盘中一度(dù)打破(pò)7200元/吨(dūn)关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次的(de)白糖(táng)周期

　　而上一次白糖主力期货合约打(dǎ)破7000元/吨(dūn)大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白(bái)糖主力合约正在上演最后的(de)末日疯狂，一(yī)天之内，白糖主力合约连破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位(wèi)，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元(yuán)/吨(dūn)。

　　随即第(dì)二天（11月29日），白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘(pán)中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周期高(gāo)点(diǎn)，随即白(bái)糖(táng)期(qī)货开始一(yī)路狂跌，直(zhí)至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从白糖主力合约价格看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期十(shí)分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期(qī)的原(yuán)因与白糖期货的(de)种植周期有关(guān)，一般甘蔗的每三年一个种植周(zhōu)期，这(zhè)从根本决(jué)定了白糖周期到来。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周(zhōu)期已经(jīng)渐入高潮(cháo)

　　目前，此(cǐ)轮白糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖现(xiàn)货市场价(jià)格(gé)报6962元(yuán)/吨，较去年(nián)底涨幅约20%。与历史(shǐ)对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下2018年以来的新高(gāo)。

　　国内白糖(táng)供给方(fāng)面，减产是大概率事件。

　　中国糖业(yè)协会(huì)发(fā)布的(de)全(quán)国(guó)食糖产销(xiāo)数(shù)据显示，2022年/2023年制糖(táng)期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂(chǎng)已全部(bù)停(tíng)机，甘(gān)蔗糖厂除云南省(shěng)有3家尚(shàng)在生产外，其(qí)他省(区(qū))糖厂已全部(bù)收榨。

　　广发证券认为，22/23年白糖生(shēng)产季逐步进入尾声，除云南地区外，广西等主(zhǔ)产区陆续(xù)收榨(zhà)。由于广西前(qián)期(qī)受不利天气影响，甘蔗单(dān)产降(jiàng)幅高于预期，22/23榨季国内糖产(chǎn)量延续下(xià)滑趋势。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全国食糖产(chǎn)量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约530万吨，同(tóng)比减(jiǎn)少约80万吨。考(kǎo)虑国内(nèi)白糖需(xū)求量(liàng)约145056是什么意思 56是什么尺码-1500万吨，简单(dān)估算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来(lái)说并不现实，由于国内糖料作物(wù)种植面积增长有(yǒu)限，国内糖(táng)料(liào)作物产量也增长缓慢且有限，我国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目前(qián)国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但(dàn)是，国(guó)际市场供需情(qíng)况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据(jù)消费日报报道，联合国粮食及农业组织（粮农组织）发(fā)布的报告(gào)显示(shì)，4月(yuè)国际食(shí)品(pǐn)价(jià)格指数(shù)出现(xiàn)1年以(yǐ)来的首次(cì)回升(shēng)，食糖、肉(ròu)类(lèi)及大米(mǐ)的(de)世界(jiè)报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环(huán)比上涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高(gāo)。

　　白糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括巴(bā)西、印(yìn)度(dù)、欧盟、泰(tài)国、中国、美(měi)国、墨(mò)西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利(lì)亚等，其中(zhōng)前(qián)十位(wèi)食糖产量约占(zhàn)全球总产(chǎn)量的76%；前四大出(chū)口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度(dù)，整(zhěng)体贸易量(liàng)占全(quán)球比重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全球主(zhǔ)要产糖国之一，印度正面临甘(gān)蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地的(de)糖价(jià)可(kě)能会进一步飙(biāo)升。

　　A股市场(chǎng)闻风(fēng)而动

　　A股市场(chǎng)也是闻风而动，5月22日，两(liǎng)大白(bái)糖龙(lóng)头股中粮(liáng)糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月23日(rì)，南宁糖(táng)业继续大涨，收盘大(dà)涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超过30%，南宁(níng)糖业年(nián)内涨幅(fú)超过456是什么意思 56是什么尺码0%。

　　至于白糖主力合约是否会重(zhòng)蹈覆辙(zhé)，还是继(jì)续挑战(zhàn)极(jí)限，市场(chǎng)将会给出(chū)答案(àn)56是什么意思 56是什么尺码。

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