公募基金一季报募(mù)集披露。张坤以(yǐ)超(chāo)880亿(yì)元的管理规(guī)模(mó)，再度(dù)成为主动(dòng)权(quán)益(yì)类基金“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公(gōng)募基(jī)金一季报进入密集披露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝(pù)光。

　　2023年(nián)一季(jì)度(dù)末，张坤的管理规模(mó)超880亿元(yuán)，再度成为主动权益(yì)类基金(jīn)“公募一哥”。一季度，张(zhāng)坤加仓(cāng)中国海(hǎi)洋(yáng)石(shí)油、泸州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商(shāng)银行。

　　700亿级基金经理(lǐ)刘彦春一季度加(jiā)仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美(měi)的集团，减持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经(jīng)理谢治宇则(zé)加(jiā)仓了晶晨股(gǔ)份、海康威视，减持(chí)海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累(lèi)的(de)长坡(pō)上“滚雪(xuě)球”

　　近日，顶流基金经理(lǐ)张坤(kūn)掌舵(duò)的易方达蓝筹精选、易方(fāng)达优质企业三(sān)年持(chí)有、易方达优(yōu)质(zhì)精选混合(hé)（QDII）、易方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一(yī)季报。

　　2023年一季度末(mò)，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿元，比2022年末缩(suō)水近5亿元。

　　一(yī)季度(dù)末，张(zhāng)坤的基金管理规模超越(yuè)葛(gé)兰，再度成为(wèi)主动权(quán)益类基金“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末保(bǎo)持了高仓位运作(zuò)，4只基金的权益资(zī)产(chǎn)仓位(wèi)均(jūn)超过了(le)92％。一季(jì)度张坤所持基金(jīn)股票仓位(wèi)基本(běn)稳定，对结构(gòu)进行(xíng)了调整(zhěng)，增加了消费等行业的配(pèi)置，降(jiàng)低了金(jīn)融等行业(yè)的配置。

　　从基金收益(yì)来看，张坤掌管的(de)4只基金(jīn)在2023年(nián)一(yī)季度(dù)均(jūn)实现(xiàn)了正收益，基金净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管(guǎn)规模最大的基金(jīn)——易(yì)方达蓝筹(chóu)精选在一季度末的基金规模(mó)为562.09亿(yì)元，报告期内基(jī)金(jīn)份额(é)净值增长率为1.03％，同期业绩比较(jiào)基准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达(dá)蓝筹精选前十(shí)大重仓股(gǔ)分别(bié)为(wèi)：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮(liáng)液、洋河股份(fèn)、招商银行(xíng)、香港交(jiāo)易所、伊利股份、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易方达蓝筹(chóu)精选前十大重仓(cāng)股(gǔ)

　　一季(jì)度，张坤对中国海洋石油大幅加仓，使其(qí)进(jìn)入(rù)了易(yì)方达蓝(lán)筹(chóu)精选第(dì)十大(dà)重仓股。此外子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思，张坤对重仓的4只(zhǐ)白酒股进(jìn)行了(le)不同的加减仓(cāng)操(cāo)作(zuò)：加仓泸州老窖、贵(guì)州茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝(lán)筹精(jīng)选(xuǎn)在一季度还减持了香港交易所、招(zhāo)商银行、美团-W等(děng)股票。

　　张坤(kūn)在一季报中(zhōng)指(zhǐ)出，个股方面，仍然持有商(shāng)业模式(shì)出色(sè)、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司(sī)。基本(běn)面(miàn)价值投资很(hěn)吸引人的一(yī)点是(shì)，投(tóu)资者可以(yǐ)用很(hěn)长(zhǎng)一段时(shí)间来充分观(guān)察公司(sī)的发展，等(děng)到它们用事实(shí)证明自己(jǐ)的成(chéng)功(gōng)和巨大的成长(zhǎng)潜力之(zhī)后(hòu)，再买入(rù)也不迟(chí)。基本面(miàn)价值(zhí)投资的(de)优势之一(yī)在于可积累性。如(rú)果(guǒ)只是(shì)针对某一次投资，积累的重(zhòng)要性可能并不显著。但如果将投资贯穿一(yī)生，并将长(zhǎng)期复合(hé)回报作为(wèi)终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就是这(zhè)一目标的最重(zhòng)要(yào)保障，选择(zé)一条可积累的(de)“很长的坡”并在(zài)坡(pō)上“滚雪(xuě)球(qiú)”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行(xíng)业中寻找(zhǎo)投(tóu)资(zī)机会

　　一季度末，顶流基金经(jīng)理(lǐ)刘彦春管理规模达751.63亿(yì)元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净值增长率在(zài)-1.59％到1.29％不等(děng)。

　　其中，景顺长城新(xīn)兴成长是刘彦(yàn)春管理的(de)规模(mó)最(zuì)大(dà)的基金，一季度(dù)末规模达384.71亿元。

　　从业(yè)绩来看，景顺长城新兴成长(zhǎng)一(yī)季度A类和C类份额净值增长率分别为0.71％、0.62％，业绩比较基准(zhǔn)收益率(lǜ)为3.24％。

　　一季度末，景顺长城(chéng)新(xīn)兴成长保持(chí)高仓位运(yùn)行，股票仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、五粮(liáng)液、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、古井贡酒、海大集团、药明康(kāng)德(dé)、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城新兴成长前十大重仓股

　　从(cóng)持仓变(biàn)动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度(dù)加仓古井贡酒、美(měi)的集(jí)团、迈瑞医(yī)疗、贵州茅台等股票，减持中国中免(miǎn)、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦(yàn)春在基金一季报(bào)中(zhōng)指出，我(wǒ)国经(jīng)济复(fù)苏、美国(guó)紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下(xià)行仍将是(shì)今年(nián)主要宏观背景。经济运行正常化需(xū)要(yào)一个(gè)过程，特(tè)别是居民和(hé)中小企业，需要时(shí)间修复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表(biǎo)、修(xiū)复信心。随着经济逐步正(zhèng)常化，居民消费信心回升、超额储蓄下降是(shì)必然事(shì)件，消费今(jīn)年(nián)大概率超预(yù)期(qī)回(huí)升(shēng)。就近期公布(bù)的(de)社融和地产数据(jù)分析(xī)，二季度(dù)A股盈利增速有望(wàng)进入上行周期。

　　“全球经济正在重回正轨的路(lù)上。除了继续(xù)关注(zhù)整个经(jīng)济体发展状(zhuàng)况(kuàng)之外，可以将(jiāng)目光子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思更(gèng)多(duō)放在微观(guān)企业(yè)层面(miàn)。可以看(kàn)到很多公司在过去几年(nián)始终做(zuò)正确(què)的事，经营效率(lǜ)提升，逆境中变得更加优秀、更加强大。不必总(zǒng)是关(guān)注宏观数据(jù)，多看看微(wēi)观企业变化可以让内心更加平静(jìng)。我们对全(quán)年股(gǔ)票市场有信心(xīn)，未来将继续保持合同约(yuē)定较高(gāo)仓位运作，更多(duō)在顺周期行业中寻找投资机会。”刘彦春进一步指出。

　　谢治宇(yǔ)：挖掘(jué)人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产业链

　　一季度末，谢治(zhì)宇管理规模达700.12亿元，所管4只基(jī)金在(zài)报告期内(nèi)均实现(xiàn)了正收(shōu)益(yì)。

　　其中，兴全合(hé)润基金管理规模最大，为281.3亿元，一(yī)季度基(jī)金(jīn)份额净(jìng)值增长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收(shōu)益率（3.88％）。

　　兴全合(hé)润一季度末保持(chí)高仓位运行，股票(piào)仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分(fēn)别为三(sān)安光电、海康威视、海(hǎi)尔智家、澜起科技、韵达股份、万(wàn)华化学、中际旭(xù)创、晶晨股份(fèn)、健友(yǒu)股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年(nián)一季(jì)度兴全合润前十大重仓股

　　从前十大持仓变(biàn)动(dòng)情况来看(kàn)，一季度兴(xīng)全(quán)合润加(jiā)仓海康威视、晶晨(chén)股份，使这两只(zhǐ)股(gǔ)票进入前十(shí)大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加仓三(sān)安光电，减(jiǎn)持(chí)海尔智家、韵(yùn)达股份、健友股份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴全合润一季(jì)报中指出，今年一季度疫情(qíng)对(duì)经济的影(yǐng)响基本消除，整体经济逐步(bù)回到复苏轨道。随(s子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思uí)着(zhe)中(zhōng)国的(de)稳增长政策落实与全球范围内(nèi)的(de)通胀见顶(dǐng)，内(nèi)需复苏加(jiā)上(shàng)预期改善(shàn)推动资本(běn)市场风险偏(piān)好回(huí)升。虽然(rán)海外银行(xíng)出现了(le)阶段性危机，但各国政府较为(wèi)迅(xùn)速地采取了对应措施，接管相关(guān)银行(xíng)，市(shì)场(chǎng)情绪得(dé)到稳(wěn)定。

　　“随(suí)着(zhe)各(gè)种风险因素减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了(le)突破(pò)性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版(bǎn)块(kuài)带(dài)动的人(rén)工智能、中字头的‘中特估(gū)’、半导体(tǐ)等板块涨幅(fú)较大(dà)，在GPT应用端中游戏(xì)、影视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。该基金报告期内对人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和软件公司(sī)进行(xíng)精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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