金融(róng)界5月12日消息 国内期货(huò)市场(chǎng)收(shōu)盘(pán)，商品期货多数下跌(diē)，沪银(yín)大跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌(diē)超4％，SC原(yuán)油、纯碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等(děng)跌超2％。豆系(xì)品种大(dà)幅(fú)反弹上涨，豆一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做(zuò)多(duō)逻辑变了？

　　白银跟(gēn)随大宗商(shāng)品跌(diē)势，价格深跌5％以(yǐ)上(shàng)。根(gēn)据昨夜公布(bù)的数(shù)据，美国4月生产者(zhě)价(jià)格指数PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环比增(zēng)0.2％，皆低于预期，反映(yìng)出生(shēng)产物资通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此(cǐ)前(qián)发(fā)布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联储大概率暂停加息。

　　背(bèi)后逻辑来看，一方面，此(cǐ)前加息(xī)结束(shù)乃至降(jiàng)息已然成为(wèi)一(yī)种共识，因此本(běn)周在美(měi)联储(chǔ)越来(lái)越多(duō)官员为鹰派站(zhàn)台的情况下，预计从加息(xī)结束到降息(xī)周刚结婚是不是会天天做期开(kāi)启，仍(réng)有近一(yī)个季度的时间(jiān)，在此期间(jiān)将(jiāng)面临经济(jì)和政策(cè)的不确(què)定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅(fú)度。另一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升至(zhì)2021年(nián)以来(lái)的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时(shí)国内社融(róng)超预期(qī)下滑，白银(yín)因工(gōng)业属(shǔ)性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还需关注(zhù)海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中期期货(huò)：经济(jì)衰退(tuì)预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)走势(shì)拖(tuō)累(lèi) 白银如(rú)期大幅调(diào)整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)刚结婚是不是会天天做观经济衰退预(yù)期角度出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后(hòu)会面临(lín)调整行情，当前逐步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预(yù)期(qī)将会继续影响有色金属与贵(guì)金(jīn)属行情。

　　尽管(guǎn)美国经(jīng)济数据疲软增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向宽松预期以及(jí)经(jīng)济风险(xiǎn)依然(rán)利好(hǎo)贵金属，但(dàn)是美元指(zhǐ)数大幅上升使得(dé)贵金属承压回落(luò)，而铜铝等有色(sè)金属大幅下行，拖累(lèi)工业(yè)属性(xìng)较强的白(bái)银走(zǒu)势，白银表现弱于(yú)黄(huáng)金。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅回(h刚结婚是不是会天天做uí)落等因素综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一(yī)定的空(kōng)间(jiān)，首先关(guān)注(zhù)24美(měi)元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克(kè)）支撑(chēng)；若有效跌破(pò)该位置将会测(cè)试23美元/盎司（5250元/千克(kè)）关键(jiàn)支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克）阻(zǔ)力位。当前偏(piān)弱行情仍未走(zǒu)完，建议继续等白银行情企稳再低位(wèi)做多。美欧银行业危机引发避险需(xū)求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美债走势偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续走强，当前继续关注调整行情(qíng)；后续(xù)政策宽松转向、经(jīng)济(jì)下行(xíng)风险、银行业(yè)风险与债务上限(xiàn)风险、央行购金持续等(děng)宏观因素下，黄金将会不(bù)断刷新历史新高，贵金属逢(féng)低(dī)做多配置(zhì)依然是核心建议。

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