投资者除了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因(yīn)素外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受益于人工智能主题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最新股(gǔ)价达397.7美元，市值超(chāo)过9800亿美(měi)元，逼近(jìn)万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强(qiáng)劲表现，带(dài)动了国内AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨(zhǎng)幅(fú)超90％。

　　那(nà)么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金(jīn)提(tí)前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的先进技术，英(yīng)伟达公(gōng)司的股价在(zài)近期(qī)大(dà)涨。5月30日盘中，该(gāi)公司股价(jià)最高达到419.38美元，公司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至(zhì)397.7美元，但依旧有望再次突破万亿美元的市(shì)值。

　　英伟(wěi)达(dá)公司(sī)在中国(guó)官网(wǎng)宣称：“我们(men)在AI和元宇(yǔ)宙方面的工(gōng)作正(zhèng)在改(gǎi)变全(quán)球大型(xíng)行业(yè)，并(bìng)将为社会带来深远的影响。”除了英伟达公(gōng)司，微软、ADM等科技公司也加(jiā)大(dà)了AI方面的投资。

　　国内市场对(duì)于(yú)AI行(xíng)情的关注热情也是持(chí)续高(gāo)涨。Choice数据显示，截至(zhì)6月2日(rì)，今年以来涨幅最高的(de)股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超(chāo)过(guò)90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也(yě)与AIGC（人(rén)工智(zhì)能自(zì)动内容生(shēng)成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨(zhǎng)幅紧(jǐn)随(suí)其后(hòu)的便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工(gōng)智能等主题ETF，多(duō)只云计算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨(zhǎng)幅超过(guò)30％。

　　公募基金也(yě)早已布局英伟达或相关概(gài)念股(gǔ)。交(jiāo)易软(ruǎn)件(jiàn)通达信推出(chū)了英伟达(dá)概念(niàn)股，该软件信息显示，相关概念股一共包(bāo)含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司与(yǔ)英俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口伟达在(zài)某些方面有业务上的(de)合作。从公募基金一季度末的(de)数据来看(kàn)，部(bù)分被(bèi)纳入重仓(cāng)股(gǔ)名单(dān)。

　　直接或(huò)间接持有英伟(wěi)达(dá)公司股票的公募基金主要集(jí)中在能投资海外市(shì)场的QDII基(jī)金和QDII-ETF。据(jù)记者(zhě)统(tǒng)计，持有英伟达且(qiě)基金规(guī)模最高的是广(guǎng)发纳斯达(dá)克100ETF，该(gāi)只基(jī)金今年一季度末规模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳(nà)斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包括苹果(guǒ)、微软(ruǎn)、英伟(wěi)达(dá)和谷歌等多家(jiā)全球科技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理(lǐ)型基金中(zhōng)，持有英伟达且规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿元，英伟达是其第二大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)，持有(yǒu)12.6万股(gǔ)，持仓(cāng)市值占(zhàn)净值比(bǐ)例为9.39％。除(chú)了英伟达，该基金还(hái)持有微软、AMD、台(tái)积(jī)电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基(jī)金投研人员郑昕昊告诉《国际金融报(bào)》记(jì)者，国内AI投资的热潮与微软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑(zhèng)昕昊(hào)称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领(lǐng)域加大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又(yòu)将(jiāng)其整俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外，微软还宣布向ChatGPT开发(fā)者OpenAI追加投资数十亿(yì)美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一(yī)笔(bǐ)投资(zī)。作为一(yī)站式解决方(fāng)案的提供商，英(yīng)伟(wěi)达公司是今年AI概(gài)念热潮中的(de)另一大俩人与两人的区别用哪个合适，小俩口还是小两口赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预(yù)期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好于市场预期。

　　如何把握投资机(jī)会(huì)

　　对于寻求AI主(zhǔ)题投资(zī)机会的(de)投资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在(zài)内的众多美(měi)股科技股(gǔ)公司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前(qián)的(de)产(chǎn)业发展趋(qū)势来看，AI应用已是科(kē)技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立起(qǐ)良(liáng)好(hǎo)商业模式的公(gōng)司与掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢家。显然，微(wēi)软、英伟达已(yǐ)具备(bèi)这些特质(zhì)，他们(men)的(de)中长期(qī)基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故(gù)事看起来很(hěn)美好，但(dàn)实际(jì)投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金(jīn)关(guān)注(zhù)，行业成交(jiāo)热度上(shàng)升，从3月中旬(xún)一直涨至(zhì)4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行(xíng)业一季度(dù)整(zhěng)体营收同比下降2.9％，净利润同(tóng)比大(dà)幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据(jù)的(de)跟踪，目前全球半(bàn)导(dǎo)体产业整体仍处于主动去库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面(miàn)支(zhī)撑(chēng)的(de)情(qíng)况下，4月(yuè)中旬以来半导体重(zhòng)回弱势。最近两周(zhōu)，半(bàn)导体板块(kuài)虽然有(yǒu)所企稳，但也很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询首席分析师秦洪告(gào)诉(sù)记(jì)者：“半(bàn)导体板块回(huí)暖的驱动(dòng)力主(zhǔ)要来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形处(chù)理器(qì)）为代表(biǎo)的(de)算力芯片业(yè)务快速增(zēng)长，美股英伟(wěi)达的股价表(biǎo)现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未(wèi)来的一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展(zhǎn)仍(réng)然(rán)是强劲(jìn)有力(lì)，且空间不可小视。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半(bàn)导体产业周期(qī)尚未反转，但(dàn)在资金情绪(xù)、政策(cè)扶持和(hé)半导体设(shè)备业绩高增长等(děng)利好(hǎo)因素(sù)支撑下，当(dāng)前位置(zhì)也不悲观。

　　站(zhàn)在投资的(de)角度考虑，秦洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得(dé)期待，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看(kàn)，大热必死、均(jūn)值回(huí)归的规律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业(yè)发(fā)展之间(jiān)存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作(zuò)中，不宜在股价(jià)高涨(zhǎng)、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需(xū)要在(zài)相对低位或(huò)调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为，投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气(qì)、资金情(qíng)绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要(yào)关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的(de)时候要(yào)选择掌握(wò)核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞(jìng)争力的投资标的，确保产业(yè)景气能(néng)够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没有业绩支(zhī)持(chí)的跟风炒(chǎo)作。另外(wài)，好的(de)投资标的(de)也要以合适(shì)的价格买入，否则很(hěn)可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要(yào)做(zuò)好分散配置，不要将资金(jīn)全押一个赛道。

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