今年(nián)1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一次(cì)触及法(fǎ)定上限，这(zhè)标志着美国再度(dù)陷入债务违(wéi)约的风险之中。

　　美国财政部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多(duō)次警告(gào)称(chēng)，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日(rì)出现债(zhài)务违(wéi)约(yuē)——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面(miàn)临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就(jiù)提(tí)高债务上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎(hū)频频上演。那么(me)，引发这一危机的根本——美国债务和(hé)债务上(shàng)限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不断滚雪(xuě)球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务(wù)为(wèi)何不(bù)断逼近上限？

　　要讨论债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何而来，以及其为何(hé)频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府(fǔ)在绝大(dà)部(bù)分时期都处于财(cái)政赤字状态，即政府支出在多数总统(tǒng)任期(qī)内(nèi)都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政府举债成了惯例，而政府(fǔ)债务规(guī)模也(yě)一直随着政府赤字的规(guī)模(mó)而增长(zhǎng)。

　　美国政(zhèng)府债务在(zài)近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支(zhī)出压力，另一方面，还因为美国(guó)人口老龄化(huà)导致政(zhèng)府医(yī)疗支出不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出(chū)的大(dà)规模基建政策导致财政支出大增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的税收收(shōu)入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的(de)步伐(fá)，尤其是(shì)在小布什政府(fǔ)和特朗(lǎng)普(pǔ)政府批准了减(jiǎn)税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在(zài)收入和(hé)支(zhī)出此消彼长的双重压力下，美国的(de)赤字(zì)规模近年来(lái)如(rú)滚(gǔn)雪球一般扩大，债务(wù)规模(mó)也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来(lái)频频逼近债务(wù)上限(xiàn)也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而美国政府债务上限(xiàn)的(de)出现，则最早可以追溯到(dào)上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明(míng)确的“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫(gōng)要发债(zhài)借钱，美国国会(huì)基本照(zhào)单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分美(měi)国议员提出的(de)反对（也有一些议员是(shì)为了(le)反对(duì)美国参(cān)战），美国国会(huì)便通过《第二自由(yóu)债券法案》，首次对联邦债务进(jìn)行(xíng)限(xiàn)额规定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加入第二(èr)次世界大战，美国国(guó)会通过《公共债(zhài)务法案(àn)》，实质上(shàng)正式确(què)立(lì)了对美(měi)国政府(fǔ)债务总额(é)的限制。随后，美国国会(huì)又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金额。从此(cǐ)，提(tí)高债务上限就或多或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历(lì)史上，美国(guó)债务上(shàng)限总共提高(gāo)了100多(duō)次。尤(yóu)其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已(yǐ)经(jīng)提高了(le)78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每9个月(yuè)就(jiù)会(huì)提高一次(cì)——其中共(gòng)和党(dǎng)总统执政期间(jiān)曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限(xiàn)的上调(diào)幅度进一步(bù)加(jiā)大(dà)，在最近(jìn)几(jǐ)届(jiè)总(zǒng)统任(rèn)期内更是如此(cǐ)：在(zài)奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间(jiān)，美国国会(huì)暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国(guó)政府债务疯狂飙升(shēng)至(zhì)27万亿(yì)美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上(shàng)调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提(tí)高债务上限，美(měi)国债务上限已经提高(gāo)至现在(zài)的(de)31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美(měi)元(yuán)，已经足足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取(qǔ)消债务(wù)上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政府设定的举债(zhài)的最高额(é)度，一旦触及(jí)这条(tiáo)“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授(shòu)权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政(zhèng)府为什么(me)要“自我限制(zhì)”，不能直接取消(xiāo)掉债务上限呢？

　　的确(què)，债务上限(xiàn)会对美国政府造成(chéng)限制顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所(suǒ)以的举债，但从理(lǐ)论上来(lái)说，这一(yī)限制(zhì)也同时对(duì)其美国(guó)政府的债务(wù)信用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的(de)超(chāo)级大国，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无(wú)度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也(yě)会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务(wù)上限”这一(yī)内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维(wéi)持美国政(zhèng)府(fǔ)的(de)偿付(fù)信用(yòng)，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论(lùn)上(shàng)也(yě)相当(dāng)于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和日本是(shì)美国(guó)债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什(shén)么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被(bèi)频频上(shàng)调(diào)的美(měi)国债务上限，为什么在现(xiàn)在会陷入无法(fǎ)上调(diào)的僵局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务(wù)上(shàng)限，往(wǎng)往需要美(měi)国国(guó)会两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前(qián)的(de)历史(shǐ)中，提(tí)高债(zhài)务上(shàng)限在国会中(zh顺丰有冷链运输吗现在 顺丰有冷链保鲜运输吗ōng)绝大多数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期(qī)性(xìng)任务，两党并不会对此进(jìn)行过于激烈的博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国(guó)党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问(wèn)题逐(zhú)步沦为(wèi)两党的(de)政治武器，被在野党用(yòng)作了与执政(zhèng)党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两院(yuàn)多(duō)数席位的分裂背(bèi)景下(xià)，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤(yóu)为激烈。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而(ér)共和党占据(jù)众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提(tí)高债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人(rén)达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人正试图利用债务上(shàng)限(xiàn)的最后(hòu)期限，向拜(bài)登总统施压，要求(qiú)他先同(tóng)意(yì)削减开支(zhī)，再谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应(yīng)无条件提(tí)高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致(zhì)了(le)当(dāng)下的(de)僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于(yú)美(měi)东时间周二（5月16日）再度与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债(zhài)务上(shàng)限的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得(dé)注意的是，如果拜登和国(guó)会领袖们在周二仍(réng)无(wú)法取得突破(pò)性进展，这场(chǎng)危机恐怕真就要无(wú)限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的“X日”了——因为(wèi)拜登(dēng)已经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问巴布(bù)亚新几内亚(yà)，并举(jǔ)行美国-大洋洲国家(jiā)峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和(hé)两(liǎng)党领袖谈判的时间将所剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机(jī)将再(zài)次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国(guó)也曾面临(lín)类似严峻的(de)违约风险：时任美国总(zǒng)统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在谈判最(zuì)后一(yī)刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成协议，勉强(qiáng)避(bì)免了一场债务(wù)违约(yuē)灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在最后关(guān)头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿美元(yuán)的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即便没有真(zhēn)正违约(yuē)而(ér)仅仅是(shì)逼近违(wéi)约，这(zhè)一紧张局(jú)势也引发(fā)了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致(zhì)标准普尔(ěr)首次下调美国的主权信(xìn)用评级。这使得美(měi)国(guó)面临(lín)更(gèng)高的借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿美元，并(bìng)在(zài)之后数(shù)年(nián)继续上涨，基本上抵消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判(pàn)中的一些成本削减措施。

　　对(duì)一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美国(guó)多年的预(yù)算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期(qī)影响(xiǎng)——比如拖累(lèi)美国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美国左翼智库(kù)经(jīng)济政策研(yán)究所首席经(jīng)济学家乔希·比(bǐ)文(wén)斯在(zài)回顾2011年债务危机(jī)时表示：

　　“在(zài)实施这些削减措施时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于从大(dà)衰退(tuì)中复苏的阶段。他们只是(shì)让复苏持续的(de)时间远远超过(guò)了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政支出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻(fān)版：美国(guó)国会面(miàn)临(lín)类(lèi)似的分裂局面，美国经济也(yě)正(zhèng)处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能够重演2011年的戏码(mǎ)，在(zài)最后关(guān)头提高(gāo)债务上限，由此(cǐ)带来的短期市场动荡和长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕也将(jiāng)再次重演。

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