金(jīn)融界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需！

　　日前，六年一个周期轮回的白糖期货正在迎来(lái)疯(fēng)狂时刻。五一(yī)假期(qī)之前的最(zuì)后一个交易日，在郑州商品交易所(suǒ)交易(yì)的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约收盘(pán)成功站上7000元/吨关(guān)口。

　　让人遗憾(hàn)的是(shì)，如此关键的信(xìn)息湮没在五一假(jiǎ)期(qī)的兴奋与快乐之中，并未引起市场关(guān)注(zhù)。直(zhí)至(zhì)昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎躯一(yī)震，恍然醒悟。

　　5月(yuè)23日，白糖(táng)主(zhǔ)力合约盘中继(jì)续狂飙，盘中一度打破(pò)7200元/吨关(guān)口，创(chuàng)下7202元/吨的高点(diǎn)。

　　六年一(yī)次的白(bái)糖周期(qī)

　　而(ér)上(shàng)一次白(bái)糖主(zhǔ)力(lì)期货合约打破7000元/吨大(dà)关还(hái)是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼(bǐ)时的(de)白(bái)糖(táng)主力合约正在上演最后的末日疯狂，一天之(zhī)内，白(bái)糖主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键(jiàn)点位(wèi)，收盘大涨4%，报720网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言7元/吨。

　　随(suí)即第二天(tiān)（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创(chuàng)下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期高(gāo)点(diǎn)，随即(jí)白糖期货开(kāi)始一(yī)路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住(zhù)颓(tuí)势(shì)。

　　真(zhēn)的(de)注意的是，从白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年末(mò)、2023年(nián)春(chūn)大约六年一次的白糖周期十分准时，从未缺(quē)席过。而形成这种周(zhōu)期的(de)原(yuán)因与白(bái)糖期货(huò)的种植周期有关，一般甘蔗(zhè)的每(měi)三年一个种植周期，这从根(gēn)本决(jué)定了(le)白(bái)糖周期到(dào)来。

　　此轮白糖(táng)周期已经渐入高潮

　　目前(qián)，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显示，截至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场价格(gé)报(bào)6962元/吨(dūn)，较去年底涨幅约(yuē)20%。与历史对(duì网络语言牛马是什么意思，什么牛马是什么意思网络语言)比来(lái)看，白糖(táng)价格已经创下2018年以来(lái)的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面，减产是大概率事件。

　　中(zhōng)国糖业(yè)协(xié)会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期(qī)截(jié)至今年4月底(dǐ)，甜(tián)菜糖厂已全部停(tíng)机(jī)，甘蔗糖厂除云南(nán)省有3家尚在生(shēng)产(chǎn)外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收榨(zhà)。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白糖生产季逐步进入尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区外，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广(guǎng)西(xī)前期受(shòu)不利天(tiān)气影响，甘蔗单(dān)产降幅高于预期(qī)，22/23榨季国内糖产量(liàng)延续下滑(huá)趋势。

　　据(jù)农业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产量约530万吨，同(tóng)比减少约(yuē)80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单(dān)估算(suàn)供需缺口超过500万(wàn)吨。

　　短(duǎn)时间增产对白糖来说并不现实(shí)，由于国(guó)内糖料作物种植面积增(zēng)长有限，国内糖料作物(wù)产量也增长缓慢且有限，我(wǒ)国食糖产量(liàng)整体保(bǎo)持平稳，年产量在1000万吨(dūn)左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺(quē)口(kǒu)部分通过进(jìn)口糖补(bǔ)充。

　　但是，国(guó)际市(shì)场供需情况也不容乐(lè)观。

　　据消(xiāo)费(fèi)日(rì)报报道，联合国粮食及农业组(zǔ)织（粮农组(zǔ)织）发布(bù)的报(bào)告显示(shì)，4月国(guó)际食品价格指数出现1年(nián)以来(lái)的首次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上(shàng)涨。粮农组织食糖价格指数4月环比(bǐ)上(shàng)涨17.6%，创2011年10月以来的(de)新高。

　　白(bái)糖(táng)全(quán)球主要生产国和地区包括巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中国、美国(guó)、墨西哥、俄(é)罗斯(sī)、巴基斯坦和澳大(dà)利亚等(děng)，其中前十位食糖产(chǎn)量约(yuē)占全(quán)球总产量的76%；前四(sì)大出口国分别是巴西、泰国、澳大利亚和印度，整体贸易量占全(quán)球比重(zhòng)超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为全(quán)球主(zhǔ)要(yào)产糖国之一，印度正(zhèng)面(miàn)临(lín)甘蔗产量下降危(wēi)机，加(jiā)上(shàng)政府实施的出口限制，世(shì)界各(gè)地的糖(táng)价可能会进(jìn)一步(bù)飙升。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场也(yě)是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖(táng)龙(lóng)头股中粮糖业(yè)、南(nán)宁糖业双双涨停(tíng)。5月23日(rì)，南宁糖业继续大涨，收盘大涨超4%。截至目前(qián)，今年以来，中粮糖业累计上涨幅度超过30%，南宁糖业年(nián)内(nèi)涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白(bái)糖主力合约是否(fǒu)会重(zhòng)蹈覆(fù)辙(zhé)，还是继续(xù)挑战极限(xiàn)，市场将会给(gěi)出答案。

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