在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时点(diǎn)，头(tóu)部锂电厂商(shāng)如何看待？行业去库存进展又如何(hé)？

　　披露年报(bào)和一季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元的锂电巨(jù)头(tóu)国轩高科4月28日举办(bàn)媒体开放日上作出一(yī)系列判断。在交(jiāo)流中(zhōng)，公司(sī)管理层(céng)对中国基金报记者表示，近期“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价(jià)格，或将在(zài)15-20万元/吨之间形成震荡(dàng)。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经(jīng)显著降低，压力已并不明显。这也在一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致(zhì)性”。

　　而且(qiě)需(xū)要注意的(de)是(shì)，在国轩高科方面看来(lái)，储能行业今年上升空(kōng)间(jiān)预计将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电(diàn)池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池核心原材(cái)料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开车(chē)16个小时经过1600公(gōng)里路(lù)程(chéng)，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总裁、中国业务(wù)板块总(zǒng)裁(cái)王启岁笑称。这也(yě)在一定程度(dù)上反映(yìng)了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游(yóu)带来的阵痛。

　　不过，今年以(yǐ)来锂价又迅速击穿20万元关口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价格共计跌去19.25万元/吨(dūn)。

　　而据(jù)上海钢联(lián)数据最新显示，在4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明显。

　　锂价在什么区间较(jiào)为(wèi)合理，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科方面也(yě)给出(chū)自己研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间(jiān)可能形成振荡(dàng)期。“我(wǒ)们通(tōng)过一季度(dù)观察(chá)来看，新能源(yuán)行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储(chǔ)能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第(dì)三季度将迎(yíng)来(lái)大规(guī)模交付，而(ér)储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会(huì)维持在(zài)这(zhè)个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(gé)下降，对(duì)于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高(gāo)科在一季度(dù)达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分(fēn)点。实(shí)际(jì)上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时(shí)代与亿纬锂能(néng)身上，其中宁德时代一(yī)季(jì)度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百(bǎi)分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如(rú)前(qián)两者明显，但(dàn)也提升了0广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归(guī)理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长。“去年是600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之后，我们(men)依(yī)然判断今(jīn)年新能源汽车应该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正在加速产(chǎn)能(néng)扩张。其南京基(jī)地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地年(nián)产40GWh动力电(diàn)池(chí)项(xiàng)目一(yī)期、柳(liǔ)州(zhōu)基地年产10GWh电池项(xiàng)目等多个项目相继(jì)投(tóu)产。据(jù)规(guī)划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降(jiàng)库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的(de)一(yī)季(jì)报显示，其(qí)截至报(bào)告期末其存货余额为65.98亿元，较去(qù)年(nián)底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底(dǐ)，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科(kē)存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩(xuān广东高考总分是多少分,各科多少分，广东省高考总分多少分？)高科高级副总裁蔡毅也(yě)表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料(liào)有自产(chǎn)能力，因此其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存货余额均在下降。其(qí)中宁德时代一季度报告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额从(cóng)去(qù)年底(dǐ)的(de)85.88亿元(yuán)，降至78.6亿(yì)元，环比下滑8.48％。据记(jì)者了解(jiě)，已(yǐ)经(jīng)有库存较低(dī)的电(diàn)池厂商提到，库(kù)存(cún)已(yǐ)恢(huī)复(fù)至(zhì)健康水平，后(hòu)续(xù)将(jiāng)根据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生产材料均维(wéi)持极低库存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库(kù)存周(zhōu)期大幅下降(jiàng)至7天(tiān)左右，负(fù)极因石墨化(huà)需要(yào)一个月时间(jiān)，库存周期较(jiào)长，而(ér)隔膜约为一个月(yuè)正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前(qián)库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂(chǎng)，中游材料库存极低，基本保(bǎo)持(chí)7天的最低安全库存(cún)。若下游(yóu)需求(qiú)恢复，将带来强(qiáng)烈(liè)补库需求。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，在去库存的过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年加速全球(qiú)化步伐，收购博世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造(zào)并(bìng)已顺利投产，开始(shǐ)欧洲本(běn)地化(huà)运营。其年报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收(shōu)入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品供不(bù)应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能(néng)有望(wàng)接(jiē)棒动力电池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代(dài)也(yě)作出判(pàn)断认(rèn)为，储能方面今年(nián)预计增(zēng)速将会比动力电池更高。

　　王启岁在交流中也(yě)认同这一观(guān)点。他预计(jì)，储能行(xíng)业(yè)今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于动(dòng)力(lì)电池(chí)，其中(zhōng)国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而(ér)国内大储市场(chǎng)方面，今年一季度(dù)处于招标(biāo)阶(jiē)段，自二季度开始将(jiāng)进入交付(fù)阶段，目前相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长(zhǎng)幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务(wù)116.4％的增速。按照这一数据计算，储能业务(wù)已经占到其总营收的(de)15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业(yè)的空间比(bǐ)动力电池上升空间更(gèng)大，“这是(shì)一个需求(qiú)量(liàng)大于供(gōng)应量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产能过(guò)剩(shèng)。”

　　他指出，首先(xiān)在家储环节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需(xū)求，每(měi)年到了第(dì)二季度开始后才爆(bào)发(fā)。而在大储(chǔ)环节，国(guó)内下游招标、立项都在(zài)一季度，真(zhēn)正出(chū)货是在(zài)二季(jì)度以后(hòu)，目(mù)前订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集装箱产品。

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