随着一季报披露完毕，有着“专业买手”之称的女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(de)公募(mù)FOF最新(xīn)持仓随(suí)之出炉。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，华商新(xīn)趋势优选(xuǎn)、易(yì)方达科瑞、易方达供给(gěi)改革三只基金(jīn)是全市场公募FOF一季度持有只(zhǐ)数最(zuì)多的权益基金(jīn)，相比去年四季度，易方达(dá)供给改革取代融(róng)通健(jiàn)康产(chǎn)业，新进FOF“最爱”权益(yì)基金前三(sān)名(míng)。

　　从调仓(cāng)变动上看，部分公募FOF继续超配权益资产，并(bìng)偏向成(chéng)长风格(gé)基金，有的对阶(jiē)段性涨(zhǎng)幅过(guò)快(kuài)的行(xíng)业做了减仓，增加了部分业绩和估值匹(pǐ)配合理的(de)行业。

　　谈及后市，多位FOF基金经理认为，中期维(wéi)持对权益资(zī)产的乐观，国内宏观经济处于(yú)底部向上(shàng)修复(fù)的状态，且市场估值压力(lì)仍较小，战略(lüè)上将推动 A 股的上涨(zhǎng)。结构上主要关注以下条潜在(zài)盈(yíng)利主线：TMT、复(fù)苏（消费(fèi)、投资）以(yǐ)及美债利(lì)率定价资产估值(zhí)修复(fù)等。

　　华商(shāng)新趋势优选(xuǎn)、易方达(dá)科瑞、易(yì)方达(dá)供给改革

　　最受(shòu)公募FOF青睐

　　随着公募基金旗下(xià)一季报披露，FOF基金经理新一季(jì)的基(jī)金配置(zhì)清单也重磅出(chū)炉。

　　Wind数据显示，华商新趋势优选(xuǎn)在一季度末获(huò)26只公募FOF重仓买入，从数(shù)量上看，是目前公募FOF买入数量最多的权益基金(jīn)，这也是华商新趋势优选(xuǎn)第二个(gè)季度坐上公(gōng)募(mù)基金“团(tuán)购(gòu)”榜首，去年(nián)末是与(yǔ)融通(tōng)健康(kāng)产业并(bìng)列(liè)首(shǒu)位。在此之前，则(zé)由(yóu)海富(fù)通改革驱动连(lián)续第五个季度(dù)霸(bà)榜(bǎng)。

　　具(jù)体来看，平安盈(yíng)禧均衡配置1年(nián)持(chí)有、平安养老2035、富国智优精(jīng)选3个月持(chí)有等基金(jīn)在一季度均重点配置华(huá)商新趋势优选基金，其中更有包括平安盈(yíng)禧均衡配置1年持有、平(píng)安养老(lǎo)2035、富(fù)国智优精选3个月持(chí)有、嘉实(shí)养老2050五年、嘉实(shí)养老2040五年等(děng)基金将(jiāng)华商新趋势优选作为前三大重仓基金。

　　不过，从持仓数量上看(kàn)，一季度末(mò)公募FOF合计持有华商新(xīn)趋势优选基金份额4995.19万份，相比去(qù)年末增持了17.62万(wàn)份(fèn)，持有华商新(xīn)趋(qū)势优选的FOF基(jī)金数(shù)量则相(xiāng)比去年末(mò)增加了5只(zhǐ)。

　　据相关资(zī)料介(jiè)绍，华商新趋势优选基金(jīn)成立(lì)于2015年5月14日(rì)，基金经理周(zhōu)海栋过(guò)往长期以成长风格著称，截止今年一季度末，成立以来收(shōu)益率达(dá)到355.53％，过去五年收益308.35％，业绩排名同类(lèi)基金(jīn)第(dì)一(yī)。

　　Wind数据显(xiǎn)示，共有(yǒu)25只公(gōng)募FOF三(sān)季度重(zhòng)仓持有易方达科瑞(ruì)，合计(jì)持(chí)有(yǒu)份额1.74亿(yì)份，相比(bǐ)去年末持有的(de)FOF基金只数增加了6只，环比减持8437.61万份。据悉，易方达科(kē)瑞(ruì)基金经(jīng)理杨嘉文擅长逆势(shì)投(tóu)资，关注(zhù)估值被错杀的(de)个股，对于基本面坚固或出现好转(zhuǎn)信号的(de)公司敢于重仓买(mǎi)入。

　　易(yì)方达供给(gěi)改革女生工资多少算正常，女生工资多少算正常(gé)在一季度新进公募(mù)FOF买入只数榜前三(sān)。Wind数据(jù)显示，共(gòng)有20只(zhǐ)公募(mù)FOF三季度重仓持(chí)有易方(fāng)达供给(gěi)改革(gé)，合计持有份额1.90亿份，相比去年(nián)底持(chí)有的FOF基(jī)金(jīn)只(zhǐ)数增加(jiā)了13只(zhǐ)，环比增持了(le)1.29亿份。据悉，易(yì)方达供给改革(gé)基金(jīn)经(jīng)理杨宗昌是化学博士，有过多年(nián)化工研究(jiū)经验，他(tā)坚持在熟悉的(de)行业内把握投资机会(huì)，并通过努力不断扩大(dà)能力圈，目(mù)前行业配置更趋(qū)均衡(héng)。

　　从增(zēng)持榜单来看(kàn)，据Wind数据统计(jì)，被动指数基金(jīn)增持前(qián)三“花落华泰柏瑞中证(zhèng)光伏产业ETF、广发中(zhōng)证全指(zhǐ)信息(xī)技(jì)术ETF、华夏恒生(shēng)科技ETF；灵活配置混(hùn)合基(jī)金中，汇添富(fù)科(kē)技(jì)创新、易方(fāng)达供给改(gǎi)革、易(yì)方达(dá)新兴成(chéng)长位列增持份(fèn)额前三；偏股混合基金增(zēng)持(chí)前三(sān)则被易方达信息产业、财通(tōng)资(zī)管健康产业、中欧碳中和占据；股票(piào)基金增持前三分别为中欧信息(xī)产业、汇添富外延增长主题、华(huá)夏(xià)智胜先(xiān)锋；平衡基金增持(chí)前(qián)三则是(shì)交银定期支付(fù)双息平衡、摩根双核平衡、易方达(dá)平稳增长；偏债(zhài)混合(hé)基金增持前三依次为易方达安盈回报、安信民稳增长、创金合信鑫祺(qí)。

　　权益仓(cāng)位偏向成长(zhǎng)风格

　　减持涨幅过(guò)高(gāo)行业(yè)配置比例

　　一季度A股市场整体表现相对较好，但行业分(fēn)化较大。受益于数(shù)字(zì)经(jīng)济政策的提振与(yǔ)人工智(zhì)能主题的(de)不断发酵(jiào)，科技板块涨(zhǎng)幅较大；而地产和新(xīn)能源(yuán)等(děng)板(bǎn)块(kuài)表现较弱(ruò)。从一季度披露(lù)的情况上看(kàn)，部(bù)分(fēn)FOF基金经理(lǐ)继续超配权益仓位，并向成长风格偏(piān)移，也有部分FOF基金经理在一季度末对(duì)涨幅过高行业(yè)基金进行(xíng)了减仓， 增加了(le)部分业(yè)绩和(hé)估值匹配(pèi)合理(lǐ)的行(xíng)业。

　　长期(qī)业绩领先的兴全安泰(tài)平衡养(yǎng)老FOF基金(jīn)经理林国怀在一季报中表示，本季度基金主要进行以(yǐ)下操作：1、持续维(wéi)持权(quán)益资产(chǎn)的仓(cāng)位略高于权益(yì)配置中枢(shū)；2、逐步提升组合中成长(zhǎng)型基金的配置比例(lì)，同(tóng)时适度降低价值(zhí)型基金的配置比(bǐ)例；3、逢高(gāo)减持部分(fēn)转债品(pǐn)种，增加其他确定性较高的绝对收(shōu)益或相对收(shōu)益基金品种；4、继续根据(jù)既定(dìng)的策略(lüè)参与股(gǔ)票定增、大(dà)宗(zōng)交易等(děng)投资(zī)机会，减持解禁的股票。

　　组合风(fēng)格上，目前权益部分依然(rán)保持略超配(pèi)价值风格，但偏离幅(fú)度已显著下(xià)降，保持一贯的“略偏左侧”和“适度均衡”的配置策略，通过积极挖(wā)掘市场上(shàng)相对收益和(hé)绝(jué)对收益的投资机(jī)会不断增厚组合收益(yì)，通过“多资产、多策略(lüè)”的(de)方式来(lái)平滑组合波动，努力将该基金呈现为“相(xiāng)对(duì)稳定(dìng)的‘贝塔(tǎ)’和相(xiāng)对确定的(de)‘阿尔法’特(tè)征”。

　　从一季度(dù)持仓上看，富国(guó)城镇(zhèn)发展、博时标(biāo)普(pǔ)500ETF新进兴(xīng)全(quán)安(ān)泰前十(shí)大重仓基金(jīn)，富国信用债、万家安弘淡出前十大之列。

　　“在年初的时候(hòu)，基金经理对全年市场的主线判断不是(shì)很清晰，因此组(zǔ)合整(zhěng)体上除(chú)了向小市值成(chéng)长风格(gé)有一定偏离外，其他方面没有明显的偏离，整体上(shàng)比(bǐ)较(jiào)均(jūn)衡(héng)。随着近期政策方向的明朗，基金经理(lǐ)对今年全年股(gǔ)票市(shì)场的主(zhǔ)要方(fāng)向逐渐(jiàn)有(yǒu)了(le)较(jiào)明确的(de)判(pàn)断，在操(cāo)作(zuò)上，本基金在 1 季度(dù)，逐渐增加了低估(gū)值价值(zhí)风格(gé)基金和股票，以及(jí)与数字经济相(xiāng)关的基金和股(gǔ)票(piào)，未来计划视相(xiāng)关板(bǎn)块的估值水平变化做(zuò)动态调整。”华夏(xià)养老2045三年(nián)基(jī)金经理许利明(míng)表示。

　　中欧(ōu)预(yù)见养老2035三年今年一(yī)季度(dù)的主(zhǔ)要持(chí)仓仍然坚持长期资产配置(zhì)策略，但继续(xù)对部(bù)分主动权益基(jī)金进行了分散和优化，在一季度股票市场整体小幅上涨但(dàn)行业之间分化巨(jù)大的市场(chǎng)中，基于对长(zhǎng)期基(jī)本面、行业景(jǐng)气度、估值、性(xìng)价比等(děng)的判断(duàn)，对行业风格的持(chí)仓结构进(jìn)行了(le)小幅调整，减持(chí)部分涨(zhǎng)幅较高的行业基金，增持部(bù)分(fēn)短期(qī)表现较差的行业基金(jīn)。

　　年内(nèi)表现(xiàn)领先的平安养老(lǎo)2045一(yī)季报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，报告期内，基(jī)金整体保(bǎo)持(chí)中枢附近的权益(yì)仓(cāng)位，但内部(bù)结(jié)构有所(suǒ)调整。债券方面，适当增加固收仓位的弹性，其他(tā)以现金(jīn)管理为(wèi)主；权益方面，基于不同(tóng)板块的基本面和(hé)估值性价比，略(lüè)加仓港股(gǔ)基金(jīn)，减仓(cāng)美股基(jī)金，A 股减仓 TMT 持(chí)仓兑现部分收(shōu)益。整体而言，通(tōng)过动(dòng)态再平衡，保持组合处(chù)于稳(wěn)健均衡状态，重点关(guān)注一季报超预期的方向。

　　易方达(dá)汇诚养老1季(jì)度适度降低(dī)了(le)深(shēn)度价值(zhí)和价(jià)值(zhí)质量(liàng)等偏价(jià)值策(cè)略的基(jī)金的超(chāo)配比例，继续(xù)超配偏小盘风格的基(jī)金，适度(dù)增加了偏成(chéng)长(zhǎng)策略的(de)基金的配置比例。在行业方(fāng)面，TMT等科(kē)技行(xíng)业经(jīng)历过去几(jǐ)年的大幅(fú)调整，处于“三低”类资产（景(jǐng)气周期低位、低(dī)估值、低拥挤度）的范畴，1季(jì)度逐(zhú)步加仓了偏(piān)科技成长策略基(jī)金的(de)配(pèi)置比例(lì)。不过仍然选择那(nà)些能够长期拿得住的基金，很少去追逐那些短期大幅度上涨的(de)、最亮(liàng)眼(yǎn)的科技基(jī)金(jīn)。在不(bù)同地域的投资方面(miàn)，在(zài)市(shì)场大幅(fú)反弹后，小幅降低了港股基金的(de)配置比例。

　　2023年(nián)，嘉实2040五年(nián)权益类资产年度目标配置比例为70％。截至一季(jì)度末，基(jī)金的(de)权益类资产实际配置(zhì)比例为71％，相对年(nián)度目标配置比例战术(shù)型(xíng)标配，对阶段性(xìng)涨幅过快的行(xíng)业做(zuò)了减仓，增加了部分业绩(jì)和估值(zhí)匹配合理的行业。

　　富(fù)国智优(yōu)精选(xuǎn)3个月(yuè)持有一季度操(cāo)作(zuò)上围绕(rào)经(jīng)济增长(zhǎng)和政策支持(chí)方(fāng)向作为调整(zhěng)配(pèi)置主要方向(xiàng)，组(zǔ)合主要提高了中小盘暴露、加大对于业绩预期增速(sù)较(jiào)高(gāo)板块的配置(zhì)，并通过优选选(xuǎn)股alpha较高、稳定性较(jiào)好的标的实现配置。

　　基于对PMI、中长期信贷和消(xiāo)费者信心等方面的观察，鹏(péng)华养老(lǎo)2045将组合权益资产维持超配状态，结(jié)构上均衡(héng)配置于：受益于(yú)顺周期低估值(zhí)的(de)金融(róng)周期板(bǎn)块、受(shòu)益(yì)于社会经济(jì)活动趋(qū)于正常的消费医药(yào)板块，以及受益于产业周(zhōu)期(qī)见底及国产替(tì)代的科技(jì)制造板块上。

　　权益(yì)市场仍将有所(suǒ)作为

　　关注确定性和未来发展方(fāng)向的机会

　　目前A股市(shì)场(chǎng)行(xíng)至3300点附(fù)近，未来市(shì)场存在哪些风险(xiǎn)和机会？如何(hé)寻找投资(zī)主线(xiàn)？FOF基金经理们也在一季报中(zhōng)提到了(le)对当下的思考。

　　南(nán)方基金鲁炳良认(rèn)为，展望后市(shì)，随(suí)着经济(jì)数(shù)据真空期(qī)的度(dù)过，国(guó)内大类资(zī)产复苏(sū)预期(qī)进(jìn)入验证(zhèng)阶(jiē)段。中期维(wéi)持对权益(yì)资产的乐观，国内(nèi)宏观经济处于(yú)底(dǐ)部向(xiàng)上修(xiū)复(fù)的状(zhuàng)态(tài)，且市场估(gū)值压力仍较小，战略上将推动(dòng) A 股的上涨。结构上(shàng)主要关注(zhù)以下条潜在盈利主线：TMT、复苏（消(xiāo)费、投资）以及美(měi)债利率定价资产估值(zhí)修复。从确定性(xìng)和未来(lái)发展方向角度出发，关(guān)注(zhù) TMT 中信(xìn)息(xī)安全、数(shù)字经济和新技术(shù)领(lǐng)域。大复苏中在大消费板块内重点关注航空(kōng)出行(xíng)供(gōng)需格(gé)局和票(piào)价弹(dàn)性带来的潜在超(chāo)预期机会。投资端关注地产链以及一带一路带动(dòng)下(xià)的部(bù)分细(xì)分领(lǐng)域配置机会。

　　摩(mó)根(gēn)锦程积极成长养老目标五年基金经理杜(dù)习杰、吴春杰表示，对于国内权益(yì)来(lái)讲，当前历史估(gū)值分(fēn)位、相(xiāng)对债券(quàn)资产的估值处均在具(jù)备吸引力的水平，为(wèi)长(zhǎng)期(qī)投资(zī)提供一定安全边际(jì)。年内经(jīng)济修复是确(què)定性的，节奏与(yǔ)幅度上虽有分歧(qí)，但(dàn)政策(cè)仍有(yǒu)相机抉择加码(mǎ)托底的空间。结构(gòu)上，维持此前判(pàn)断，关注(zhù)受益于稳内需政策加(jiā)码的领域，包括地产链(liàn)、政府支出或补贴可能增加的基建、信创(chuàng)、自(zì)主(zhǔ)可控等领(lǐng)域，TMT相(xiāng)关板块涨幅(fú)超预(yù)期，有ChatGPT主题催(cuī)化的成份，对交易(yì)情(qíng)绪的过热(rè)持谨慎(shèn)的态(tài)度，后续会(huì)持续关注新技术对经济各(gè)个领域(yù)的影(yǐng)响(xiǎng)；对(duì)消(xiāo)费服务(wù)业(yè)来(lái)讲，去(qù)年博弈情绪(xù)已(yǐ)较浓，二季(jì)度(dù)市场对其(qí)关注度有(yǒu)望随着节日出行(xíng)、消费数(shù)据改善而增加。

　　景顺长城(chéng)养(yǎng)老目标2035三年持有基金经理薛(xuē)显志(zhì)、江(jiāng)虹表(biǎo)示，权(quán)益市场来看(kàn)，当前中国(guó)经(jīng)济处于复(fù)苏早(zǎo)期，2月以来(lái)市场的下跌属于“放开交易”、春季躁(zào)动后的正(zhèng)常回调(diào)。复盘历史上的复苏周期(qī)，权益方面(miàn)均能有所作为，基本面的(de)总体改(gǎi)善能激(jī)活市场的生态，市场会(huì)不断寻(xún)找基本面(miàn)改善(shàn)的诸多细分方(fāng)向。结构方面，市场一季(jì)度已找出(chū)“中(zhōng)特+”、数字经济两条(tiáo)主线。4月份开始，估计市场会(huì)围绕各行业(yè)受益改善幅度，不断挖掘一季报超预期、全年指(zhǐ)引较好的细分方向。同时，因处(chù)于(yú)复苏阶段，顺周期方向也(yě)会存在机(jī)会。

　　鹏华基金孙博斐(fěi)表示，未(wèi)来(lái)持(chí)续关注以下(xià)三个(gè)方(fāng)向：一是顺周(zhōu)期(qī)低估值(zhí)板块具备长期投资(zī)价值(zhí)，此外(wài)，关注央国企改革能(néng)否带来(lái)相关行业、企业基本面的改(gǎi)善，并打(dǎ)开估(gū)值提升的空间。

　　二是消费(fèi)医药(yào)板(bǎn)块的(de)场(chǎng)景复苏(sū)逻(luó)辑较为确定，比较而言，医药板块的估值(zhí)性(xìng)价比更(gèng)高。三(sān)是(shì)科技制造板(bǎn)块，特别(bié)是国产替代的关键环节，是(shì)长期关(guān)注的方向。短周期来(lái)看，半导(dǎo)体行业可能在(zài)下半年周期见(jiàn)底，计算机行业的景气度相较(jiào)于(yú)去年也是大(dà)幅改善。而人(rén)工(gōng)智能等技(jì)术的突(tū)破，有可能打开科技板块的成长空间(jiān)。

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