5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证(zhèng)股份发布的一(yī)则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份正在筹划发(fā)行(xíng)股份及(jí)支付现金(jīn)购买上海文(wén)华财经(jīng)资讯股份有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财经）90.97％股权事(shì)项，同(tóng)时募集配套资金。公(gōng)司股票将(jiāng)于2023年5月(yuè)10日（星(xīng)期三(sān)）开市起开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财经两次(cì)冲击(jī)IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货(huò)软件商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文(wén)华财经(jīng)与国(guó)内139家期货公(gōng)司合作，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财经PC端交(jiāo)易软件的月活(huó)跃用户数(shù)（MAU）为58.19万人，移(yí)动(dòng)端(duān)随身行软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为150.94万(wàn)人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门。

　　文(wén)华财经的第一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年11月，文华财经(jīng)首次(cì)报送创业板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过(guò)，在经历两年多的漫(màn)长等待后(hòu)，2018年4月(yuè)，深交所(suǒ)决(jué)定终止审查(chá)，文华财经此次(cì)创(chuàng)业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月(yuè)，文华财经再次递交(jiāo)招股书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年(nián)6月，文华(huá)财(cái)经申(shēn)请撤回(huí)发行(xíng)上市申请文件，深交所决定终止对其首(shǒu)次公开(kāi)发行股票并在(zài)创业(yè)板上(shàng)市的审核(hé)。文华财经第(dì)二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚(wǎn)发布的(de)公(gōng)告显(xiǎn)示，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶段，公司目前正与(yǔ)交易意向(xiàng)方接洽(qià)，初步确(què)定(dìng)的交(jiāo)易对方包括尚(shàng)守哲、大连(lián)经(jīng)一卓远管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中(zhōng)新兴(xīng)富新兴产业投资合伙1km等于多少米 1km是不是1公里(huǒ)企业（有限合伙）（下称苏(sū)州中新）、上海经(jīng)一(yī)投(tóu)资管(guǎn)理合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）（下称上(1km等于多少米 1km是不是1公里shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心（有限合伙）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交易(yì)对方合计(jì)持有标的公司90.97％的股(gǔ)权。

　　金证股份表示，根(gēn)据《上市公司(sī)重大(dà)资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海(hǎi)证券(quàn)交易所(suǒ)股票(piào)上市规则（2023年2月修(xiū)订(dìng)）》等相关规(guī)定，本次交易前，交易(yì)对(duì)方与公(gōng)司不(bù)存在(zài)关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对方尚守哲持有(yǒu)公司的(de)股份比例(lì)预计将超过5％，本次交易(yì)预计(jì)将构成(chéng)关(guān)联交易。本(běn)次交易前，公司无控股股东、实际控制人(rén)；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股(gǔ)东不会发生变化(huà)，且不(bù)存(cún)在实际支配(pèi)公司股份表决权超过(guò)30％的股东，公司仍(réng)将无控(kòng)股股东、实际控制人(rén)，预计不构(gòu)成公司重大资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元，实际(jì)控制人为该公(gōng)司董(dǒng)事长兼总经理尚守(shǒu)哲。根据(jù)文(wén)华财经(jīng)此前披露的招(zhāo)股书(shū)，截至2021年(nián)年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的直(zhí)接持股比(bǐ)例为64.353％，此(cǐ)外，还(hái)通过大连经一和上海经一分别控(kòng)制文华财经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对(duì)方(fāng)中，苏州中新、兴富创投(tóu)、王凯及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的(de)持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份(fèn)盈利能力有望(wàng)提升

　　作为金融科技(jì)全(quán)领域服务商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行(xíng)、期货、信托(tuō)、交易所、监管机构等行业客(kè)户(hù)提供全技术栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府机(jī)关(guān)、互联(lián)网公(gōng)司(sī)合作开展包括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内(nèi)的数字经(jīng)济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告期内(nèi)，金证股份(fèn)实(shí)现营业(yè)收(shōu)入12.64亿元(yuán)，较上年(nián)同期增长2.84％；实(shí)现(xiàn)归属于(yú)上市公司股东的净利润-5847.16万元。报(bào)告期内，金证股份证券经(jīng)纪业务软件收入较上年同期略有增长，资管机构软件收入(rù)基本持平。报告期(qī)内，数(shù)字经济业务因验收的大(dà)型政务项目成本增(zēng)幅大于收入增幅，导致业(yè)务(wù)毛利率及利润(rùn)下降。报告期(qī)内公司(sī)确认投资收益(yì)-1748万元，较上年同(tóng)期(qī)减少2035万(wàn)元，主要是联营企(qǐ)业投资收(shōu)益减少所致。

　　截至2023年(nián)3月底，金(jīn)证股份总(zǒng)资产64.27亿元，净资产36.70亿(yì)元(yuán)。

　　金证(zhèng)股份2022年年报(bào)显示(shì)，报(bào)告(gào)期内，公司实现(xiàn)营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净利润(rùn)2.69亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融行业业务方(fāng)面，2022年(nián)，金证股份实现营业收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股(gǔ)份认为(wèi)，公(gōng)司金融(róng)行业的增长主要(yào)得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场(chǎng)行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司(sī)加快(kuài)产品新一代(dài)产品布局、积极推(tuī)进项(xiàng)目上线验收。二是在资管领(lǐng)域(yù)加强(qiáng)了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多个核心(xīn)产品和技术上(shàng)形成领先优势，开始进入收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行(xíng)业业(yè)务方面，2022年，金证股(gǔ)份收入为41.35亿元，同比下降(jiàng)7.49％。主要包括数字(zì)经济业务、IT设备(bèi)分销业务及科(kē)技(jì)园租赁业务。金证(zhèng)股(gǔ)份解释称，非金融行(xíng)业的收入下降，主要(yào)由于公司在(zài)数字经济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到需求端的影响，项(xiàng)目跟(gēn)进、工(gōng)程实施、验(yàn)收结(jié)算审计等存在滞后。

　　毛利率方面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增加(jiā)1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行(xíng)业(yè)业务毛利(lì)率50.41％，较上年增加(jiā)3.48个百(bǎi)1km等于多少米 1km是不是1公里分点；非金(jīn)融科技业(yè)务毛利率6.53％，较上(shàng)年下降0.93个百分点。

　　交(jiāo)易标(biāo)的业绩表现上，公(gōng)开资料显示，2019—2021年，文华财经营(yíng)业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛利(lì)分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文华财经总(zǒng)资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权益(yì)为19722.56万(wàn)元，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利(lì)能(néng)力(lì)来看(kàn)，金证股份(fèn)均远高于文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛利率显著高于金证股份，无(wú)疑是一块优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如(rú)果本次交易得以(yǐ)顺利(lì)实(shí)施，对(duì)于金证(zhèng)股份而(ér)言，文华(huá)财经的(de)优(yōu)质资(zī)产注入后，其(qí)盈(yíng)利能力将进一(yī)步提升(shēng)；对于(yú)文华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线上市”。

　　值(zhí)得注意的是，在(zài)昨晚发布的公告中(zhōng)，金证股(gǔ)份并未披(pī)露具体的交(jiāo)易细节(jié)，例如交(jiāo)易(yì)对价等。公(gōng)告显示，2023年5月9日，金证股(gǔ)份与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签(qiān)署了(le)《意向协议(yì)书》，公司拟向主要交易对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方式购买其持有(yǒu)的文华财经(jīng)90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意向协议书》仅为(wèi)交易各方关(guān)于(yú)本次(cì)交易的初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易(yì)中的具体权利义务以(yǐ)及(jí)各项安排以交易各(gè)方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证股(gǔ)份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于筹划(huà)阶段，交易双方(fāng)尚未签署(shǔ)正式(shì)的交易协议(yì)，本次(cì)交易(yì)尚需(xū)履行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经有权监管机构批准后方可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年连续3年的下跌之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份股(gǔ)价(jià)步(bù)入上(shàng)升通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达(dá)84.06％，总(zǒng)市值(zhí)178亿元。

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