五一长假期间，全球市(shì)场并不(bù)平静，一场大风(fēng)暴即(jí)将(jiāng)到来(lái)。

　　美国加州金融(róng)保(bǎo)护与(yǔ)创新(xīn)部（DFPI）周一表示，监管机构已接管了第一共和银行(xíng)，这是(shì)本(běn)轮美国银行业危机中第四(sì)家倒(dào)下的银行，同时也是美国历史(shǐ)上第(dì)二大的破产银(yín)行(xíng)。此前我们(men)多次(cì)强调，美国银行业(yè)危机(jī)远(yuǎn)未结束，只是暂时止血(xuè)而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共和银行又倒下了。随(suí)着经济的衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持(chí)续减值，高息(xī)又会令其成(chéng)本抬升，银行的经(jīng)营将持(chí)续恶化，新一轮(lún)银行业(yè)危机(jī)将再度(dù)爆发(fā)。

　　美国债务上限问题再度成为焦(jiāo)点，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿美元的法定(dìng)限额(é)，财(cái)长耶伦(lún)呼吁国会(huì)尽快采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避(bì)免政(zhèng)府部门停摆(bǎi)及可能出(chū)现的(de)债务违(wéi)约。当地时间(jiān)4月26日，美国国会(huì)众议院投票通过债务上限法案。这项法(fǎ)案提议提(tí)高美(měi)国31.4万亿美元的债务上限(xiàn)，以换取大幅削减政府支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提高1.5万(wàn)亿(yì)美(měi)元；联邦政府(fǔ)预算年(nián)均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出的债务上限方案(àn)。白(bái)宫称众议院共(gòng)和党人(rén)必须在没有任何要求和条件的(de)情(qíng)况(kuàng)下(xià)打消违(wéi)约的可能性，并解决债务上限问题。两(liǎng)党在提高(gāo)债务上限(xiàn)问题上分(fēn)歧(qí)很大(dà)，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违(wéi)约的风(fēng)险。

　　美国财政(zhèng)部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡(kǎ)锡(xī)和其他高级议员，她在(zài)信中表示(shì)，美国政府可(kě)能(néng)“最早(zǎo)在6月1日”发生债务违约，这(zhè)将是美国(guó)历史上的首次(cì)债务违约。高(gāo)盛认为，政(zhèng)府这回付不起“账(zhàng)单”的风险恐怕是(shì)2011年(nián)以(yǐ)来最高的一次。美(měi)国(guó)政府债务已逼近31.4万亿(yì)美元，而美国去年国内生(shēng)产总(zǒng)值约23万亿美元，这意(yì)味着负(fù)债率约(yuē)达(dá)130％。美国一直(zhí)在玩儿这种借(jiè)新还旧的把戏，债务雪球越滚越(yuè)大。如果(guǒ)美元霸(bà)权仍在，美国可以一直这样玩儿下去。但当(dāng)前美(měi)元(yuán)出现信用危机，全(quán)球(qiú)掀起去美元化(huà)浪潮，游戏很可能即将结(jié)束了。想借(jiè)新来(lái)还旧，但(dàn)新债没人买了，也就玩儿不转了，最终债务违约就只是(shì)时间问题了。

　　全(quán)球经(jīng)济衰退正在路上，有全球经济“金丝(sī)雀”之称(chēng)的韩国，2022年贸易逆差不仅创下472亿美(měi)元的历史新高，而且是自2008年全球金融(róng)危(wēi)机(jī)以来，时隔14年，再度出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出口同比下降12.6％，至1515亿美元。主(zhǔ)要由于(yú)芯片出口疲(pí)软。3月份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期减少(shǎo)13.6％至 551.2亿美元，降幅较(jiào)2月的7.5％明(míng)显扩大，且(qiě)为连(lián)续第六个月下降。其中，占韩国出(chū)口五分之(zhī)一(yī)的(de)半导体(tǐ)项(xiàng)目暴减35％，反映存储(chǔ)器芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏。此外，3月份韩国(guó)对(duì)中国的出口骤降33％。马斯克称自(zì)己在特斯拉、Starlink和推特之(zhī)间，一个人掌握的实时全球经济数据(jù)可能比(bǐ)任何人都多，他称温和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出(chū)现。

　　金(jīn)融危(wēi)机的本(běn)质是债务危机，因为信贷(dài)会产生周期。有借就要有还(hái)，借钱的时候(hòu)扩大(dà)支出刺激经济增长，而还钱的时候(hòu)要缩减支(zhī)出又使(shǐ)得经济下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上(shàng)升，资(zī)产价(jià)格(gé)下跌(diē)，违约率(lǜ)就将(jiāng)激增，债务危机就将引爆(bào)。2008年，全球债务总量约为83万亿美元，全(quán)球GDP总量为64万亿美元(yuán)，约(yuē)为GDP的(de)1.3倍；而2022年，全球债务总量达到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约(yuē)是(shì)全球GDP的3倍。也就(jiù)是说，当前全球债务规(guī)模是2008年(nián)的3.6倍，债务/GDP比(bǐ)值是2008年的(de)2.3倍。因此，本轮金没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩融危机一旦爆发，将超越08年(nián)。

　　从美(měi)股走势来看，标普(pǔ)指数(shù)期货虽然在5月1日(rì)再创(chuàng)新高，但次(cì)日即(jí)大幅回落，反弹(dàn)大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了(le)。从(cóng)月线来(lái)看，标(biāo)普指数是大(dà)级(jí)别的B浪(làng)平台型(xíng)反弹，B-c已经(jīng)走完5浪(làng)，即新一(yī)轮C下跌将展(zhǎn)开。这将是月线级别的下跌，幅(fú)度(dù)会很(hěn)大。

　　从欧股来看，欧洲50指数局部出现破位反(fǎn)抽，5月2日再度(dù)中(zhōng)阴创新(xīn)低，预示见顶的(de)可(kě)能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍处于(yú)高位，这一次见(jiàn)顶很可能是历史性的(de)大顶，未来下(xià)跌空间(jiān)巨大。此前我们已经强烈(liè)建议(yì)有权限的投(tóu)资者(zhě)做空欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧(ōu)佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但(dàn)目(mù)前已经再度掉头向下。截至(zhì)发文，WTI原油主(zhǔ)力合约已经触及(jí)70美元，预计(jì)3月低(dī)点(diǎn)必将不保，年内恐(kǒng)将跌破60美元(yuán)，而最终则很可能跌(diē)破(pò)40美元。

　　从国内期(qī)货(huò)的文华(huá)商品(pǐn)指数来看，去(qù)年11月低点已经被跌破。该指(zhǐ)数(shù)自(zì)去年7月以来已(yǐ)经盘整9个月，一旦下跌则杀伤力巨大。本(běn)轮下跌可看作是C3浪，目标将指(zhǐ)向(xiàng)2020年4月低(dī)点，或许年(nián)内到不了，但也不会距离太远，最终(zhōng)极目(mù)标则是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全(quán)球(qiú)空头(tóu)而言，等这个机会已经很久了(le)，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该(gāi)爆发的，但由于美联储的(de)无限量QE，危机被一(yī)再推后。但该来的总会来，大放水(shuǐ)是一剂毒药，迟到(dào)的危机将更加猛烈！本轮危机将是对(duì)全球的一次暴力(lì)去杠杆，将重建世界经(jīng)济新(xīn)秩(zhì)序。百年大变局不是说着玩儿的，我们将再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说(shuō)的金融危(wēi)机在哪(nǎ)没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩里？怎么还(hái)不(bù)出现？哪里有什么金融(róng)危机？空(kōng)头一直都(dōu)活(huó)在被(bèi)质(zhì)疑和嘲笑的阴影下。虽(suī)然多年以来，金融(róng)危机一直(zhí)没有出现，每当你认为它要出现的时候，最终(zhōng)却发现(xiàn)它还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与(yǔ)失望(wàng)中不断轮(lún)回。但无(wú)论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的世纪金融危机一定(dìng)会爆(bào)发，我会像等初恋一样去等待它的到来。

　　你忘(wàng)了，划过伤口的(de)冷风，在放手时刻眼泪(lèi)会掉落。你睡了(le)，可时间(jiān)它(tā)依然(rán)走(zǒu)着；你怕了，恍然抬头梦(mèng)却醒了(le)。你(nǐ)会静默，手握(wò)着星火(huǒ)等(děng)在至暗时刻；你被击(jī)破，当熟(sh没有罩子的瑜伽老师，瑜伽老师没带胸罩ú)悉呢喃又穿(chuān)透耳朵(duǒ)。一(yī)个一个走过，一个一(yī)个错(cuò)过，一(yī)遍一遍来过，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声笑着，一(yī)声一声吼着，一(yī)幕一幕闪着刺痛我(wǒ)。因(yīn)为享受着它的灿烂，因(yīn)为忍受着它(tā)的腐烂(làn)。你(nǐ)说别爱啊，又依依不舍。所以生命啊(a)，它苦(kǔ)涩如(rú)歌。想不想(xiǎng)看(kàn)花海盛开(kāi)？想不想看燕子归来？如(rú)果都回(huí)不(bù)来，那么我该为了谁而存在？

　　胜利终(zhōng)将属于永不(bù)言弃，对真理执(zhí)着追求的人。雪(xuě)崩将至，这一次，大(dà)空头必将一(yī)战(zhàn)封(fēng)神！

　　一(yī)定要看到花开，你一定等燕子归(guī)来，想着他们(men)都会回(huí)来(lái)，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中(zhōng)产投资”）

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