金融界5月12日消息(xī) 国内期(qī)货(huò)市场收盘(pán)，商品期货(huò)多(duō)数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油气跌超4％，SC原油、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯(xī)、棕榈等跌超2％。豆系品(pǐn)种(zhǒng)大幅反弹上(shàng)涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨近2％。

　　光大(dà)期货(huò)：白(bái)银(yín)深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白银跟随大(dà)宗商(shāng)品跌势，价格深跌5％以上。根据(jù)昨夜公布的(de)数据，美国4月生产者价格指数PPI同比(bǐ)上涨2.3％，环比(bǐ)增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产(chǎn)物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月美联储大概率暂停加息。

　　背后逻辑(jí)来看，一方面(miàn)，此前加息结束乃(nǎi)至降息已(yǐ)然(rán)成为(wèi)一种共识，因(yīn)此本周在美联储(chǔ)越来越(yuè)多官员为鹰派站台(tái)的情况下(xià)，预计从加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭近一个季度的时间(jiān)，在此期间将面(miàn)临(lín)经济(jì)和政策的(de)不(bù)确(què)定(dìng)性，贵(guì)金属(shǔ)部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另(lìng)一(yī)方面，上周初请失业金人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力(lì)市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社(shè)融超预期下滑(huá)，白银(yín)因工业属(shǔ)性偏(piān)强大幅下跌，在(zài)情绪修复之(zhī)前难(nán)言企稳，后续还(hái)需(xū)关(guān)注海外衰退预期的发酵情况。

　　方正中(zhōng)期(qī)期货(huò)：经济(jì)衰(shuāi)退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期(qī)大幅(fú)调(diào)整

　　前期强调(diào)从宏观经济衰退预期(qī)角度出发，有(yǒu)色金属将会走(zǒu)弱，白银连(lián)续(xù)上涨后会面临(lín)调整行(xíng)情，当前(qián)逐步兑现；宏观经济(jì)衰退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情。

　　尽管美国(guó)经济数据疲(pí)软增(zēng)加(jiā)美联储(chǔ)政策转(z为什么好多美女都口臭，女朋友很漂亮但是有口臭huǎn)向宽松预(yù)期以及经(jīng)济风险依然利(lì)好贵金(jīn)属，但是美元指数大(dà)幅上升使得贵金属(shǔ)承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅(fú)下行，拖(tuō)累工业属性较强的(de)白银走(zǒu)势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属(shǔ)大幅回落等因素综合(hé)影响(xiǎng)下，白(bái)银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有一定的空间，首先(xiān)关(guān)注24美元/盎司整数(shù)关口(kǒu)（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若(ruò)有效跌破(pò)该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千克）关键支(zhī)撑(chēng)；上方关注继续26美(měi)元/盎(àng)司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行情仍未走完，建议继续等白(bái)银行(xíng)情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引发避(bì)险需求，美联储政策收紧预期迅速转向，美元(yuán)美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续关注(zhù)调(diào)整行情；后续政策宽(kuān)松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与(yǔ)债(zhài)务上限风险、央行购金持续等宏观(guān)因素下，黄(huáng)金将会(huì)不断(duàn)刷(shuā)新历(lì)史新高，贵金属(shǔ)逢(féng)低做多配置依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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