美国银行业(yè)危机持(chí)续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东时间(jiān)5月4日，媒(méi)体称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产出售，可能出售所有业务(wù)或部分(fēn)业务。该(gāi)行已经为(wèi)此(cǐ)聘(pìn)请多(duō)家(jiā)顾(gù)问。

　　这是继西太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一(yī)家地区银行(xíng)传出考虑可能(néng)出售的消息(xī)。本周(zhōu)三美股盘(pán)后，因(yīn)媒(méi)体称该行(xíng)考(kǎo)虑(lǜ)包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家(jiā)，此后(hòu)收跌逾(yú)4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌(diē)幅接近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行发布声明确认了(le)周(zhōu)三的(de)媒体消息，称(chēng)在和多位潜在(zài)的投资者商谈(tán)，还(hái)表(biǎo)示，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已(yǐ)经(jīng)增长，在(zài)第一(yī)共和银行被(bèi)出售后(hòu)，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存款(kuǎn)流失。

　　但西太平(píng)洋合众银行股价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌(diē)超(chāo)60％。阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断(duàn)暂停(tíng)交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩斯(sī)西部银行此后表示，关于该(gāi)行磋商出售资产(chǎn)等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后(hòu)，该(gāi)行股(gǔ)价(jià)跌(diē)幅收窄到40％以内。西太(tài)平洋(yáng)合(hé)众银(yín)行跌幅收窄到50％以内(nèi)。

　　另一(yī)家让地区银(yín)行危(wēi)机火上浇油的第一地平线银行（FHN）早盘跌幅曾(céng)超过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼(qióng)斯(sī)指数下跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下跌(diē)30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综(zōng)合指数(shù)下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行(xíng)指数收跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行(xíng)收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩(ēn)斯西部银(yín)行收跌38％，第(dì)一(yī)地(dì)平线银(yín)行收跌33％。

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员(yuán)会就近期大型银行倒闭事件举行听(tīng)证会。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善(shàn)是导(dǎo)致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托(tuō)马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行、签名银行和第(dì)一(yī)共和(hé)银(yín)行(xíng)有非常独特的商业模式，硅谷银(yín)行(xíng)专注于资(zī)本密集型(xíng)的科技以及生物医学初创(chuàng)企业；第一共和银行集中于(yú)财(cái)富管理；而签(qiān)名银行则有大量的数字资产风险。在听(tīng)证会(huì)上，专家们明确将最(zuì)近银行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善，同(tóng)时他们担心银行倒闭(bì)会将美(měi)国经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美联储(chǔ)存(cún)在监管失(shī)误。

　　据外媒(méi)援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州政府官(guān)员正在评估近几天银行(xíng)股大幅波动背后存在(zài)“市场操纵”的可能(néng)性，白宫方面也表(biǎo)示将监控“健康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美股地区银(yín)行股本周大(dà)幅(fú)下跌，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行(xíng)累(lèi)跌近70％。根据分析公司Ortex的(de)数(shù)据，做空(kōng)者仅(jǐn)在周四就通过做空(kōng)某些(xiē)地区银行获利3.789亿美元。消(xiāo)息人士称，鉴于地区(qū)银行基本面强劲且资本充足，近几日，做空活动增加和股市波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构越来越(yuè)多的(de)关注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在(zài)美国银行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在银行或其他金融(róng)机构(gòu)账(zhàng)户上(shàng)的钱(qián)的(de)安(ān)全。总共有48％的美国(guó)成(chéng)年人表示他(tā)们担心(xīn)自己的钱，其中19％的(de)人(rén)为“非常”担(dān)心，29％的人为“比较”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄弟(dì)破(pò)产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有45％的美国成年人表示，他们非常或中度(dù)担(dān)心自己资(zī)金的安全。尽管盖洛普(pǔ)并未在银行业较(jiào)为平静的时(shí)期(qī)测(cè)量过这一数(shù)据(jù)，但(dàn)2008年12月(yuè)的数据显示，在危机(jī)得(dé)到解决后，人们对存款安全的担忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对(duì)存(cún)款安全的高度担(dān)忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两(liǎng)处(chù)石(shí)油(yóu)化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位于(yú)俄罗斯罗斯托夫州的诺沃(wò)沙赫(hè)金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据(jù)介绍，一架无人机撞击了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔(tǎ)斯社当天还报道称，另一处(chù)位于(yú)俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区(qū)的伊里斯基(jī)炼油厂也遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储(chǔ)油(yóu)罐发生(shēng)火灾，总过(guò)火面(miàn)积(jī)为400平方米。

　　两起事件中均没有造成人员伤亡(wáng)，火灾目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣(xuān)布加息25个基点

　　当地时间5月4日(rì)，欧(ōu)洲(zhōu)央行召开货币政策(cè)会议，决定将欧元(yuán)区三大关(guān)键利(lì)率均上调25个基点。主要(yào)再(zài)融资利率(lǜ)、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率从(cóng)本月(yuè)10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年7月以(yǐ)来已连续7次上(shàng)调(diào)关(guān)键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通(tōng)胀。不过专家预(yù)计(jì)，要将通胀(zhàng)率(lǜ)降(jiàng)至2％的目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担(dān)忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油(yóu)大幅下(xià)跌。受外(wài)盘原油大幅走低带动，内盘原油“五一(yī)”假期后跳空低开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次加(jiā)息，本轮(lún)已(yǐ)累计加息500个(gè)基点，这(zhè)一(yī)区间仅略低于2008年大谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗衰退(tuì)前的利率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约(yuē)微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元(yuán)，跌幅(fú)0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平(píng)；ICE布伦特原油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏(hóng)观避险情绪的影响，原油市场自(zì)身基(jī)本面变(biàn)化(huà)不大(dà)。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的走(zǒu)势更多体现的(de)是(shì)金融属性。一方(fāng)面，美联储如(rú)期加息(xī)25个基点，市场对连续加息(xī)对经济造成影响的担忧加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度(dù)出(chū)现破产银行(xíng)，造成美国股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大宗商品(pǐn)代表受到(dào)一定冲击(jī)。”齐(qí)盛(shèng)期货能(néng)源化工组组(zǔ)长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高健(jiàn)告(gào)诉(sù)期货日报记(jì)者，近(jìn)期海外宏观(guān)集(jí)中避险，主要(yào)还(hái)是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市(shì)场(chǎng)担(dān)心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对(duì)此发布的一份评估文(wén)件警告称，如果不(bù)提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国经济将面临严重(zhòng)后果，在三(sān)种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国(guó)经济(jì)都将进(jìn)入衰退期。

　　“宏观层面再次进入集中(zhōng)避险状态，对股市和商品等风险资谢娜给刘烨打过几次胎，谢娜和刘烨怀孕过吗(zī)产(chǎn)带来短期情绪(xù)冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次(cì)出现，叠(dié)加债务上(shàng)限临期风险，宏(hóng)观层(céng)面的不(bù)确定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当前的宏观避险情绪(xù)是否有可(kě)能演化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是否(fǒu)会(huì)由日度级(jí)别演(yǎn)变成周度级别的拉升行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风(fēng)险资产(chǎn)将会(huì)出现类似于2008年(nián)和2020年的走(zǒu)势。近期市场的(de)关注点集中在(zài)宏观情绪指标的跟踪上，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的进(jìn)一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意(yì)避险(xiǎn)情绪蔓(màn)延(yán)的风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服(fú)务业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值53.7；综合(hé)PMI终值(zhí)53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能化分析(xī)师郑梦(mèng)琦表示，美(měi)国制造业、服(fú)务业(yè)以及(jí)综(zōng)合PMI均(jūn)低于预(yù)期，显示在利率上(shàng)升(shēng)和通(tōng)胀居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美国经济难以获得动能(néng)。叠加美国就业市(shì)场(chǎng)招(zhāo)聘(pìn)步伐放(fàng)缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温(wēn)，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此次美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通胀目标(biāo)，是否(fǒu)停止加息(xī)取决于数据。美联(lián)储将从通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方面探索货币政策路(lù)径，如(rú)果6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一步扩大，美联(lián)储或(huò)将终止当前紧缩政策，回归宽松。目前市(shì)场(chǎng)的关(guān)注点在于美联(lián)储是(shì)否会在接(jiē)下(xià)来的议息(xī)会议中暂停加息，以及降息开启的时间和(hé)节奏。

　　值得注意的(de)是(shì)，近期原油盘(pán)面连续大跌的(de)情况与3月中旬的走势类(lèi)似，甚至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏观(guān)避险(xiǎn)情绪升温引发(fā)盘(pán)面(miàn)快(kuài)速(sù)下(xià)跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次宏观避险还有一(yī)部分(fēn)债务上限的加(jiā)成；二(èr)是当前原油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走势，对此轮(lún)原(yuán)油大跌有(yǒu)较高(gāo)的参考性。3月(yuè)下(xià)旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指(zhǐ)数短线高位筑顶后回落，盘面上的(de)表(biǎo)现(xiàn)是连(lián)续收出长下影(yǐng)线。因此，近期原油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留(liú)意是(shì)否(fǒu)会重(zhòng)现以上两点变化(huà)。

　　于(yú)芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续大幅(fú)下滑的基础。本周美国EIA原(yuán)油库存减少约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现(xiàn)大幅(fú)减少，而美国(guó)即将(jiāng)进(jìn)入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月(yuè)1日起进入“自愿减产”状态，以(yǐ)沙特(tè)为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国(guó)为稳(wěn)定油(yóu)价进(jìn)行着各种努力，虽然实际落地情况(kuàng)仍(réng)需(xū)观察，但整体(tǐ)上市场再度(dù)进(jìn)入(rù)供(gōng)小于需状态。

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，郑梦琦表(biǎo)示，随着超卖情绪(xù)的逐步释放，原油供给端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将挺(tǐng)价，短(duǎn)期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍(réng)需其他(tā)利多因素(sù)指引。

　　高健也(yě)认为(wèi)，目前原(yuán)油(yóu)还是振荡(dàng)格局，价格(gé)向下逼(bī)近(jìn)年内(nèi)低点(diǎn)，短线观察前(qián)低(dī)的支(zhī)撑力(lì)度(dù)。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否(fǒu)出现周(zhōu)线级别的行情。除此(cǐ)之外，原油暂(zàn)时(shí)看不到实(shí)质(zhì)性大利(lì)空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联(lián)储年内加息(xī)基(jī)本全部落(luò)地，后期(qī)将不再存(cún)在(zài)加(jiā)息对(duì)大宗商品(pǐn)压制的(de)预期，情绪上将有一定(dìng)缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅加(jiā)息后对市(shì)场的影响仍(réng)需一(yī)段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍(réng)需(xū)要(yào)观察(chá)。基本面上，市(shì)场对经济衰退的担忧(yōu)仍未(wèi)结束，需求(qiú)会下(xià)降多少也(yě)尚未有(yǒu)明确的定(dìng)论(lùn)，但(dàn)用油旺季即将(jiāng)到来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价。“综合来看，目(mù)前原油阶段(duàn)性底(dǐ)部(bù)或已(yǐ)出(chū)现(xiàn)，将进入一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端拖累(lèi)沥青(qīng)大(dà)幅下行

　　受原油下跌拖累，沥青期货假期(qī)后首个(gè)交易日大幅(fú)下行，BU2307合约最大跌(diē)幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相较原油而言(yán)，沥青(qīng)走(zǒu)势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石(shí)油有关的(de)交易(yì)许(xǔ)可证(zhèng)延长至7月20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥(lì)青原料(liào)供(gōng)应减(jiǎn)少，稀释沥青贴(tiē)水(shuǐ)上(shàng)涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持(chí)续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同期数据，供(gōng)应提前发力，叠加终端(duān)需求未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师董丹丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产(chǎn)量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥(lì)青生产(chǎn)或受影响。

　　截至(zhì)5月4日(rì)当周，国内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降(jiàng)3.4个百分(fēn)点；样本装置检修量(liàng)为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产，华北部分(fēn)地炼维(wéi)持停产状态(tài)。

　　“整体来看(kàn)，一季度(dù)受沥青生产利润(rùn)较好(hǎo)影(yǐng)响，国内沥青装置开(kāi)工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着利(lì)润的压缩，沥(lì)青装(zhuāng)置检修增加，但当前沥青供应仍(réng)处(chù)于相(xiāng)对偏(piān)高水(shuǐ)平。”金(jīn)信(xìn)期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑林称，由(yóu)于沥青利润压(yā)缩限(xiàn)制(zhì)生产积(jī)极性，叠加(jiā)原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的(de)问题(tí)持续(xù)，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后续关注国内炼厂排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示，目前刚需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进(jìn)入(rù)雨季，需求回升偏慢，北方需求(qiú)仍没(méi)有较好的(de)表现。从下(xià)游行业的开工(gōng)率看(kàn)，道路(lù)需求(qiú)表现(xiàn)偏弱，防水需(xū)求表现稍(shāo)好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建(jiàn)乐观预期仍在(zài)，且随着气(qì)温的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需(xū)求会继(jì)续(xù)回升。

　　展望后(hòu)市，他认为，近期沥(lì)青价格波动的主要逻辑在(zài)于成本端原油(yóu)，短期(qī)供需端矛(máo)盾并不(bù)突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及衰(shuāi)退(tuì)预期(qī)的压力，预计原油仍维持弱势运(yùn)行。在此(cǐ)背景(jǐng)下，沥青价格也难有较(jiào)强的(de)表现，短(duǎn)期仍(réng)跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于偏低位，炼厂生产成本下移(yí)，沥(lì)青综合(hé)加工利(lì)润或将(jiāng)有所(suǒ)增(zēng)长。另外，沥青总体库存持(chí)续(xù)累积，但仍处历史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终端具备施工条件，刚需(xū)逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱势振荡，建议逢低做(zuò)多裂解价(jià)差，中长期(qī)需(xū)关注沥青原料(liào)供(gōng)应(yīng)政(zhèng)策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元(yuán)/吨，较假期前降5.2％。PTA现货跌(diē)至(zhì)5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工差突破670元/吨(dūn)，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求不及预期、PX海外开工率(lǜ)上(shàng)升以及(jí)聚酯(zhǐ)开(kāi)工率下降对PTA的负反馈造成的(de)。而假(jiǎ)期期间(jiān)宏(hóng)观事件的(de)扰动加大了成本(běn)端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价(jià)格(gé)。”物产中大(dà)期货研(yán)究(jiū)院能化组(zǔ)组长谢雯(wén)告诉记(jì)者(zhě)，由于(yú)PTA期(qī)货跌幅扩大，现货(huò)市场基(jī)差(chà)偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价(jià)格下(xià)跌，PTA加工费(fèi)改善(shàn)；PTA价格下跌，长丝(sī)、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反(fǎn)馈(kuì)有所缓解。

　　事实上，PX供需偏紧的格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与(yǔ)石脑(nǎo)油价差(chà)进(jìn)入压缩阶段。董丹丹表(biǎo)示，3—4月PX处于(yú)检修高峰，开工率大幅(fú)下滑，5月(yuè)PX检(jiǎn)修装置将逐步重启(qǐ)，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升10个百分(fēn)点(diǎn)。同(tóng)时，全球汽油(yóu)裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求(qiú)也不再有增量。PX与石脑油价差在(zài)4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏(kuī)平衡线为(wèi)250美元(yuán)/吨，考虑(lǜ)到年内有三(sān)套共计820万吨新装置(zhì)（产能占国(guó)内(nèi)比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一(yī)个向(xiàng)下压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽(suī)然5月(yuè)新疆(jiāng)中泰、恒(héng)力石化等(děng)有(yǒu)检修计划，但由于高(gāo)加工差下装(zhuāng)置开(kāi)工(gōng)较为(wèi)积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有待观(guān)察(chá)。而(ér)且，亚东石化(huà)和英力士重启提负，桐(tóng)昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加聚(jù)酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存从180万吨回升至198万吨(dūn)附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析师(shī)唐咏(yǒng)琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来看调油驱动(dòng)稍显不(bù)足(zú)，美国汽(qì)油库存进入4月后去化力度放缓，甚至出现小(xiǎo)幅(fú)累积，而且从(cóng)年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯、PX运往美国，存在(zài)提前(qián)备(bèi)货行(xíng)为(wèi)。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助(zhù)于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随(suí)着集中检修将进入尾声，预(yù)计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有(yǒu)所恢复。

　　展望后市，谢雯分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套PX装置检修(xiū)期(qī)结束，PX开工率回升明显，而国内部分PX装置(zhì)负荷处于上升状态(tài)，5月PX货(huò)源可能趋于宽松。同时，调油需(xū)求不及预期，当前美湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价(jià)差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在(zài)成本(běn)拖累(lèi)下价(jià)格走势(shì)偏弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格(gé)企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季(jì)是否(fǒu)实(shí)质发生。若原(yuán)油价格企稳、调(diào)油需求(qiú)再起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的前(qián)提下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认(rèn)为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下(xià)滑的利空可能会慢慢(màn)发(fā)生改(gǎi)变，例如(rú)5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造(zào)、加弹开工率也出现了周度回升的态势。最大的利空因素(sù)在于PX与(yǔ)石脑油价差的(de)压缩，目前(qián)两者价差仍高达435美元(yuán)/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势(shì)看，也很可能演绎(yì)出(chū)PX、PTA近月(yuè)合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势(shì)减缓的走势。

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