昨(zuó)夜，据路透社最(zuì)新报道，知情人士(shì)透露，美(měi)国总(zǒng)统拜(bài)登和众议院议长麦卡锡接(jiē)近(jìn)就美国(guó)债务上(shàng)限达成协议，双方在可自由(yóu)支配开支(zhī)方面的分(fēn)歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这名消息(xī)人(rén)士和另(lìng)一名了解谈判(pàn)情况的人士(shì)称，最终可能达成的不会是一份长达数(shù)百页(yè)、可能需要立法者花几天时间(jiān)撰写、阅(yuè)读和投票的法案，而是一份(fèn)包(bāo)含几个关(guān)键(jiàn)数(shù)字的(de)精(jīng)简协(xié)议。另一位消(xiāo)息人士称，预计谈(tán)判代表将敲定(dìng)可自由(yóu)支配开(kāi)支的最高限额，包括军费开支，但让(ràng)议员们在未来几个月(yuè)通(tōng)过正(zhèng)常(cháng)的拨款程序敲定住房和教(jiào)育等(děng)类别(bié)的细节(jié)。根据美国(guó)联邦数据，2022年，美国的(de)可(kě)自(zì)由支配(pèi)支出(chū)达(dá)到(dào)1.7万亿美元，占6.27万亿美元支出总(zǒng)额的27％。其中大约一半用于国防，一些(xiē)议员表示不(bù)应该削(xuē)减这(zhè)一领域的(de)支出。

　　俄(é)罗斯副(fù)总理诺瓦(wǎ)克(kè)周四表示，OPEC+在4月做出减(jiǎn)产决定后，将于(yú)6月4日举(jǔ)行的(de)六个(gè)月(yuè)来首次面对(duì)面会议不太(tài)可能采取新的措施。当前的任务是监控市(shì)场形势并及时作出反应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目(mù)标不是推(tuī)动油价上涨，而(ér)是平衡价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦(wǎ)克(kè)预(yù)计布伦特原油(yóu)价格到2023年(nián)底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前(qián)的价格反(fǎn)映了(le)市场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步上涨。

　　受此影(yǐng)响，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美联(lián)储会(huì)在6月或7月的某次会议上再度(dù)加息(xī)25个(gè)基点，最早在6月便加息的可能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议(yì)挂钩(gōu)的掉(diào)期合(hé)约升(shēng)至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出超过25个基点(diǎn)，这代表市场认为接下来两次会议中(zhōng)美联(lián)储(chǔ)肯定(dìng)会加息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的掉期合约显(xiǎn)示消化了约14个基点(diǎn)的加息预(yù)期，由于美联储加(jiā)息规模通常都是25个基点(diǎn)的倍数，这(zhè)代(dài)表(biǎo)6月加(jiā)息25个(gè)基(jī)点(diǎn)的概(gài)率高于(yú)50％。

　　截至今晨收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期(qī)货(huò)收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步三日连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初(chū)步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指小(xiǎo)幅收(shōu)跌约30点。

　　芯片(piàn)股中，表现最好的(de)英(yīng)伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨至(zhì)394.8美元，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收盘价略低(dī)于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历(lì)史新高，市值曾(céng)达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元市值大关一步之遥，有望成为全(quán)球第九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司。盘中英(yīng)伟达市值(zhí)曾涨将近2000亿美元(yuán)，几乎相当于两(liǎng)个(gè)英特(tè)尔的(de)市值。英(yīng)伟(wěi)达创美股史上最大单日市值(zhí)增长规模，一日的市值涨(zhǎng)幅比标普500 472只成(chéng)份股各(gè)自的(de)市值都高(gāo)。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿美元(yuán)，同比下(xià)降13％，但好于市(shì)场预期的65亿美元；调整(zhěng)后每(měi)股收益为(wèi)1.09美元，市场(chǎng)预期0.92美元。按业(yè)务(wù)划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美元(yuán)，好于市场预期的39亿美元。

　　最重(zhòng)要的数据在于——展望未来，英伟达预计第(dì)二财季(jì)营收将达到110亿美(měi)元左(zuǒ)右，较市场预期(qī)的71.8亿美(měi)元高53％。这一(yī)极(jí)度积(jī)极的(de)展望表明，英伟达从全球企业布局AI的(de)热(rè)潮(cháo)中获(huò)得的利益远超人们预期(qī)。英(yīng)伟达生(shēng)产(chǎn)极度(dù)复杂的(de)人工(gōng)智能计算任(rèn)务(wù)所需的GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球的ChatGPT所需的最重要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟达如今在AI用途的芯(xīn)片(piàn)领域占(zhàn)据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键(jiàn)底层硬件。

　　黑(hēi)色系集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期(qī)价(jià)创近半年以来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢(gāng)材期货盘(pán)中明显下滑并创下近半年(nián)或半年多以来新低。截至5月25日下午收盘，铁(tiě)矿石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢主力合约2310下(xià)跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主(zhǔ)力合约2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘时段(duàn)，双焦持续重(zhòng)挫(cuò)，截(jié)至23点收盘，焦煤跌近(jìn)5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月以(yǐ)来，黑(hēi)色商品在经(jīng)历短暂反弹后于近期再次(cì)走(zǒu)弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研中心黑色高级研究(jiū)员(yuán)黄科(kē)在(zài)接受期货日报(bào)记者(zhě)采访时表示，近期(qī)黑色系品(pǐn)种大幅下跌(diē)是(shì)宏(hóng)观(guān)和(hé)产业共振带(dài)来(lái)的(de)结(jié)果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美国两(liǎng)党对于政府(fǔ)债务(wù)上限问题仍没(méi)有(yǒu)达成一致，随着(zhe)截(jié)止日期临近(jìn)，市(shì)场各(gè)方的避险(xiǎn)观望情绪(xù)较为明显；而从美联储5月会(huì)议纪(jì)要来看，不能排(pái)除接下来继续加(jiā)息的可能(néng)性，当(dāng)前美联储6月(yuè)加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对(duì)于大宗商品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国内方面，5月份公(gōng)布(bù)的社融和固定资产投(tóu)资等经济数(shù)据(jù)略低(dī)于市(shì)场(chǎng)，市场担心经济复苏的后劲不足(zú)，也导致(zhì)与国内经济状况关联(lián)性较强(qiáng)的黑色系品(pǐn)种支撑弱(ruò)化(huà)。”黄科(kē)说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因素(sù)。黄科(kē)表示，从现货市(shì)场表现来看，虽然(rán)目前铁(tiě)水产量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动力。在行业利润(rùn)尚存、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况(kuàng)下，本(běn)周钢(gāng)联螺纹、热(rè)轧(yà)产量(liàng)甚至止跌回升，减产不(bù)及预期以及原料成(chéng)本持续(xù)下移导(dǎo)致钢(gāng)价下方(fāng)支撑(chēng)走弱(ruò)；而当(dāng)前国内钢(gāng)材需求也已(yǐ)临(lín)近淡季，在需求乏力(lì)的情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下探(tàn)寻底。

　　建信(xìn)期货黑色产业研究主(zhǔ)管翟贺(hè)攀对记者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材(cái)等黑色系商品市场整体陷入“供(gōng)应增、需求(qiú)底部徘徊(huái)、成本塌陷”的负向循环，期(qī)现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势(shì)。

　　“具体来看，近两个月来钢材下游需求恢复距(jù)离此前预期(qī)有(yǒu)较(jiào)大差距，叠加今年年初(chū)以来市场对下游(yóu)需求的(de)乐(lè)观(guān)预(yù)期，导致钢厂产量(liàng)增幅(fú)较大。而在市(shì)场供需阶(jiē)段性错配的情况下(xià)，钢铁原燃料进口规(guī)模又(yòu)出(chū)现明显(xiǎn)增长，同时(shí)预期中的(de)下半年(nián)的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟(dí)六朝是指哪六朝贺攀说。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初以(yǐ)来，钢材五大品种周度表观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去年同期增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家(jiā)统计局(jú)数(shù)据，1-4月(yuè)份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关统(tǒng)计，1-4月份我国(guó)进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤(méi)分别为3.85亿吨(dūn)和3114万(wàn)吨(dūn)，同比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材短(duǎn)期或延(yán)续(xù)弱势，中期有反弹空间(jiān)

　　从当前钢材(cái)市(shì)场面(miàn)临(lín)的(de)问题(tí)来看，方正中期期货研究院黑色组长汤冰华告诉(sù)记者，主(zhǔ)要(yào)有以下三个(gè)方面的(de)问题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充(chōng)分；二是外需可能会大(dà)幅下滑；三(sān)是国内政策刺激还(hái)比较有限，当前内需(xū)虽然(rán)未见好转，但今年以来(lái)表现(xiàn)一(yī)直(zhí)低于预期。

　　谈及当前钢矿品种(zhǒng)价格(gé)底部(bù)是否(fǒu)已现，汤冰华表示(shì)，由于二季度以来国内政策利(lì)多(duō)有(yǒu)限(xiàn)，导致“买预期”交(jiāo)易未能如期出现，但国内(nèi)市(shì)场利空(kōng)在价格中已有体现(xiàn)，从后期市场表(biǎo)现(xiàn)来看，钢材(cái)需求端利空可能来自海外，6月出(chū)口一旦转差(chà)，则板材(cái)供应压力会明(míng)显(xiǎn)增加，产量也(yě)面临继续压减(jiǎn)。因(yīn)此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的政(zhèng)策(cè)不及(jí)预期后(hòu)，国内下一个相对重要的政策时点(diǎn)可能(néng)在7月的半年度经济数据公布后，在此(cǐ)之前，钢(gāng)矿品种价格底部的确立需要黑(hēi)色商品(pǐn)整体供(gōng)应回落，即铁(tiě)水产(chǎn)量(liàng)、焦煤供应及铁(tiě)矿石非(fēi)主流矿发货均出现(xiàn)下降。不过目前焦煤进(jìn)口通关及铁矿(kuàng)石非澳巴发货已开(kāi)始减少，但铁(tiě)水下降并不(bù)明显，负反馈还在持续(xù)，价格还未真正见底。

　　在黄科看来(lái)，后续(xù)钢(gāng)矿(kuàng)品种止跌(diē)需(xū)要具备两个条件：一是(shì)煤炭(tàn)价格止(zhǐ)跌，从(cóng)成本端对钢价形成一定(dìng)支撑；二是(shì)钢厂方(fāng)面有实(shí)质性的(de)减产(chǎn)行动，从而改善市场对于(yú)后期供(gōng)需(xū)平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在进口煤冲击(jī)之下，近(jìn)期国内煤炭市(shì)场情(qíng)绪(xù)较为(wèi)悲观，动力(lì)煤价格有加(jiā)速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外国内(nèi)粗钢产量平控政策(cè)尚未执(zhí)行(xíng)，钢厂主动减产意愿不强。因此，预计短期内黑色系六朝是指哪六朝品种或延续(xù)弱势，整体易跌(diē)难涨。

　　“积重难(nán)返(fǎn)的(de)市场供需格(gé)局(jú)，与(yǔ)成本塌(tā)陷(xiàn)叠(dié)加造成的负向循环，或将令(lìng)铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)价格惯性下跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺攀说。

　　此外值得注(zhù)意的是，在期(qī)货价格大幅(fú)下(xià)探之际，螺纹钢现货(huò)价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此，翟贺攀告(gào)诉记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目前回归2020年疫情初期(qī)的价(jià)格(gé)区间有利于行业供需加快调(diào)整，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢(gāng)厂铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)库存和钢(gāng)材社会(huì)库存(cún)较(jiào)近年同(tóng)期偏低、6月(yuè)份之(zhī)后来自政(zhèng)策(cè)面和市场力(lì)量的供(gōng)应压减速度加(jiā)快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将在下半年(nián)显现(xiàn)、国(guó)际局势缓和以(yǐ)及(jí)国内(nèi)外价差有(yǒu)利于钢(gāng)材出(chū)口(kǒu)再(zài)上台阶等(děng)因素，未(wèi)来2-4个(gè)月(yuè)，我们对黑色系商品(pǐn)价格保持谨慎(shèn)乐观，尽管(guǎn)难以恢复至今年4月中旬之前的偏高水(shuǐ)平，但(dàn)中(zhōng)期反弹依然(rán)有空间。”

　　汤(tāng)冰华也(yě)表示，当前(qián)钢铁产(chǎn)业链库存整体较(jiào)低，因(yīn)此在后续进入减产期(qī)间后，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺激补库(kù)，并(bìng)带动行情出现阶段(duàn)反弹。

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