看看(kàn)周(zhōu)末(mò)有(yǒu)哪些重要消息！

　　PMI拉响通(tōng)胀(zhàng)升温警报

　　标普(pǔ)全(quán)球周五公布(bù)的4月美国制(zhì)造业Markit PMI意外重回荣枯分水岭50上方，和服务业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一(yī)年来(lái)新高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以来新(xīn)高。其中的(de)分项(xiàng)指数释放价格压力(lì)再(zài)度升温的警报信号：4月购进(jìn)价格创去年11月以来新高(gāo)，出厂价(jià)格创去年(nián)9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者(zhě)至少一(yī)定程(chéng)度(dù)居高不下。PMI数据重(zhòng)燃价格压力的通胀担(dān)忧(yōu)，数(shù)据公布后(hòu)，美股承压下行，主(zhǔ)要(yào)美股(gǔ)指盘中集体下跌；美国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升(shēng)，对利率更敏感(gǎn)的2年期美(měi)债收益率一度较(jiào)日内(nèi)低(dī)位回升10个基点；PMI公布前(qián)曾逼近(jìn)周(zhōu)四所创一年(nián)来低(dī)谷的(de)美元指数迅速抹平(píng)日(rì)内跌幅(fú)转涨，刷新日高。

　　在(zài)美联储官员(yuán)最(zuì)近一再表态支持(chí)继(jì)续加息后(hòu)，黄金大幅回(huí)落，本月内首次(cì)收盘失守2000美元/盎司心理关口，连(lián)续第二周因周五回落(luò)而全周(zhōu)累(lèi)计由(yóu)涨转跌；工业金属(shǔ)总体继续下挫，在中国公布3月精(jīng)炼铜产(chǎn)量同(tóng)比增长9％、增(zēng)至(zhì)创纪(jì)录高位后，市场(chǎng)开始担心(xīn)中国的进口铜需(xū)求，加(jiā)之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连跌3日，同样3连(lián)阴(yīn)的(de)伦锌跌至5个月低谷，伦(lún)锡虽然继续回落(luò)，但凭借周一(yī)大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原(yuán)油周五反弹，但(dàn)经(jīng)济前景的担(dān)忧压顶，未(wèi)能延续一个月来累(lèi)计涨势，汽油全周跌(diē)幅更大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反增打(dǎ)击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央(yāng)银行加息300基点

　　当地时(shí)间周四（4月(yuè)20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布将基准利率(lǜ)由(yóu)78％上调至81％，加息幅(fú)度达300个基点，高(gāo)于此前市场(chǎng)预期(qī)的200个(gè)基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行今(jīn)年第二次大(dà)幅加息，今年(nián)3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准(zhǔn)利率从75％上调(diào)至78％。而(ér)在去年(nián)，这家央行也(yě)已经经历了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个(gè)基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明(míng)中表(biǎo)示，此(cǐ)次(cì)加息(xī)主要(yào)是由于3月该国通胀(zhàng)加剧，央(yāng)行未来将继(jì)续监测(cè)物价水平(píng)、外汇市(shì)场和货币(bì)总量变化(huà)，以(yǐ)对利率政策做出进一步(bù)调整(zhěng)。

　　上周公(gōng)布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来的最高环比增速；同比(bǐ)通胀率达104.3％。根据(jù)通(tōng)胀报告，在各类商品和服(fú)务中，餐厅酒店消费、服装(zhuāng)鞋履和烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅(fú)均超(chāo)过100％；通信、教育(yù)和交通运(yùn)输(shū)等方(fāng)面(miàn)价格波动相(xiāng)对较小(xiǎo)。

　　通胀(zhàng)报告发布当天(tiān)，阿根廷总(zǒng)统府(fǔ)发言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通胀严重主要原因包括国际(jì)大宗商(shāng)品价格(gé)受俄乌冲突影响上涨(zhǎng)以及今年(nián)初阿根廷发生(shēng)严重(zhòng)旱灾等。另一项市场预期调(diào)查报告还显(xiǎn)示，2023年(nián)阿(ā)根廷通胀(zhàng)率将达110％，而(ér)摩(mó)根大通(tōng)认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地遭(zāo)恶劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重(zhòng)雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月21日，美国得(dé)克萨斯州在(zài)内的多个地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万人面临严重雷暴的风险。风暴(bào)预(yù)测中(zhōng)心表示，强雷暴会产生冰雹、狂风和(hé)龙卷风等(děng)天气状(zhuàng)况，得(dé)州沿海地区到密西(xī)西比河谷地区，以(yǐ)及俄亥俄河(hé)上游到五大湖地区(qū)将受到(dào)影响，部分地区的洪(hóng)水威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼(ní)奥(ào)国际(jì)机(jī)场(chǎng)和奥斯汀(tīng)-伯格(gé)斯特罗姆(mǔ)国际机场(chǎng)20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄克拉(lā)何马州19日遭受龙卷风侵袭，共造成3人死亡。俄克拉荷(hé)马(mǎ)州州长凯(kǎi)文·斯蒂特宣布(bù)该州部分地(dì)区(qū)进(jìn)入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞选美国总统

　　4月21日，中新网援(yuán)引美(měi)联社报道，当地时间20日，美国保守(shǒu)派电台主持人(rén)拉里(lǐ)·埃尔德（Larry Elder）宣布，他(tā)将(jiāng)参加2024年的(de)美(měi)国总统(tǒng)竞(jìng)选。

　　据(jù)美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去的几(jǐ)十年里，埃(āi)尔德一(yī)直在(zài)媒(méi)体行业工作，1993年，他开始主持自己的(de)广播(bō)节目“拉里·埃尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广(guǎng)播节(jié)目在保守派中拥(yōng)有了(le)一批(pī)追随者(zhě)。

　　低库存支撑棕榈油近(jìn)月价格

　　昨日，油脂期货继续下挫(cuò)，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收(shōu)于7080元/吨；菜油(yóu)主(zhǔ)力收(shōu)盘于(yú)8357元/吨，跌幅达4.9％；豆(dòu)油(yóu)主力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低(dī)7558元/吨，创下逾(yú)两年新低。

　　申银万国期货(huò)油脂分(fēn)析师(shī)聂波表(biǎo)示，一方面(miàn)，原油(yóu)下跌较多，市场重回原油需求逻辑(jí)，美(měi)国经济数据(jù)较差(chà)，市(shì)场预(yù)期经(jīng)济衰退，另(lìng)外5月可能再度加息(xī)。另一(yī)方面，国内经(jīng)济处于弱复苏状态，油脂(zhī)实际消费偏弱。

　　据聂(niè)波介绍，2月印尼棕榈油产量环(huán)比减少0.26％，减(jiǎn)幅低于(yú)历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼(ní)降雨(yǔ)偏少，产量恢(huī)复潜力高。2月出口(kǒu)环(huán)比(bǐ)减少1.56％至290万吨，出口减幅(fú)同样小于(yú)历史月均8.65％的(de)减幅(fú)。2月(yuè)份国(guó)际豆棕FOB价(jià)差还在200美元/吨以(yǐ)上，促进棕榈油(y为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕óu)出口(kǒu)，但是(shì)由于(yú)2月工作日少，假期多，最终(zhōng)数(shù)量出现(xiàn)下滑(huá)。2月(yuè)印尼棕榈(lǘ)油表观消费(fèi)略增(zēng)至181万吨。其(qí)中，生物柴油消(xiāo)耗82万(wàn)吨，高(gāo)于1月的(de)81万吨，食用和化工(gōng)消(xiāo)费增加(jiā)2万吨(dūn)至99万(wàn)吨(dūn)。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产(chǎn)量低于110万(wàn)千(qiān)升（2023年(nián)目标1315万(wàn)千升(shēng)），生柴端的(de)需(xū)求驱动(dòng)暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印(yìn)尼棕榈油(yóu)库存下滑(huá)至(zhì)264万吨(dūn)，库存偏低。马来西亚3月底棕(zōng)榈油(yóu)库存同样(yàng)偏低，导致近月(yuè)产地(dì)报价相对(duì)内盘(pán)偏强，近月进口倒(dào)挂较多，远月倒挂少，4月到港预估(gū)17万吨，数量少，国内持续去(qù)库(kù)存，棕榈油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而豆油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也(yě)达(dá)到(dào)600—700元(yuán)/吨(dūn)。

　　“4月前20日(rì)马印两(liǎng)国旱季(jì)明显，4月(yuè)下(xià)旬印尼部(bù)分地区(qū)降雨略偏多(duō)，总体利于产量(liàng)恢复，近期棕榈(lǘ)果价格下(xià)跌也侧面验(yàn)证(zhèng)，7月、8月厄尔尼诺的出现(xiàn)助于提高(gāo)产量，国际豆棕价(jià)差(chà)跌入负值，印度(dù)还有毛豆(dòu)油和(hé)毛葵油各200万吨(dūn)的免(miǎn)税额度，斋月(yuè)后通常是需求淡(dàn)季，最近(jìn)印度也(yě)取(qǔ)消了棕榈(lǘ)油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存支(zhī)撑(chēng)价格，但中(zhōng)长期产地累(lèi)库可能性较(jiào)大(dà)。”聂波(bō)说。

　　银河期货油脂油料分析师陈界正告诉期货日报记者，虽然(r为什么白洞比黑洞恐怖，白洞和黑洞哪个更可怕án)近端因为斋(zhāi)月的原(yuán)因，GAPKI数据以及马来的MPOB数据(jù)的(de)超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价(jià)格，但是2月(yuè)印尼产(chǎn)量位于历史同期最高位，且未来产区(qū)产量季(jì)节(jié)性恢复，国内(nèi)、印度(dù)高库存，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力(lì)的抑制，远端(duān)的产(chǎn)区产量恢复以及出(chū)口走弱较为明(míng)显，预计(jì)4—6月(yuè)份将不(bù)断累库。且(qiě)豆棕FOB价差已经转(zhuǎn)负(fù)，POGO价差走高至(zhì)200美元以(yǐ)上，巴西大(dà)豆(dòu)的(de)集中(zhōng)出口，使得(dé)国(guó)际豆油(yóu)的(de)供应愈(yù)发充足，国(guó)内(nèi)消费以及(jí)印度消(xiāo)费暂(zàn)无(wú)明显增量，因此，当前棕(zōng)榈油远端继续维(wéi)持逢(féng)高(gāo)空配思路(lù)。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当(dāng)前国内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内(nèi)棕(zōng)榈油盘面偏弱，因(yīn)此马盘涨幅明显(xiǎn)大于(yú)国内，远月进口利润(rùn)倒挂维持在-300附近。但是(shì)4月18日给(gěi)出了进口利润(rùn)，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显(xiǎn)示，3月份全国共进口24度39万吨。近(jìn)期消(xiāo)费疲(pí)软，去库不及预(yù)期，终(zhōng)端消费仅为弱复(fù)苏(sū)，虽(suī)然短期将会逐步去库，但未来产区压力逐步(bù)体现，预计进(jìn)口利润(rùn)将(jiāng)会逐步修复(fù)，国(guó)内(nèi)也将会不断买船，基差因(yīn)此(cǐ)滞(zhì)涨回(huí)调。

　　“此外，现货市场人气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟滞(zhì)，令港口去库(kù)存(cún)加(jiā)快，基(jī)差暂稳。由于4—5月份买(mǎi)船(chuán)到港(gǎng)较少，上周港(gǎng)口库存继(jì)续小幅(fú)去库，现为81.3万吨左右，下周预计继续(xù)去库。后续需(xū)继续关注(zhù)实际消费以及买船情(qíng)况(kuàng)。”陈界正说。

　　菜(cài)油(yóu)仍然缺乏上涨驱动

　　本(běn)周(zhōu)，欧洲(zhōu)菜油价(jià)格再(zài)度开启反弹，多个国家(jiā)禁止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进口加(jiā)拿大菜籽榨利同样亏损，菜豆油2309价(jià)差扩(kuò)大至800元(yuán)/吨左右，华东地区三级菜油和一级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元(yuán)/吨(dūn)左(zuǒ)右，但(dàn)是自从菜豆油(yóu)现(xiàn)货价差(chà)由负转正后，菜(cài)油成交再度(dù)冷清。

　　国(guó)泰君安(ān)期货农产品(pǐn)分析师(shī)傅博表示(shì)，目(mù)前来看，菜(cài)油(yóu)仍然(rán)缺乏上涨(zhǎng)的驱动(dòng)。随着(zhe)菜油现货(huò)价格(gé)跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以(yǐ)及目(mù)前菜油(yóu)的累库程度还算正常，菜油的利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是交易(yì)充(chōng)分了。但是，菜油的基本面并未(wèi)转好。

　　“多个国(guó)家生物(wù)柴油政策执行(xíng)不及预期，对于植物油消费增速不会像之前(qián)那么高。欧洲菜籽将于6月开始(shǐ)收割，7月出口开始(shǐ)增多，增(zēng)产(chǎn)背景下可能再度(dù)对价格产生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈界(jiè)正分析(xī)称，从(cóng)国内的情(qíng)况来看，菜(cài)油从(cóng)2月中(zhōng)旬到现(xiàn)在已经(jīng)拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到菜籽集中到港的影响，上周压榨量(liàng)为10万(wàn)吨，预计后续继续维(wéi)持(chí)高位运(yùn)行。因为进(jìn)口菜油(yóu)到港，以及压榨厂开机，预计后续库存将(jiāng)开始(shǐ)不断(duàn)累积， 4—5 月每月菜籽到港约65万吨(dūn)以上，未(wèi)来整体的菜籽供应(yīng)仍偏宽松(sōng)。菜油港(gǎng)口库存(cún)上周继(jì)续大幅累积，现为(wèi)33.4万吨(dūn)，预计下周将会继续累(lèi)库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个(gè)月(yuè)的菜籽(zǐ)进(jìn)口量(liàng)要比(bǐ)3—6月少(shǎo)，但是每个月维持在24万(wàn)吨以上的水(shuǐ)平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计会维(wéi)持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量(liàng)预计偏大(dà)。此(cǐ)外，澳(ào)洲菜籽的进(jìn)口仍(réng)然是个未知数，总体(tǐ)来(lái)看，菜油的供应并没有大幅收(shōu)缩的(de)预(yù)期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉油(yóu)、玉米油等其他小油种的影响，菜油价格需要保持竞(jìng)争力，要维持和豆油的低价差来刺激需求。”傅博说。

　　展望后市，陈界正认为，前期菜(cài)油的(de)进口盘面利润(rùn)打开(kāi)，未(wèi)来菜油将不断到(dào)港。欧洲(zhōu)受到菜油供应压力的影响(xiǎng)，现货价格维持弱(ruò)势(shì)，进口端带动国(guó)内盘面偏(piān)弱。全球菜(cài)籽供应恢复(fù)格局较为明确，后期国(guó)内的供应也会愈发宽(kuān)松。近端菜油(yóu)继续维持(chí)逢高抛空的思路。后续需要重点(diǎn)关注(zhù)加拿大新一(yī)季菜(cài)籽播种(zhǒng)生长(zhǎng)情(qíng)况。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关(guān)注国际市(shì)场的菜籽和菜(cài)油供应情况，关注是否(fǒu)会有(yǒu)新增供(gōng)应或者上游成本端的变化因素的影响；另一方面，要(yào)关注国内菜油的累库情况和国内豆(dòu)油的价格，预计接下(xià)来一段时间，国内菜油(yóu)价格(gé)会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆(dòu)油表现垫底(dǐ)

　　豆油方面，本周初(chū)市(shì)场还在担忧进口大豆CIQ事件导(dǎo)致周度压榨(zhà)偏低，4月(yuè)19日华南(nán)油厂恢复开机，20日后其他(tā)地方油厂也在陆续恢复，下周开始周度压榨量明显增加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上(shàng)旬，预计大豆到港(gǎng)量接近3000万(wàn)吨，几乎是历史同期最高的进口量，所以预计大(dà)豆压榨量(liàng)将(jiāng)从目前的150万吨/周大(dà)幅回(huí)升至180万—200万吨(dūn)/周，对(duì)应的豆油(yóu)供(gōng)应(yīng)量将(jiāng)从每周的28.5万吨增加到(dào)34万(wàn)—38万吨，并且可能将持(chí)续2个月以上。

　　“随着大豆不(bù)断(duàn)过(guò)关，部(bù)分(fēn)工厂预计逐步(bù)恢复开机(jī)。当(dāng)前(qián)已公布拍(pāi)储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压(yā)榨量(liàng)较上周(zhōu)提升较多。由于部分工(gōng)厂仍处(chù)于(yú)缺豆停机状态(tài)，预计短(duǎn)期开(kāi)机继续(xù)位于低位(wèi)，下周(zhōu)开(kāi)机(jī)预计将会继续恢复提(tí)升。上(shàng)周库存小(xiǎo)幅累库，现为60.17万(wàn)吨(dūn)，维持在(zài)历史(shǐ)同(tóng)期(qī)低(dī)位，预计下周将会继续累库。现货市场乏善可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压榨量(liàng)将(jiāng)升至(zhì)150万吨，豆油(yóu)供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得注意的是，豆油(yóu)的需(xū)求并不乐观。傅博(bó)表示(shì)，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油(yóu)价格贵，随着华东、华北地(dì)区温(wēn)度升高，棕榈(lǘ)油对豆油的消费替代增加，西南(nán)地区(qū)菜油(yóu)对豆油(yóu)的(de)替代正在发生。一些食(shí)品加(jiā)工、饲料(liào)等领域的豆油(yóu)需求也会(huì)因为豆(dòu)油(yóu)价格过高而减少。

　　“豆油需求暂(zàn)乏亮点，下游节前备货不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上(shàng)旬供(gōng)应将(jiāng)会(huì)逐步(bù)转向宽松(sōng)转变。后期需(xū)要重点关(guān)注南国内(nèi)大豆到港通关以及整体的开机情况。新(xīn)一季美(měi)豆的播种(zhǒng)生(shēng)长情(qíng)况将决定豆油(yóu)盘面的相(xiāng)对强弱(ruò)。”陈界正说。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再(zài)加上(shàng)进口大豆成本(běn)下行，豆油基本面从目前的低库(kù)存、高基(jī)差，转变为累库加基差(chà)下行的预期，即(jí)豆油的(de)基本面转差。而同时(shí)，4—6月份的棕榈油是降库预期，菜油(yóu)前期已经对自(zì)身的供应压力进(jìn)行了一(yī)波交易，目前走势跟随(suí)豆油波动。因此，阶段性来(lái)看，供(gōng)应的边际变化和需求预期都预示豆油可能是(shì)未(wèi)来一段时间三大油(yóu)脂中(zhōng)最(zuì)弱(ruò)的。

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