为了(le)让自己的限售股解(jiě)禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票价格，然后高(gāo)位出货。

　　最近，中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会网站披(pī)露了一则行(xíng)政处罚决定书(shū)，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德平和其配偶黄秀芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持(chí)、抬高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获(huò)利。蒋维(wéi)跟毛明(míng)土、李传(chuán)武合(hé)谋，控制35个证券账户，利用资金优势、持股优(yōu)势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交(jiāo)易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司(sī)股(gǔ)价，合计盈利4783.56万(wàn)元(yuán)。

　　最终(zhōng)，证监(jiān)会对此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看(kàn)看，究竟是怎(zěn)么回(huí)事(shì)。

　　董事长(zhǎng)雇人(rén)拉抬(tái)自家股票

　　多人合(hé)谋(móu)操(cāo)纵股价

　　根据证监会行政处罚决定书披(pī)露的信息，新美星董(dǒng)事长(zhǎng)、法定代表人、实际(jì)控制(zhì)人(rén)何德平(píng)和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅湖文(wén)化传播有(yǒu)限公司董事(shì)长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万(wàn)元，这些(xiē)钱(qián)部分来自他(tā)们(men)所掌控的上海海(hǎi)得泽广投资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简称(chēng)海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委(wěi)托(tuō)蒋维(wéi)对“新美(měi)星”进行“市(shì)值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美(měi)星(xīng)”限(xiàn)售股于2019年4月26日解禁后(hòu)能够获(huò)得好的回(huí)报。

　　蒋维(wéi)在收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联(lián)合其(qí)他市场(chǎng)资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情(qíng)况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找了两个帮手共同合谋。他经(jīng)人介(jiè)绍认识并(bìng)联合毛明土(tǔ)、李传武共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制各自筹得的(de)证(zhèng)券(quàn)账户、资金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期(qī)间，主要由蒋维与毛明土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美(měi)星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，蒋维联(lián)合毛明土(tǔ)、李传武控制“俞某华”等35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累(lèi)计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李(lǐ)传武合(hé)谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集中交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星”，影响股(gǔ)票交易价(jià)格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股(gǔ)价、集中出(chū)货

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组），是怎么拉高(gāo)“新美星”股价，然后出货，违法获利的(de)。

　　总(zǒng)体来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日(rì)，账户组连续集(jí)中交易“新美星”，申买量占市场(chǎng)申买量比例(lì)超20％的(de)交易日有(yǒu)19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持续至(zhì)2019年4月8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股(gǔ)达到峰(fēng)值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持(chí)股占(zhàn)总股本的(de)比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶段，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交排名第一，至2019年2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价累计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期(qī)行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分点(diǎn)。

　　第二阶段，2019年(nián)3月1日至(zhì)2019年4月3日，账户组(zǔ)集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较(jiào)期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中(zhōng)，账户组有(yǒu)两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市(shì)价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒(dào)）3,555,817股，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖(mài)一价或市价申买(mǎi)2,950,300股，占账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申(shēn)买量(liàng)41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期(qī)市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间(jiān)，“新(xīn)美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指(zhǐ)21.32个(gè)百分点，偏(piān)离同(tóng)期行业(yè)指数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多(duō)次实施盘中(zhōng)拉抬和对(duì)倒(dào)，并(bìng)反向卖出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账户组盈(yíng)利4783.56万元(yuán)。

　　辩称是委(wěi)托理财(cái)、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没近(jìn)亿(yì)元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉意(yì)见，请求不予(yǔ)处罚(fá)：

　　第(dì)一，没有(yǒu)操纵动机。

　　第二(èr)，在案证据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委(wěi)托，联合(hé)他(tā)人操纵股(gǔ)价，一是“市(shì)值管理(lǐ)”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理(lǐ)财关系，而非操(cāo)纵(zòng)股价；三是蒋(jiǎng)维没有(yǒu)将(jiāng)其与(yǔ)毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情(qíng)况告知黄秀芳或(huò)何德平，涉(shè)案股(gǔ)东(dōng)名册并(bìng)非黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提(tí)供，蒋维也没有向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与毛明(míng)土、李传(chuán)武(wǔ)就(jiù)各自账户交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定；五是蒋维账户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)沅有芷兮澧有兰什么意思怎么读，沅有芷兮澧有兰 什么意思秀(xiù)芳利(lì)益并不一致，何德(dé)平(píng)、黄秀芳不能控制蒋维账(zhàng)户组(zǔ)，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用(yòng)于非法(fǎ)活动(dòng)，属(shǔ)于欺诈或(huò)诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)不应对毛(máo)明土账户组、李传武账(zhàng)户组(zǔ)交(jiāo)易行为承担责任。

　　第四(sì)，部(bù)分账户(hù)不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳2020年11月25日询问(wèn)笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且何德(dé)平与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行动(dòng)人中一方存在不(bù)当行为，不应推定或认定另一方承(chéng)担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传(chuán)武，及他们的(de)代理(lǐ)人(rén)也就是否合(hé)谋、部分账户的(de)控(kòng)制(zhì)关系、委(wěi)托(tuō)理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理人的(de)主要陈述意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为(wèi)多(duō)个主体参与、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游(yóu)衔接、合作(zuò)，共同完(wán)成(chéng)的(de)操纵行(xíng)为(wèi)。在案证据可以证明，何德平、黄(huáng)秀芳向蒋维(wéi)提供资金作(zuò)为保证(zhèng)金(jīn)，委托其通(tōng)过二级市场交易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上(shàng)述行(xíng)为的实质是操(cāo)纵股(gǔ)价，并(bìng)非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美(měi)星”股价的意(yì)图和目(mù)标，共(gòng)同商议、谋划操盘(pán)、拉抬股价(jià)，并且采取(qǔ)了(le)联合影响股价(jià)的行(xíng)动，属于共(gòng)同操(cāo)纵行(xíng)为。

　　关于违法(fǎ)期间(jiān)和(hé)责任承担，证监会表示，由于2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美(měi)星”客观上为后续的合谋操纵起到一(yī)定程(chéng)度锁仓的作用，并(bìng)且根据蒋(jiǎng)维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意买(mǎi)入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明土和李传武的(de)违法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平(píng)一致(zhì)。在此基础上，在(zài)认(rèn)定(dìng)及(jí)处罚时将(jiāng)合谋(móu)各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武上述行为(wèi)违反(fǎn)了2005年《证券(quàn)法(fǎ)》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券(quàn)法》第二(èr)百(bǎi)零三条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决(jué)定(dìng)：就(jiù)操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为，对何德(dé)平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披(pī)露违(wéi)法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上(shàng)市前，海(hǎi)得(dé)泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万股股份，占(zhàn)新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海得泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽广自(zì)2017年12月19日开始减持“新(xīn)美星”股票，至(zhì)2018年(nián)12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法(fǎ)，何德平、黄秀芳(fāng)及(jí)其(qí)代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳二人不存在(zài)代持，涉(shè)案股(gǔ)份(fèn)系海得泽广(guǎng)为兰某代持(chí)，股份减持决(jué)策由(yóu)海得泽广和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定账户的原(yuán)因(yīn)系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二(èr)，涉案股份仅(jǐn)为(wèi)1％，不具(jù)有重(zhòng)大性，不对(duì)投(tóu)资(zī)者(zhě)决(jué)策产生重大影响(xiǎng)，情(qíng)节轻(qīng)微(wēi)。第三，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与(yǔ)、不知(zhī)情，没有主观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银(yín)行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减(jiǎn)持所得系家庭(tíng)共同财产(chǎn)，可以认定海得泽广代何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股票(piào)。当(dāng)事人所提(tí)相关理由不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为上(shàng)市公司实际(jì)控制人(rén)，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上述(shù)持股情况，导致新美星在相关(guān)公告中均未披露相(xiāng)关情况，导致新美(měi)星违反2005年《证券法》第(dì)六十(shí)三条(tiáo)规定，何德平的行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百(bǎi)九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三(sān)款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定(dìng)，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给予警(jǐng)告，并处以40万(wàn)元罚款。

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