美国(guó)债(zhài)务(wù)违约(yuē)的风(fēng)险比以(yǐ)往(wǎng)任(rèn)何时候都要大，并有可能将全球市场推入一个全新的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景下(xià)，投资者应如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对此，一(yī)份业内机构的最(zuì)新(xīn)调查揭(jiē)露出(chū)了业内(nèi)人士(shì)眼下(xià)的真实心态。

　　根据MLIV Pulse在上(shàng)周（5月8日-12日）对(duì)全球(qiú)637名受(shòu)访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求(qiú)避风港(gǎng)的(de)人来说(shuō)，贵金属仍是(shì)迄今为止的(de)首选，以(yǐ)防华盛(shèng)顿在债务上限(xiàn)问题(tí)上的“懦夫博(bó)弈(yì)”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金融专业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务，他们将购(gòu)买黄(huáng)金。

　　而更引人注目的，或许是其他替代对冲工具(jù)的稀缺。根据这份(fèn)最(zuì)新业内调查，在美(měi)国债务违约(yuē)情况下，第二大(dà)受欢(huān)迎的资产仍然是美国国(guó)债。这毫无疑问有(yǒu)点(diǎn)讽刺(cì)——因(yīn)为这(zhè)正是美国(guó)政府(fǔ)可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得(dé)留意(yì)的是，即使是那些(xiē)相(xiāng)对悲观的分析(xī)师(shī)也认(rèn)为，债(zhài)券持有者最终会得到偿付——只是要晚(wǎn)一些。事(shì)实上，即便在上一次(cì)最为令人(rén)担忧的2011年债务上(shàng)限危(wēi)机中，当时标准普尔取消了(le)美国最高的(de)AAA信(xìn)用评级，美国(guó)长(zhǎng)期国债也(yě)依然出现了(le)上(shàng)涨。

　　此外，日元和瑞郎等(děng)传统避险货币也(yě)有(yǒu)一些拥趸，但(dàn)它们都不如美元。或者(zhě)说，更受(shòu)欢迎的是(shì)比特币——被(bèi)一些投(tóu)资(zī)者视为一(yī)种数字黄金(jīn)。

美国总统奥巴马几岁 src="http://img.jrjimg.cn/2023/05/15/0eb10357e382e71f07528d612a1b8c11.png" alt="讽刺吗？一旦(dàn)美债(zhài)违约(yuē) 业(yè)内人士眼中(zhōng)的“次优选(xuǎn)项”仍是买美债(zhài)">

　　（专业(yè)投资者和散户投(tóu)资者在(zài)美国债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美(měi)国政界和金(jīn)融界的大佬(lǎo)们已经(jīng)纷纷发出警告，如(rú)果债务上限僵局在大限前得不(bù)到解决，可能(néng)会发生(shēng)什么。美(měi)国总统拜登提(tí)醒(xǐng)称，“整个(gè)世(shì)界都将面临麻烦”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾呼，“其后(hòu)果可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险(xiǎn)更大

　　大(dà)约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一(yī)次的风险比2011年更大，2011年是(shì)过去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的最严(yán)重(zhòng)的债务上限危机。

　　目前，一年期(qī)美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映(yìng)的违约(yuē)保(bǎo)险成本已(yǐ)飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表明(míng)实(shí)际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺(shùn)固定收益、另类投资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示(shì)，“考虑(lǜ)到选民和国会(huì)的(de)两极分化(huà)，风险(xiǎn)比(bǐ)以前(qián)更高。双方(fāng)都(dōu)如此顽(wán)固且不(bù)愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法及时采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄金(jīn)进行对冲并(bìng)不(bù)便(biàn)宜，因为(wèi)今(jīn)年迄今为(wèi)止，黄(huáng)金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受(shòu)到中国买家不断增长(zhǎng)的需求的(de)提振，然后(hòu)是银行业危(wēi)机和美国债(zhài)务(wù)违约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需(xū)求，目前现货黄金仅略低于(yú)本月早(zǎo)些时候触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的(de)大(dà)多数投资者(zhě)都认(rèn)为，如果债务上(shàng)限之(zhī)争僵(jiāng)持到最后关头，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有违约，10年期美国国债将上涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬崖(y美国总统奥巴马几岁á)会发生什么，专业人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发生违约(yuē)，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较(jiào)今年高点(diǎn)低63个基点左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局(jú)推高了一些期限(xiàn)非(fēi)常(cháng)短(duǎn)的(de)国库券收(shōu)益率，这些短期国库券被认为最有可(kě)能被延期支(zhī)付，这加(jiā)剧(jù)了国库券收益率曲线的扭曲。收益率最高(gāo)的是6月初左右(yòu)到期的国库券，因为这批票据(jù)最为接近美(měi)国财政部长耶伦(lún)所警告的(de)最早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日”。

　　而如果美国财政部(bù)能撑过(guò)6月中旬(xún)，其可能会从预期的纳税和其他收入(rù)措(cuò)施中获得一点的(de)喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目(mù)前，7月底到期国库券(quàn)的市场定(dìng)价也表明了一定程度(dù)的压(yā)力(lì)和(hé)担(dān)忧。

　　在2011年的债务上(shàng)限僵局(jú)中，美国长期国(guó)债购买量曾激增(zēng)，将10年期国债收益率推至了当时的创(chuàng)纪录(lù)低点，与此同(tóng)时，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过，这一次专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)对(duì)标普500指(zhǐ)数的(de)前景预测，没有散户交易员那(nà)么(me)悲观。道(dào)明证券(quàn)利率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会带来提高(gāo)债务上限的(de)压力(lì)。”

　　不少(shǎo)受访者还认为，债(zhài)务(wù)上限闹剧已(yǐ)经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的(de)人表(biǎo)示(shì)，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球(qiú)主要储备货币的(de)地位将(jiāng)面临风(fēng)险(xiǎn)。

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