全(quán)球(qiú)头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最(zuì)新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据其向美国(guó)证交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较一季度末有所缩(suō)水。

　　安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其第(dì)一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等(děng)，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基(jī)金今年(nián)一(yī)季度末的持仓(cāng)曝光。据了解，到今年4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托资(zī)产（AUM）为1968.34亿(yì)美元。

　　我们来看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的美股持仓变(biàn)动情况，数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年3月(yuè)末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市(shì)值达到163.88亿美元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿(yì)美元(yuán)减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基(jī)金(jīn)，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很小的一(yī)部(bù)分。

　　在(zài)这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券(quàn)，减持(chí)了360只(zhǐ)证(zhèng)券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了(le)225只证(zhèng)券。

　　新(xīn)兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减持(chí)多只消费股

　　今年(nián)一季度末，桥水的(de)前十大重仓标的(de)的集中度为(wèi)34.71％。

　　其(qí)中，安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第一大(dà)重仓，加仓(cāng)了331万股(gǔ)左右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持仓(cāng)市值为(wèi)8.72亿美元(yuán)，占投(tóu)资组合(hé)比例的5.32％。

　　第(dì)二、第七大(dà)持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别(bié)持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一(yī)季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，桥水持有多(duō)只消费品个股，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大(dà)持(chí)仓(cāng)宝洁，减掉了5万股左右(yòu)，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市(shì)值为7.35亿美元；还(hái)有(yǒu)桥水也减持(chí)了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐，持(chí)股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六(liù)大重(zhòng)仓(cāng)股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持(chí)了麦当劳(láo)、开市莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱客(kè)、沃尔(ěr)玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对较大(dà)。

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓了医(yī)疗领域的强生，持(chí)股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓(cāng)谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理了桥(qiáo)水(shuǐ)基金美股(gǔ)前30大重(zhòng)仓(cāng)，其中增持的标的还(hái)包括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增(zēng)至230.83万股，持有(yǒu)市值为2.39亿美元；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝(bǎo)、Booking等。

　　但是，基(jī)金君(jūn)发(fā)现，桥水在一(yī)季度减持的(de)标的相对(duì)较多，除(chú)去前十(shí)大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场(chǎng)ETF，减少535.74万股(gǔ)，持(chí)股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度达(dá)38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅度较(jiào)大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿(yì)美元。桥水还减持(chí)了亿滋国际(jì)22％，持股降(jiàng)至223.41万股(gǔ)，持有(yǒu)市(shì)值为1.56亿美(měi)元；减持(chí)了塔吉(jí)特28％，持股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥(qiáo)水在一季度还(hái)减持了其特别(bié)看(kàn)好的黄金资(zī)产，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.62亿美元(yuán)。该基(jī)金从(cóng)去年年底以来出现较大涨(zhǎng)势，表现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水还(hái)是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资(zī)官凯伦(lún)·卡尼(ní)奥尔-坦(tǎn)布尔表示，黄金可能正处于持续增(zēng)长(zhǎng)期的开端，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的(de)推(tuī)动仍是金(jīn)价的(de)长(zhǎng)期支撑。她表示(shì)，黄金被低估(gū)了，还有很(hěn)长(zhǎng)的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市场中日益重要，这使得它不仅仅是对抗(kàng)债(zhài)券市场和利率的工具。另(lìng)外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄(huáng)金的长期支撑。不仅如此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林(lín)斯(sī)分享了他(tā)在2023年一季度的最新观(guān)察。

　　他指出，名义支(zhī)出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致(zhì)通胀率(lǜ)远高(gāo)于目标水平(píng)，美国(guó)和其他(tā)西方(fāng)经济体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为(wèi)了纠正这种(zhǒng)失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美各国央行一直(zhí)在实施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策(cè)造成的(de)负(fù)面影响初现苗头。但一(yī)切才刚刚开始，恢(huī)复均衡将会(huì)给经济和(hé)市场带(dài)来(lái)一定(dìng)的(de)负面影响(xiǎng)。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济(jì)体的(de)经济更(gèng)加接近于均衡(héng)——支(zhī)出与劳动力产出(chū)水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定(dìng)者有(yǒu)足够(gòu)的(de)空间(jiān)提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大部分西方国家，货币政策(cè)紧(jǐn)缩扭转了(le)流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人们抛售资产持有现金。紧缩(suō)政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实际收益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今为止尚未严重(zhòng)影响(xiǎng)风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述(shù)情况极有(yǒu)可能在周期的下一(yī)阶段(duàn)出现。与(yǔ)西方(fāng)国(guó)家相比(bǐ)，中国、日(rì)本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区(qū)处于周期的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地(dì)区的政策制定(dìng)者支持(chí)货币和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风(fēng)险(xiǎn)溢价(jià)，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储(chǔ)加(jiā)息，桥水(shuǐ莫言的诺贝尔奖金是多少，莫言诺贝尔奖拿到多少钱)基金(jīn)在其官微发(fā)文称，“上周美联储(chǔ)加息(xī)25个基点。虽然没(méi)有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政(zhèng)策指引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这(zhè)符合我们(men)对当前(qián)形势的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为了应对疫情(qíng)带来的影响，许多发达(dá)经济体都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺激政(zhèng)策，引(yǐn)发了通胀(zhàng)问题(tí)。为了(le)应对(duì)高通(tōng)胀(zhàng)，央行(xíng)不得不收紧政策。其中(zhōng)美国(guó)采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月的(de)时间里，美联储加息500个基点，并迅速(sù)减持债券(quàn)。目前(qián)，虽(suī)然美国经济尚(shàng)未(wèi)出(chū)现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应(yīng)。上(shàng)周，美国(guó)第一共(gòng)和银(yín)行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌(diē)。美国可能需要(yào)（也可能不需要）进一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联(lián)储(chǔ)可(kě)以评(píng)估形势(shì)再做出决策。

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