总(zǒng)市(shì)值(zhí)超6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场，增添风险管(guǎn)理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为健(jiàn)全多层次(cì)资本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工具，证监会(huì)启动(dòng)科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布(bù)消息，将在中(zhōng)国证监会(huì)指导下认(rèn)真做好(hǎo)科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)相关(guān)工作。

　　多(duō)位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工(gōng)作的启(qǐ)动，将为科创板市场的(de)科技创新投(tóu)资带来(lái)风险管理工具，进(jìn)一步丰富ETF期权品种，满(mǎn)足(zú)投资者(zhě)多元化的(de)交易和风(fēng)险管理需求。而相关合约(yuē)标的纳(nà)入(rù)ETF期权，也将对ETF龙头产品的(de)规(guī)模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影响，同时为科(kē)创板市场投资带来中长期资金，增强市场的(de)关注度(dù)和吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作启动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证监会消息显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多(duō)层(céng)次资本市场产品体系，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创新(xīn)特色鲜(xiān)明，与(yǔ)现有ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中心建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平改(gǎi)革开放决策(cè)部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示(shì)，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发(fā)科创板(bǎn)创新活力，满足多元化的交易(yì)和风(fēng)险管理需求(qiú)，有(yǒu)助于继续发挥好科创板(bǎn)改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网(wǎng)也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创(chuàng)50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落实(shí)党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》提出的“完善金(jīn)融支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创新(xīn)驱动发展战略(lüè)的重要举措，对促进(jìn)科创板(bǎn)企(qǐ)业进(jìn)一步发挥科(kē)创能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意(yì)义(yì)。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科(kē)创(chuàng)板建设稳步推进，市(shì)场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效(xiào)应日益显现(xiàn)。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的(de)科(kē)技创新属(shǔ)性持续(xù)强化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发(fā)，将其(qí)作为(wèi)完善科创板配套产品(pǐn)体系、提升科创板(bǎn)吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进科创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)改(gǎi)革先行(xíng)先(xiān)试(shì)示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)的重要举措(cuò)。

　　“上市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科创板投资者风(fēng)险管理需要，有助于科创(chuàng)板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市(shì)场(chǎng)改革试(shì)验田作用，对于促进科创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监管机(jī)构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳健运行和风险防控工作(zuò)，多(duō)举措(cuò)确保新产品平稳上(shàng)市。

　　证监会(huì)表示，证(zhèng)监会(huì)一直高度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作(zuò)，持续完善制(zhì)度规(guī)则体(tǐ)系，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权(quán)上市后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确保(bǎo)科(kē)创50ETF期权(quán)稳健运(yùn)行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性管(guǎn)理制度、保(bǎo)证(zhèng)金制度(dù)、持仓限额制度等一系列风(fēng)控安排，保障了期权市(shì)场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产(chǎn)品，上交所将(jiāng)总(zǒng)体(tǐ)沿(yán)用前(qián)期的风控措(cuò)施(shī)，并根(gēn)据(jù)科创(chuàng)板股票(piào)涨(zhǎng)跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控(kòng)和市场监管措施(shī)的(de)基础上，进一步(bù)做(zuò)好风险研(yán)判，全面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市。

　　“下一步(bù)，将(jiāng)在中国证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上市。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规(guī)模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本市场基础、成熟、普(pǔ)遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具(jù)，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善(shàn)市(shì)场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试点以来(lái)，证监会(huì)组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为(wèi)进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了(le)基(jī)础。

　　据(jù)记者(zhě)统计，作为股票市场(chǎng)的(de)基础性风险管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就(jiù)上市交易上证(zhèng)50ETF期权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所、深(shēn)交所上(shàng)市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同(tóng)期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动(dòng)上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和多元(yuán)化(huà)。

　　一位公(gōng)募投资人士(shì)对此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应(yīng)市(shì)场不同(tóng)的市(shì)值的公(gōng)司和投资风格，科创(chuàng)50ETF期权的(de)推出，将对科创板(bǎn)市场(chǎng)的(de)宽基指数(shù)形成(chéng)覆盖，科技创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理工(gōng)具，这将有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资者做(zuò)好风险(xiǎn)管理，满(mǎn)足不同(tóng)投资(zī)者的(de)投资交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照记(jì)者观察，目前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达(dá)创(chuàng)业板ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目(mù)前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最大，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理(lǐ)规(guī)模第二名。另(lìng)外，易(yì)方达、工银瑞信基(jī)金旗(qí)下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分(fēn)别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型(xíng)指数(shù)跟踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前(qián)列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF成为合(hé)约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性都(dōu)具备突出优势。”上述(shù)公募投资人士(shì)称。

　　而根(gēn)据业内人士分析(xī)，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响(xiǎng)。

　　华南一位股票ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投(tóu)资(zī)者可以借助(zhù)相应的(de)风险管(guǎn)理工具进行方(fāng)向性(xìng)投资(zī)、波动率投资(zī)等，在投资层(céng)面的(de)配套(tào)策略也会丰富起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进而促(cù)进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于吸引中(zhōng)长资资金，增强股票ETF产品关注(zhù)度，这也会让相应的龙头ETF产(chǎn)品的规(guī)模和流(liú)动性进一步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增强。”该股票ETF基金(jīn)经理称。

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