30年“不败”的可转债信仰，突然之间出现“断(duàn)崖式”崩塌。

　　100元(yuán)面值的可转债(zhài)，*ST搜特的可转债搜特(tè)转债(zhài)今天又是(shì)暴跌19.85％，价格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转(zhuǎn)债历(lì)史上(shàng)从(cóng)未(wèi)有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连雪(xuě)崩。分(fēn)析认为，资金开始担心退市(shì)和违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点跳水之后，市(shì)场持续回落，上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)今天又跌超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失守3300点。主要指数和多数板块下跌，深证成指跌1.23％，创业(yè)板指数和科创(chuàng)50指数(shù)也跌超1％。个股(gǔ)3790只(zhǐ)下(xià)跌，1209只上(shàng)涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日(rì)有(yǒu)所缩量(liàng)。

　　行业板块方面(miàn)，此前最牛的传媒娱乐领跌，大跌超(chāo)4％，互联网、建筑、有天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音色等也跌超3％；纺织服(fú)装、电(diàn)力、旅游(yóu)等行业逆势飘红上(shàng)涨。

　　不过北上资金却是逆势抄底，全天净买入(rù)13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转(zhuǎn)债面临退市(shì)

　　带崩整个低价转债市场(chǎng)

　　30年没有过的可(kě)转债退市(shì)历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告(gào)公司和蓝(lán)盾(dùn)转(zhuǎn)债被告知要退市(shì)，打破了30年来(lái)的可转债没有出现正股和转债退市(shì)的历史。接着(zhe)没几天，*ST搜特锁定面值(zhí)退市，搜特转债持(chí)续暴跌，第2只打(dǎ)破历史来得太(tài)快。蓝盾转债已停牌，而搜特转债(zhài)还在交易。

　　退(tuì)市(shì)危机(jī)之下，搜(sōu)特转债(zhài)今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜(sōu)特转债(zhài)已(yǐ)经(jīng)暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演(yǎn)断崖(yá)式暴跌(diē)，面值100元的转(zhuǎn)债如今只剩(shèng)31.66元。

　　搜(sōu)特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新(xīn)收盘价0.56元(yuán)，触发面值退市已没什(shén)么悬(xuán)念。

　　接连的退市情形，以及(jí)可能面临的违约。彻(chè)底带崩了整(zhěng)个低价转(zhuǎn)债(zhài)，过去的双低(dī)策(cè)略似乎也(yě)不(bù)再奏效(xiào)。思创转(zhuǎn)债暴跌(diē)11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌(diē)8.19％，而(ér)正股(gǔ)塞力医疗(liáo)只跌了0.21％；金(jīn)诚转债、永吉转债等跌超6％。

　　如今又(yòu)涌(yǒng)现大(dà)批价格跌(diē)破100元(yuán)的低价转债(zhài)，而一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度(dù)没有(yǒu)转债价格低(dī)于100元。如(rú)今是多只接连闪崩断(duàn)崖下(xià)跌。

　　沪指(zhǐ)又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动剧烈(liè)

　　上证指数周二在(zài)券商、银行(xíng)等(děng)金融股带动(dòng)之下，一度(dù)冲上3400点，而后快速跳水。然后持续(xù)下(xià)行，今日又(yòu)跌超(chāo)1％，失守3300点，报(bào)3372点。早盘一度翻(fān)红后(hòu)，市(shì)场持续走低。

　　有(yǒu)分析(xī)表示，近(jìn)期市场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华泰证券近日(rì)策略点评(píng)表示，4月新增社融、新增信贷(dài)、M2同比均低(dī)于Wind一(yī)致预期，一季度冲(chōng)量明显+票据利率下(xià)行，数(shù)据(jù)走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预(yù)期更大(dà)。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引(yǐn)：1）新增(zēng)中长贷MA6同比走高，冷热(rè)不匀再现，居(jū)民(mín)中长贷在1Q脉冲式修(xiū)复过后明(míng)显走弱，单(dān)月新增(zēng)创历史新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配(pèi)；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应外，主因C端新增(zēng)存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍(réng)在修复(fù)→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财(cái)报数(shù)据反映的制(zhì)造(zào)业库存及产能周期(qī)位(wè天可汗是什么意思指的是谁，天可汗正确读音i)置看，弹性(xìng)或有限。金融数据再次印(yìn)证复苏成色需巩固(gù)，或提升政(zhèng)策加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表(biǎo)示，后续来看(kàn)市场回落空间(jiān)有限：

　　第一、4月出口仍超预期，外需(xū)仍有韧性。4月出(chū)口同比增长8.5％，好于市场预(yù)期，除基数效应外，欧(ōu)美的韧性与东盟相对强劲的需求均支撑了(le)外(wài)需，内需同样在修复下市场分(fēn)子端边际向好。

　　第二、国内(nèi)外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政治局会(huì)议仍然强调稳(wěn)增长，应对弱复苏下流动(dòng)性大概率仍(réng)然维持宽松，同样仍(réng)可能有增量政策出台，对市场(chǎng)均是呵护而非压力；海外看，5月FOMC会议(yì)后(hòu)市场基本已定(dìng)价美联储本(běn)轮加息已(yǐ)至顶点，仍然(rán)存(cún)在区域银行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀(zhàng)仍在(zài)下行下，后续海(hǎi)外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压(yā)力(lì)不(bù)大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权(quán)重板块内部的分化，热(rè)门(mén)板块(kuài)交(jiāo)易性(xìng)的波动是(shì)指数(shù)调整(zhěng)主因(yīn)，但在内(nèi)需修复、外需韧性，且(qiě)国内政策(cè)呵护延续、外资流出压力(lì)不(bù)大(dà)下市场无大风(fēng)险，震荡修复延续(xù)。

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