海通策略(lüè)认为(wèi)，全A盈利拐(guǎi)点(diǎn)已(yǐ)现，疫情转段是什么意思，中专转段是什么意思23Q1全A归母净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计(jì)23年ROE为9.3％。 上游(yóu)盈利(lì)增速持(chí)续下滑(huá)，利润向下游转移；中(zhōng)游制造(zào)盈利(lì)增(zēng)速(sù)走弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计(jì)算机和传媒(méi)表现(xiàn)亮(liàng)眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改(gǎi)善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字经(jīng)济归母净(jìng)利单季同比已经开始回(huí)升(shēng)，AI和半(bàn)导体产(chǎn)业盈利(lì)有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于(yú)国(guó)产替代的半导体材料和半导体设备维持较高增速，其中设备(bèi)盈利加(jiā)速增(zēng)长；低碳经(jīng)济(jì)景气(qì)度高位回落，新型电网盈利增(zēng)速持续提升(shēng)，主要受(shòu)益于储(chǔ)能的快速(sù)发展。

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