全球头号对冲基(jī)金桥水的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国证(zhèng)交会提交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末的美股持仓市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约合人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得桥水(shuǐ)大幅(fú)加仓，晋升为其(qí)第一(yī)大(dà)重仓，但桥水减(jiǎn)持了两只标(biāo)普500ETF，还(hái)减持(chí)了宝洁、百事可乐、可(kě)口(kǒu)可(kě)乐、沃(wò)尔玛等多(duō)只消费股(gǔ)；另(lìng)外桥水加仓了(le)谷歌母公司Alphabet、脸书(shū)等，但(dàn)是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其(qí)非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持续增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的开(kāi)端(duān)。

　　桥水美股(gǔ)持(chí)仓市值近(jìn)164亿(yì)美元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件，桥(qiáo)水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月末，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全(quán)权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变动情况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元(yuán)，较去年底的(de)183.2亿美(měi)元减少(shǎo)了10.55％。作(zuò)为(wèi)全球宏(hóng)观策略基(jī)金，桥(qiáo)水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断(duàn)卖卖卖(mài)，清仓了(le)228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极(jí)买进(jìn)，新进了118只(zhǐ)证券，增持了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市(shì)场ETF成(chéng)头号重(zhòng)仓

　　桥水(shuǐ)减持多只消费股

　　今年一季度末，桥水的前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴(xīng)市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末(mò)晋升(shēng)为桥水的第一大(dà)重仓，加仓了331万(wàn)股左右(yòu)在职教育是什么意思，补充在职是什么意思，持仓增至1786.26万股，期末持仓市(shì)值(zhí)为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二、第七大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意(yì)的是，桥水持有多只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行(xíng)了(le)减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉(diào)了(le)5万股左(zuǒ)右(yòu)，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持了百(bǎi)事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股(gǔ)数量(liàng)分别降至(zhì)280.75万股、814.52万(wàn)股，期(qī)末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛(mǎ)，其(qí)中沃尔玛(mǎ)的减(jiǎn)持幅度相对(duì)较大(dà)。

　　但是，桥水在(zài)一季(jì)度小幅加(jiā)仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至358.75万股，期(qī)末持股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中(zhōng)增持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有(yǒu)市值(zhí)为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增(zēng)持(chí)了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对(duì)较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重仓(cāng)，桥水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅(fú)度达(dá)38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水(shuǐ)减持幅度较大(dà)的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度(dù)41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股降至(zhì)66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特别看好的(de)黄金资产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓(cāng)降至(zhì)88.68万股，持有市值(zhí)为(wèi)1.62亿美元。该基金从去年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表(biǎo)现非常突出。

　　但从最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非(fēi)常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄(huáng)金可能正处于持续增(zēng)长期的开端，因为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估了(le)，还(hái)有(yǒu)很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对(duì)黄金的(de)长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全(quán)球通胀水平(píng)仍相对(duì)较高(gāo)，黄(huáng)金将继(jì)续吸引(yǐn)投资者，以对冲购买力下降的风(fēng)险。

　　桥(qiáo)水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合(hé)首席投(tóu)资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指(zhǐ)出，名义支出水平高于经济体的生产能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平，美(měi)国和其(qí)他西方(fāng)经济体处于看跌失衡中。为了纠正这(zhè)种(zhǒng)失(shī)衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各(gè)国央行一直在(zài)实施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策造(zào)成的(de)负面影(yǐng)响初现苗头。但(dàn)一切才刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市(shì)场(chǎng)带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济(jì)更(gèng)加接近于均衡(héng)——支出(chū)与劳动(dòng)力(lì)产出水(shuǐ)平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流(liú)动性方向，促使人们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实(shí)际收益率的(de)预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严(yán)重影响风险溢价(jià)和经(jīng)济增长(zhǎng)，上述情(qíng)况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方国家相比，中(zhōng)国、日本和(hé)许(xǔ)多亚洲国(guó)家和地(dì)区处于周期的不同位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支(zhī)持货币和信用流(liú)动，这降低了折现率和(hé)风(fēng)险溢(yì)价，促进了经济增长。

　　5月份(fèn)，对于近(jìn)期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水基金在其官(guān)微(wēi)发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点。虽然(rán)没(méi)有(yǒu)明确声明加息将(jiāng)会暂(zàn)停，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消(xiāo)和鲍威(wēi)尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望态度。这符合(hé)我(wǒ)们对当前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应(yīng)对疫(yì)情带来的影(yǐng)响，许多发(fā)达经济体都推出(chū)了大规模财(cái)政(zhèng)刺激政策，引发了(le)通胀问题。为(wèi)了应对高通胀(zhàng)，央行不得不收紧政(zhèng)策。其中美国(guó)采(cǎi)取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的(de)时间里，美联(lián)储加息500个基点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然美国经济尚(shàng)未出现严重问题(tí)，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行(xíng)业就(jiù)会继续承压，从而影响信(xìn)贷供(gōng)应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接管，再次凸(tū)显(xiǎn)美国金(jīn)融体系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出(chū)现(xiàn)下(xià)跌(diē)。美(měi)国可能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收(shōu)紧政策。鉴(jiàn)于迄今为(wèi)止(zhǐ)的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势再(zài)做出决策。

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