本轮新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽然表面看看(kàn)似乎都有(yǒu)亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大(dà)都是垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主要从事半(bàn)导体晶圆生产代工服务(wù)，为客(kè)户提供(gōng)150-55nm不同(tóng)制程工艺，成立5年就成长为中国大陆(lù)收(shōu)入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产(chǎn)能(néng)第三(sān)大(dà)的纯晶(jīng)圆(yuán)代(dài)工企业。2015年，合肥市政府根据集成电路产业发(fā)展规(guī)划及“芯屏器(qì)合”的产业发展战略，拟(nǐ)引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立至今，晶合集成已成为(wèi)国(guó)内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显(xiǎn)示驱动芯片龙头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫情后业绩爆(bào)发，利润此前(qián)一直(zhí)大幅亏损，22年依靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但23年开始下游面板行业需求(qiú)大幅下(xià)滑，公司选择了业绩最好的时候上市(shì)，此后走下坡路是必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置(zhì)后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预计(jì)-3.5亿）。

　　二(èr)、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强(qiáng)专科、小综合的发展(zhǎn)模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的医疗(liáo)服(fú)务(wù)网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各(gè)类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等疾病，也(yě)包括妇(fù)科、儿(ér)科、内(nèi)科、外科、疼(téng)痛、全(quán)科等疾病。

　　专科医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低(dī)的那(nà)一(yī)档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个(gè)人感(gǎn)觉比如几个国企医院（不(bù)论是收入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高(gāo)精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体解(jiě)决方案能力的(de)高新技(jì)术企业。高精密狭(xiá)缝式涂布模(mó)头为锂电池(chí)生产涂布机(jī)的核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负极浆料(liào)完成后的下一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序(xù)的核(hé)心环节，目的是将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封装涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电(diàn)极涂布、液(yè)晶显示中的薄膜晶体管(guǎn)涂(tú)布等。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发(fā)，22年业绩更进一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且(qiě)公司只是生产过程中很(hěn)小的一块市(shì)场，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于2018年3月，总部位于(yú)浙江(jiāng)绍兴，是(shì)一家专(zhuān)注于(yú)功率、传感(gǎn)和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制造(zào)商。中芯(xīn)集成以晶圆(yuán)代工为起点，向(xiàng)下延伸(shēn)到(dào)模组封装，为国内外(wài)客户提供(gōng)一(yī)站式(shì)代工(gōng)解(jiě)决方案，为(wèi)功率、传感(gǎn)和传(chuán)输等领域的半(bàn)导体产品公司(sī)提供完整生产制造平台，支持(chí)客户(hù)研发以及大规模量产。

　　晶圆代工(gōng)企业，中芯国际关联企(qǐ)业(yè)，处于规模(mó)扩张阶段(duàn)，但(dàn)由(yóu)于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投(tóu)入初(chū)期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不容(róng)易(yì)快(kuài)熬出头了（资本(běn)支(zhī)出高(gā勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝o)峰在22年结束），公(gōng)司也(yě)预期23年(nián)底(dǐ)会转(zhuǎn)为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的(de)压(yā)力(lì)显然(rán)是要(yào)比那些已经(jīng)规模化完成有利润的公司大得多，且公司过于依赖中芯国际，未(wèi)来还(hái)有可能面临同业竞争(zhēng)而收回(huí)许可的(de)风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非常(cháng)大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研发、生产及(jí)销售，产品以中(zhōng)高端分散染料为主(zhǔ)，主要用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和印花(huā)，经分散染料印染加工的化纤(xiān)纺(fǎng)织品(pǐn)，色泽艳丽，耐洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中部分(fēn)终端应(yīng)用品牌(pái)包括(kuò)：安(ān)踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优(yōu)衣库(kù)、迪卡侬(nóng)等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫勖存姿为什么没有碰喜宝，勖存姿为什么不碰喜宝(háo)无(wú)亮点，业(yè)绩在19年(nián)后一(yī)路(lù)下滑，22年利润(rùn)只有19年的(de)一半都不到，下游服装行业景气度也一般，不(bù)关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设立以来，公司(sī)主营(yíng)业务一直聚焦于汽(qì)车行业营(yíng)销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关(guān)软件产(chǎn)品及服务。2010年被用友网(wǎng)络(luò)收购(gòu)后，公司继(jì)续独(dú)立经营上述业务。用友汽车主要面向汽车行业的整车厂、经销(xiāo)商、服务站等客户(hù)，提供(gōng)营销与后市(shì)场服务领域(yù)的(de)数(shù)智化解决方案、云服(fú)务、软件及专(zhuān)业(yè)服(fú)务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆(chāi)上市，汽车软件服(fú)务(wù)，汽(qì)车数(shù)字化是(shì)趋势，且(qiě)随(suí)着人(rén)均保有(yǒu)量(liàng)的增长，公司(sī)行业(yè)前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含量较低，产品以车企营销系(xì)统为主(zhǔ)，基本没(méi)什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行(xíng)业有明显(xiǎn)周(zhōu)期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于(yú)2003年3月的经(jīng)纬股份主要(yào)从事(shì)电力工程技(jì)术(shù)服务及地理信息(xī)技术(shù)服务。电力工程技术服务占主营业(yè)务收入(rù)比(bǐ)重超过80％，是公司主要收入和利润来源(yuán)。电(diàn)力(lì)工程技术服务主要系为电网(wǎng)企业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程提供规划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工(gōng)程建设等服务。

　　电网和(hé)地(dì)理信息设(shè)计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主要(yào)是电(diàn)力工程技(jì)术服(fú)务收入为主，比(bǐ)较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网(wǎng)，本质上是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所(suǒ)以应收款高，坏账多，现金流(liú)差，不关(guān)注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机(jī)、物联网等领域提供射(shè)频(pín)前端的芯片(piàn)设计公司，主营业(yè)务(wù)为射频前端芯片及模组的(de)研(yán)发、设计和销售(shòu)。慧智(zhì)微具备全(quán)套射频(pín)前端芯片设计能力和集成(chéng)化(huà)模组研发(fā)能力，技术体系以功率放大器（PA）的设(shè)计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器(qì)件滤(lǜ)波器(qì)（IPDFilter）等射(shè)频器件(jiàn)的设计能力(lì)，产品系列覆盖的通(tōng)信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重耕(gēng)频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等(děng)，可为(wèi)客户提供无线通信射频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片模组公司，下游主要是消费电子(zi)，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存货大幅增长，亏损(sǔn)不断扩大，主要是大量研发投(tóu)入，但高研发下(xià)，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同行业公司(sī)，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞(gǎo)不懂(dǒng)这(zhè)公司的价值在哪里，但现在风口，很可能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖(hú)（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是一(yī)家主(zhǔ)要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的(de)国家级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公(gōng)司产品主要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供应国(guó)内(nèi)军方客户和军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖(hú)已成为(wèi)我国防(fáng)空预警雷达主要生产单(dān)位之一。

　　军(jūn)工雷达企业，21年后业绩大幅下滑，22年(nián)虽(suī)然收入增(zēng)长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户不透(tòu)明度极高的军工企业(yè)，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网数字化虚(xū)拟商(shāng)品(pǐn)综合(hé)服务提供商，主要为移动(dòng)互(hù)联网相关场景(jǐng)客户提供移(yí)动(dòng)互联网数(shù)字化虚拟(nǐ)商品聚合(hé)运(yùn)营、融合运营、分发运(yùn)营等(děng)综合(hé)运(yùn)营服务，为物联(lián)网相关场景提供物联网流量接(jiē)入、硬件(jiàn)方案、场景(jǐng)应用等综合解(jiě)决方案(àn)及云终端解(jiě)决(jué)方案，并根(gēn)据客户需(xū)求提供(gōng)定制化的(de)运营支撑服(fú)务及(jí)技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流量、话(huà)费、爱优芒会员(yuán)卡等数(shù)字化(huà)虚拟商品的综(zōng)合型中间商，其主要(yào)盈(yíng)利模式是获得购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总收入(rù)超(chāo)过9成。

　　流量(liàng)中(zhōng)间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的公司，主要(yào)是卖(mài)视频会员和其他通用(yòng)流(liú)量，业绩过去几(jǐ)年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公司现金流越来越差，且(qiě)互联网流量(liàng)已经见顶(dǐng)，大互联网公(gōng)司(sī)越(yuè)来(lái)越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感(gǎn)觉上(shàng)市就是业绩顶峰。

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