5月(yuè)迎(yíng)来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于人工智(zhì)能、消费、新能(néng)源等板块看法分歧较大，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月金(jīn)股和策(cè)略。

　　一、5月(yuè)金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最(zuì酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗)大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐(jiàn)了(le)154只金股，从行(xíng)业来看(kàn)，机(jī)械(xiè)设备行业(yè)板块暂时是5月机(jī)构人气最高(gāo)的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现(xiàn)多(duō)只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度与中特估概念有所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化，传媒(méi)板块关注度提升最为明显，计(jì)算机(jī)板(bǎn)块关注度则快速(sù)下降，这也与4月份行(xíng)情走势相互(hù)印证(zhèng)，传媒板块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤(kǎo)和(hé)五一旅游市场(chǎng)的(de)火爆(bào)有关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标(biāo)的集(jí)中度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的(de)机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股同时获得3家以上机构(gòu)推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯(xùn)控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻辑也主要是两(liǎng)点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放(fàng)开后，新(xīn)产品（游(yóu)戏）有(yǒu)望放量（出现(xiàn)爆款）。

　　二、4月金股成绩(jì)回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策略表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前(qián)茅(máo)，精测电(diàn)子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其(qí)中绝大多数(shù)收益(yì)，海通证(zhèng)券以(yǐ)12.42%的收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家(jiā)券商金(jīn)股策略盈利，收益中位数(shù)为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军覆没”，8只同时(shí)获(huò)得4家(jiā)机构的(de)金股(gǔ)中仅宁德时(shí)代涨幅为正(zhèng)，腾讯控股(gǔ)、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗涨幅最(zuì)高的金(jīn)股。

　　三、5月行情怎么走？机(jī)构多数持(chí)保守看法

　　各(gè)大券商对五月(yuè)份的投(tóu)资方向做(zuò)了预(yù)判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们对五月的大盘(pán)的看法比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有(yǒu)事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以(yǐ)有(yǒu)短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的(de)相对弱势。这有悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市(shì)场中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份均(jūn)现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市场表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四(sì)年(nián)均(jūn)报(bào)下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生(shēng)策略表(biǎo)示经(jīng)济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)信(xìn)用风险及资产(chǎn)价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通(tōng)胀继(jì)续低位(wèi)徘徊(huái)的经(jīng)济周(zhōu)期格局下，只托不(bù)举(jǔ)、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二(èr)级市场估(gū)值体系国际化是趋(qū)势，优质成长有(yǒu)望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改革红利释放非常(cháng)值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么减少负(fù)债(zhài)，要(yào)么(me)增加(jiā)资本，减负(fù)债会(huì)带来(lái)经济收(shōu)缩压力，增资本会带来股票供给压力，市场(chǎng)尚未走出这种被动(dòng)局面的影(yǐng)响(xiǎng)。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所缓和，但尚(shàng)无法期望经(jīng)济会出现(xiàn)持续(xù)或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率(lǜ)的(de)回落是衰退性(xìng)的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性(xìng)兑(duì)付打破(pò)预(yù)期影响仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预期增(zēng)加股票供(gōng)给(gěi)担(dān)忧。总体(tǐ)上仍维持二季度投资(zī)策略观(guān)点(diǎn)，谨(jǐn)慎(shèn)为上，保持低仓(cāng)位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股如医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等(děng)业绩(jì)增长确定性(xìng)高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境(jìng)，一些积极因素正出(chū)现，将给市场带(dài)来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底(dǐ)限(xiàn)思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍靓(jìng)丽。(3)市场(chǎng)面(miàn)酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗，政策性、事(shì)件(jiàn)性亮点望(wàng)提振市场情(qíng)绪(xù)。从管理(lǐ)层(céng)的政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短(duǎn)期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策略分析称(chēng)，首先，A股盈利(lì)增速下(xià)行确立(lì)，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而(ér)实际(jì)政策(cè)效果难以对冲来自房地产等(děng)领域带来(lái)的经济下行动能，基本面预期很有可(kě)能下(xià)修;再次，改革和(hé)结(jié)构调整依然是政策(cè)主要目标，政(zhèng)府不托底，政策不全面放松的情况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都(dōu)有不(bù)利影响。监管部门的维稳措(cuò)施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋(qū)势，5月份市场(chǎng)仍将继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势下跌格局。

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