为了让自己的(de)限(xiàn)售股解(jiě)禁后能获得好的回报(bào)，上(shàng)市(shì)公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家(jiā)的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了一则(zé)行政(zhèng)处罚(fá)决定书，引发市场关注。时(shí)为新美(měi)星董事长何德平和(hé)其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳(fāng)提供(gōng)资金，委托(tuō)蒋维对新美(měi)星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬高公司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟毛(máo)明土、李传武合谋，控制(zhì)35个证券账户，利用资金(jīn)优势、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交(jiāo)易新美星(xīng)，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会对此(cǐ)操纵证券市场行为，罚没合计(jì)9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违(wéi)法违规，给予警(jǐng)告，并处(chù)以40万元(yuán)罚款。

　　我们一起(qǐ)来看(kàn)看，究竟是(shì)怎么回事。

　　董事长雇人(rén)拉抬自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证(zhèng)监会行政处罚决定书披(pī)露(lù)的信息(xī)，新美星董事(shì)长、法定代表人、实际控制人何德平和他的(de)妻子(zi)黄秀(xiù)芳当(dāng)时向(xiàng)时任独墅(shù)湖文化传播有限公司(sī)董事(shì)长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万元，这些钱部分(fēn)来自(zì)他们所(suǒ)掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中(zhōng)心（普通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是，委托蒋维对“新美星”进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获得好的(de)回(huí)报。

　　蒋(jiǎng)维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场买入(rù)并交易“新美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操(cāo)作中向黄秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价(jià)，蒋维还找(zhǎo)了两个帮手共同(tóng)合谋。他(tā)经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹得的证券账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共(gòng)同交易“新美星”；在此期间，主(zhǔ)要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递(dì)、沟(gōu)通(tōng)各自操(cāo)盘情(qíng)况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武控制“俞某华(huá)”等(děng)35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离(lí)同期行业指数25.95个百分点(diǎn)。账户(hù)组(zǔ)累计买入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元，对应卖(mài)出4669.04万股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此期间(jiān)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金(jīn)优势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交易“新美星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账(zhàng)户拉抬(tái)股价(jià)、集中出(chū)货(huò)

　　违法获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维联合(hé)毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户(hù)（简称账户(hù)组），是怎么拉高“新美(měi)星(xīng)”股价(jià)，然后(hòu)出货，违(wéi)法获利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集(jí)中交易(yì)“新美星”，申(shēn)买量占市场申买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰(fēng)值(zhí)达(dá)到37.66％。账户组持股总数占总股本比例自(zì)2019年3月5日开始超过5％，持(chí)续至2019年4月(yuè)8日，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值，占流通(tōng)股本的比例24.74％，持股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户(hù)组具(jù)备资金(jīn)优势和持股优势。

　　具体(tǐ)来说，第一(yī)阶(jiē)段，2018年9月26日开始(shǐ)，账(zhàng)户组持续大量买入“新(xīn)美星(xīng)”，当日申买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第(dì)一，至2019年2月(yuè)28日(rì)期(qī)末持股(gǔ)量为期初持(chí)股量38.71倍，持(chí)股量显(xiǎn)著增加。在此期间，“新美(měi)星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业(yè)指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二(èr)阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集(jí)中拉(lā)抬“新美星(xīng)”，期末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日至(zhì)3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,81柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹7股，占(zhàn)同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市场成交量(liàng)22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上(shàng)涨36.46％，偏(piān)离同期创业板综指21.32个百分点，偏离(lí)同期行业(yè)指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日，账户组集中卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价下跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数1.03个百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多(duō)次(cì)实施(shī)盘中拉抬(tái)和对倒，并(bìng)反向卖(mài)出获(huò)利(lì)的行为。经测算，扣除佣金和相关(guān)税费(fèi)，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而非(fēi)操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵(zòng)股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳及(jí)其代理人提出(chū)多点(diǎn)申诉意见(jiàn)，请求不(bù)予处罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第二，在(zài)案(àn)证据不足以(yǐ)证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联合他(tā)人操纵(zòng)股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而(ér)非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将其(qí)与毛明(míng)土、李传武等人讨论(lùn)交易新美星的情况(kuàng)告知(zhī)黄秀(xiù)芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋(jiǎng)维也没有向黄秀芳反馈过股东(dōng)名册；四(sì)是蒋维没有(yǒu)与毛(máo)明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美星的盈亏分配进行约(yuē)定；五(wǔ)是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益与何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳利益并(bìng)不一(yī)致(zhì)，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋(jiǎng)维账户组，蒋维获(huò)得黄秀芳资金(jīn)后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳不(bù)应对毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部分账户不受蒋(jiǎng)维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)款(kuǎn)项不知(zhī)情、未参与，且何德(dé)平(píng)与黄秀芳系独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或(huò)一致行动人中一方(fāng)存(cún)在不当行(xíng)为，不应(yīng)推(tuī)定或认定另一方承(chéng)担(dān)责任。

　　另(lìng)外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他(tā)们的(de)代理(lǐ)人也就是否合谋(móu)、部(bù)分账户(hù)的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关系等提出了申诉意见。

　　对此(c柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹ǐ)，证监会回应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈(chén)述(shù)意见不予(yǔ)采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示(shì)，本案为多(duō)个主体参与(yǔ)、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链(liàn)式的上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同(tóng)完成的(de)操纵行(xíng)为。在案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通(tōng)过二级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易(yì)情况；何德平知悉并参(cān)与了(le)本案行为；上述行为的实质是操纵股价，并非合(hé)法(fǎ)理财。在案(àn)证据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股价(jià)的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬(tái)股价，并且采(cǎi)取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示柴进的性格特点和主要事迹概括，武松的性格特点和主要事迹，由(yóu)于2018年9月26日至2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制的账(zhàng)户交易“新美星”客观(guān)上为后续的合(hé)谋操纵起(qǐ)到(dào)一定程(chéng)度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土(tǔ)知(zhī)道蒋维(wéi)和上(shàng)市(shì)公司的合作(zuò)，知道(dào)蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才愿意(yì)买入“新(xīn)美(měi)星”，因此毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀芳、何(hé)德平一致。在此基础上，在认定及处(chù)罚时(shí)将合谋各方视为一个整体，不区别(bié)对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武上(shàng)述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第七十七(qī)条第一(yī)项规(guī)定，构(gòu)成2005年《证券法》第(dì)二百零三(sān)条所述的操(cāo)纵证(zhèng)券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操纵(zòng)证券市场行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收(shōu)违法所得(dé)4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维(wéi)罚款1195.89万元(yuán)，对毛明(míng)土、李传武分别(bié)罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被(bèi)予(yǔ)以警告并罚(fá)款

　　另(lìng)外(wài)，关于(yú)何德平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美星2016年4月(yuè)上(shàng)市前，海得(dé)泽广代何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份，占(zhàn)新美星(xīng)上市(shì)时总(zǒng)股(gǔ)本的1％。上市后(hòu)，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股(gǔ)票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日(rì)减(jiǎn)持(chí)完毕。

　　关于(yú)何德平信息披(pī)露违法，何德平、黄秀芳及其代理人提(tí)出：第(dì)一(yī)，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代(dài)持，涉(shè)案股份系海得(dé)泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作(zuò)出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定账户的(de)原因系兰某向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案股份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产生重大(dà)影(yǐng)响，情节(jié)轻(qīng)微。第三(sān)，即(jí)便认定(dìng)代(dài)持成立，何德平对借(jiè)款、还款等(děng)事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主(zhǔ)观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳(fāng)、兰某等(děng)询(xún)问(wèn)笔录、海(hǎi)得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德平(píng)、黄秀芳的配偶关系，代(dài)持资金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代何德平(píng)、黄秀(xiù)芳持有(yǒu)新美(měi)星股票。当事人所提相关理由(yóu)不具有事实和法律依据，不予采纳。

　　证监会表(biǎo)示，何德平作为上市公司实(shí)际(jì)控制人，未如实(shí)告知上市公司(sī)上述持股情况，导致新(xīn)美星在相(xiāng)关(guān)公告(gào)中(zhōng)均未披露相关情况，导(dǎo)致新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三(sān)条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就信(xìn)息披(pī)露(lù)违法行为(wèi)，对(duì)何(hé)德平给(gěi)予警告，并处以40万元罚款。

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