大型股推动了2023年的(de)美股市场(chǎng)的(de)反弹，但这种情况可能(néng)不会持续太久。

　　摩根大通策略师(shī)Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰(shuāi)退逼近(jìn)，这(zhè)些市场领军股现(xiàn)在面(miàn)临(lín)的抛(pāo)售风险(xiǎn)要比其他馈赠的意思(tā)股票更大(dà)。

　　Hunter周四(sì)（5月1日）在接受采访时表示，“到目(mù)前为止(zhǐ)，股市(shì)一直保持稳定，更多的(de)是向(xiàng)优质资(zī)产和现金转移，这种情况比我(wǒ)们想象的要(yào)持续得长一些(xiē)，但我们仍(réng)馈赠的意思然认为，最终股价将(jiāng)更(gèng)全(quán)面(miàn)地反映经(jīng)济衰退的可(kě)能性。”

　　他解(jiě)释道(dào)，看涨势(shì)头集中在一个领域，因此只(zhǐ)有少(shǎo)数几只大型公司(sī)的股票引领市场走高。他(tā)同时也补充道，市场行为通常与增(zēng)长放缓的经济环(huán)境有关(guān)。

　　“这是典型(xíng)的周期后期行为，即随着经(jīng)济增长开(kāi)始减速，但并未进入负增长(zhǎng)区(qū)间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来越(yuè)集中，”Hunter指出。

　　如(rú)今，随着美(měi)国(guó)经济数(shù)据开(kāi)始向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投资者(zhě)将越来(lái)越看(kàn)空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长数据开始进(jìn)一步减速，向负增长方(fāng)向滑去时，你往往会看到对(duì)高质量资产的投资转向对现金的投资。”

　　这(zhè)就意味着(zhe)，这些大(dà)型公(gōng)司股价(jià)的稳定可能是暂(zàn)时(shí)的，Hunter称，“它们可能比周期性公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月，美(měi)国券(quàn)商(shāng)BTIG首席市场技术(shù)人员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们(men)的观点是，大(dà)型科技股(gǔ)一(yī)直受益于其他(tā)行业(yè)的抛(pāo)售，但最终(zhōng)一旦(dàn)这种轮转结(jié)束，这(zhè)些指数将相当脆弱。这种分散通常发生在(zài)市场反弹的后期。”

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